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Kraken’s Börsengang: Warum die Krypto-Börse dem öffentlichen Markt entgegenstrebt
Die vertrauliche Einreichung der Börse erfolgt vor dem Hintergrund deutlicherer regulatorischer Signale, eines Marktrückgangs und einer Welle von Krypto-Unternehmen, die den öffentlichen Markt testen.
20. Nov. 2025, 4:09 p.m. Übersetzt von KI
Was Sie wissen sollten:
- Kraken steuerte nur wenige Tage nach der Aufnahme von 800 Millionen US-Dollar auf einen Börsengang zu, was Beobachter überraschte, die davon ausgingen, dass das Kapital eine öffentliche Notierung verzögern würde.
- Ein parteiübergreifender Vorschlag, Bitcoin, Ether und Kryptowährungsbörsen der Aufsicht der CFTC zu unterstellen, könnte Kraken, das an einer US-Börse notiert ist, mehr Sicherheit bieten – und institutionelles Kapital anziehen.
- Die Einreichung folgt auf die Debüts von Bullish und Gemini, trotz der Korrektur von Bitcoin, was das Vertrauen der Börse signalisiert, dass sich der Markt im nächsten Zyklus erholt.
- Kraken könnte sein Angebot in „etwa sechs Monaten“ abschließen, so die Wertpapieranwältin Megan Penick von Dorsey & Whitney.
Die Kryptowährungsbörse Kraken entschied sich, trotz der wenigen Tage zuvor erfolgten , einen vertraulichen Börsengang (IPO) einzureichenSicherung einer Finanzierungsrunde in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, zeigt eine Börse, die versucht, vom Markt momentum zu profitieren, während sich die US-Regulierungsbehörden auf klarere Kryptowährungsregeln zubewegen.
Das Timing überraschte einige Marktbeobachter, da die jüngste Kapitalerhöhung des Unternehmens auf eine starke Bewertung im privaten Markt hindeutete und eine erhebliche finanzielle Laufweite gewährleistete.
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Doch der Schritt zum Börsengang fügt sich in einen breiteren Trend ein, der sich in der gesamten Krypto-Branche abzeichnet, so die erfahrene Wertpapieranwältin Megan Penick von Dorsey & Whitney.
"Da Unternehmen mit digitalen Asset-Treasuries zunehmend bestrebt sind, Zugang zu den US-Kapitalmärkten zu erhalten … streben auch Krypto-Börsen wie Kraken durch Initial Public Offerings an, eine größere Liquidität zu erschließen", sagte sie in einer E-Mail an CoinDesk.
Für Kraken ist Liquidität nur ein Teil der Gleichung. Während die Branche sich aus einer mehrjährige regulatorische Unklarheit, Börsen versuchen, sich für den nächsten Wachstumssprung zu positionieren.
„Die Regulierungsbehörden bemühen sich, mehr Klarheit in die Krypto-Regulierung zu bringen, wobei ein parteiübergreifender Vorschlag darauf abzielt, BTC, ETH und Krypto-Börsen eindeutig in den regulatorischen Zuständigkeitsbereich der CFTC einzubeziehen“, sagte Penick.
Sollte sich dieser Wandel vollziehen, könnte ein in den USA gelisteter Kraken mit einem zuvor nicht verfügbaren Maß an regulatorischer Sicherheit operieren, was die Nachfrage institutioneller Investoren steigern würde.
Penick fügte hinzu, dass Kraken sein Angebot in „etwa sechs Monaten“ abschließen könnte, vorausgesetzt, es gibt einen typischen Prüfungszyklus und Aktualisierungen der Finanzdaten. Die Behörde hat jedoch erst kürzlich nach einer fast sechs Wochen andauernden Schließung wieder geöffnet, was zu einem Rückstau bei den Prüfungsunterlagen führt. Das bedeutet, dass Krakens Debüt sich bis ins Jahr 2026 ziehen könnte.
Der Zeitpunkt für den Börsengang von Kraken ist ebenfalls bemerkenswert. Die Kryptobörsen Bullish (deren Muttergesellschaft Bullish Global ebenfalls Eigentümer von CoinDesk ist) und Gemini gingen beide kürzlich an die Börse, wobei die Aktien bei der Eröffnung jeweils anstiegen. Doch nun befindet sich der Kryptomarkt in einer Korrekturphase, wobei Bitcoin innerhalb von etwas mehr als einem Monat von Rekordhochs bei 126.000 $ auf 91.000 $ gefallen ist.
Die Einreichung ist ein Zeichen dafür, dass Kraken darauf vertraut, dass sich der Markt erholen wird, und gleichzeitig, dass der US-Kryptomarkt zu einem Punkt heranreift, an dem es sicherer ist, einzusteigen, um nicht den Anschluss zu verpassen.
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