Krypto für Berater: Krypto-Schatzkammern, ETFs und Investitionen

Im heutigen Newsletter „Krypto für Berater“, Joshua De Vos, Leiter des Forschungsteams bei CoinDesk, analysiert die Krypto-Trends und die Akzeptanz anhand des CoinDesk Quarterly Digital Asset Report.

Dann, Kim Klemballa beantwortet, was Berater über Kryptowährungen wissen müssen – „Frag einen Experten.“

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– Sarah Morton

Digitale Asset Vierteljahresübersicht Q3

Digitale Vermögenswerte setzten ihre Erholung im dritten Quartal fort, da die Liquidität in die globalen Märkte zurückkehrte. Wie in angegebenCoinDesk’s Digital Assets Quartalsbericht, die Zinssenkung der Federal Reserve auf 4,0 Prozent bis 4,25 Prozent schuf den günstigsten Hintergrund für Risikoanlagen seit 2022. Bitcoin beendete das Quartal mit einem Plus von 6,4 %. Der S&P 500 und Gold verzeichneten stärkere Zuwächse, doch die Treiber der Kryptowährungen waren andere. Die Nachfrage stammte in erster Linie von institutionellen Investoren und nicht von Händlern.

ETFs Übernehmen Die Führung

ETF-Zuflüsse prägten weiterhin die aktuelle Marktstruktur. US-amerikanische Spot-Bitcoin- und Ether-Produkte verzeichneten Nettozuflüsse von 8,78 Milliarden bzw. 9,59 Milliarden US-Dollar. Es war das erste Mal, dass Ether-ETFs die Bitcoin-ETFs übertrafen, was eine breitere institutionelle Diversifikation widerspiegelt. Öffentliche Unternehmen fügten im Quartal 190.000 BTC zu ihren Reserven hinzu, wodurch die Gesamtbestände auf 1,13 Millionen BTC anstiegen, was mehr als 5 % des umlaufenden Angebots entspricht.

Die Unternehmensakzeptanz bleibt die stille Kraft in diesem Zyklus. Das „Digitale-Asset-Treasury“-Modell, das mit Bitcoin begann, verbreitet sich nun sektor- und regionsübergreifend. Dreiundvierzig neue börsennotierte Unternehmen haben im dritten Quartal Bestände offengelegt. Für viele sind digitale Vermögenswerte nicht mehr nur ein Experiment, sondern eine kleine, wiederkehrende Position in der Bilanz.

Breitere Marktrotationen

Die Dominanz von Bitcoin fiel von 65 % auf 59 % und markiert damit die erste nachhaltige Rotation in Altcoins seit Anfang 2021. Der CoinDesk 20 Index erzielte eine Rendite von 30,8 % und übertraf Bitcoin damit deutlich. Der CoinDesk 100 Index stieg um 27,8 %, während engere Benchmarks wie der CoinDesk 5 Index stieg um 15,4 %.

Die Rallye war breit gefächert, jedoch selektiv. Ether ETH$3.052,72, AVAX$13,47 und Chainlink LINK$13,98 führten den CoinDesk 20 mit Gewinnen von jeweils 66,7 %, 66,9 % bzw. 59,2 % an. Zuflüsse in Ether-ETFs und Staatsanleihenportfolios trugen dazu bei, den Vermögenswert im August auf ein neues Allzeithoch nahe 4.955 $ zu treiben. Solana stieg um 34,8 % und wurde durch Unternehmenskäufe sowie rekordverdächtige Umsatzwerte auf App-Ebene unterstützt.

Staatsanleihen werden zu Multi-Asset

Börsennotierte Unternehmen berichten nun über Engagements in mehr als 20 digitalen Vermögenswerten. Ether führt mit einem bilanzierten Wert von 17,7 Milliarden US-Dollar. Solana folgt mit 3,1 Milliarden US-Dollar. Tron, World Liberty Financial und Ethena überschreiten jeweils eine Milliarde US-Dollar.

Diese Aktivität markiert die nächste Phase der institutionellen Adoption: Diversifikation innerhalb des Kryptowährungssektors selbst. Die Treasury-Allokationen, die mit Bitcoin begannen, werden auf andere Vermögenswerte ausgeweitet. Für einige Unternehmen fungieren die Vermögenswerte als Reserven; für andere dienen sie als strategische Positionen, die mit Ökosystempartnerschaften oder Produkteinführungen verknüpft sind.

Das Wachstum dieser Vehikel hat auch eine Markt-Hierarchie aufgezeigt. Eine Handvoll Unternehmen dominiert nun die Handelsaktivitäten im Segment der „Digital Asset Treasury“, während kleinere Marktteilnehmer unter Druck geraten, da die Nettovermögenswerte (NAVs) unter die Parität fallen.

Benchmarks und Struktur

Die Verwendung von Benchmarks ist zentral für diesen Marktumschwung geworden. CoinDesk 20 und CoinDesk 5 dienen nun als Referenzpunkte für ETFs, strukturierte Produkte und Derivate. Ihre Methodik, die auf Liquidität, Börsenabdeckung und Zugänglichkeit basiert, entspricht den Standards, die institutionelle Investoren von traditionellen Indizes erwarten.

Die Genehmigung generischer Listing-Standards für Krypto-ETPs durch die SEC wird diesen Trend voraussichtlich beschleunigen. Multi-Asset- und Staking-basierte ETFs werden voraussichtlich folgen und Investoren neue Instrumente bieten, um die Exponierung über eine breitere Palette digitaler Vermögenswerte hinweg zu steuern.

Der Weg nach vorne

Historisch gesehen war das vierte Quartal das stärkste Quartal für Bitcoin und erzielte seit 2013 durchschnittlich 79 %. Mit der Lockerung der Geldpolitik und der fortschreitenden Bilanzadoption begünstigen die Bedingungen ein Risiko-eingehendes Verhalten. Dennoch verändert sich die Zusammensetzung dieses Risikos kontinuierlich.

Krypto ist nicht mehr nur eine Entscheidung für eine einzelne Anlageklasse. Es entwickelt sich zu einem strukturierten Raum für Multi-Asset-Allokationen, der durch Unternehmensbeteiligungen und regulierten Produktzugang unterstützt wird. Für Berater beginnt der Markt, nachhaltige institutionelle Kapitalflüsse widerzuspiegeln – ein Zeichen dafür, dass sich die Anlageklasse stetig in Richtung Reife bewegt.

- Joshua De Vos, Forschungsleiter, CoinDesk

Fragen Sie einen Experten

Was sind die drei wichtigsten Dinge, die Berater im Bereich Krypto wissen sollten?

1. Digitale Vermögenswerte wachsen und werden nicht verschwinden. Große Banken wie Goldman Sachs verfassen Artikel über warum die Akzeptanz digitaler Vermögenswerte beschleunigt wird . In einer überarbeiteten Prognose erwartet Citi, dass der Stablecoin-Markt könnte bis 2030 über 4 Billionen US-Dollar erreichen. Und am 17. September 2025 führte die SEC einAllgemeine Auflagen für die Aufnahme von Krypto-ETFs, eröffnet die Tore zu einer breiten Palette von Produkten. Im Vorfeld dieser erwarteten Produkteinführungen verzeichneten in den USA gelistete Krypto-ETFs und ETPs im September Nettozuflüsse in Höhe von 4,73 Milliarden US-Dollar, wobei das durchschnittliche Handelsvolumen (ADV) über 542 Milliarden US-Dollar lag und das verwaltete Vermögen (AUM) 194 Milliarden US-Dollar erreichte, so TrackInsight. Bildung und Verständnis digitaler Vermögenswerte sind entscheidend, da diese Anlageklasse wächst.
2. Sagen Sie es mit mir: „Bitcoin ist erst der Anfang.“ Bitcoin macht nun etwa aus59 % der gesamten Marktkapitalisierung und es gab Zeiten, in denen Bitcoin warweniger als 40 % des Marktes. Ein Vermögenswert sollte nicht als Maßstab für die gesamte Anlageklasse gelten. Diversifikation ist der Schlüssel, um potenziell die Volatilität zu steuern und breitere Chancen zu nutzen.
3. Breit angelegte Benchmarks existieren im Krypto-Bereich. Die CoinDesk 20 Index erfasst die Performance der führenden digitalen Vermögenswerte und das CoinDesk 5 Index verfolgt die Wertentwicklung der fünf größten Bestandteile des CoinDesk 20. Das CoinDesk 20 ist hochliquide und generiert seit Januar 2024 ein Gesamt-Handelsvolumen von über 15 Milliarden US-Dollar. Es ist weltweit in zwanzig Investmentvehikeln verfügbar. CoinDesk 5 bildet die Basis für den ersten US-amerikanischen Multi-Crypto-ETP, den Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC). CoinDesk Indices bietet Hunderte von BMR-konformen Indizes an, um das stetig wachsende Krypto-Universum zu messen, darin zu investieren und zu handeln.

- Kim Klemballa, Leiter Marketing, CoinDesk Indices & Data

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