Cómo el banco de inversión Jefferies pasó de apostar por Michael Saylor a ser una potencia en el mundo cripto

Todo comenzó en 2019, cuando una empresa de software relativamente pequeña llamada MicroStrategy (ahora conocida como Strategy) llamó a la puerta del banco de inversión Jefferies después de que los gigantes de Wall Street la rechazaran.

En ese momento, la empresa de Michael Saylor tenía una capitalización de mercado de casi US$2.000 millones y estaba buscando recaudar capital para comprar bitcoin, algo que los bancos centrales se mostraban reacios a apoyar.

Jefferies se arriesgó con Saylor, lo que marcó un acuerdo fundamental para el banco de inversión y el sector de activos digitales.

Actualmente, la firma de Saylor vale alrededor de US$111.000 millones en capitalización de mercado, otras compañías están comprando bitcoin para sus balances y grandes firmas de Wall Street están incursionando en el sector de activos digitales.

¿Y Jefferies? La firma ahora es un banco de inversión integral para el sector de las cripto y la cadena de bloques, y está cerrando miles de millones en transacciones sin la necesidad de un balance de un billón de dólares ni de depósitos asegurados por la FDIC.

“No cambiamos nuestros patrones muy a menudo, pero cuando vemos una oportunidad, nos movemos rápido”, dijo Alexander Yavorsky, director de banca de inversión FIG en Jefferies, a CoinDesk en una entrevista.

El compromiso con cripto

La revolucionaria participación de MicroStrategy en 2019 marcó el inicio de una incursión mucho más profunda en la clase de activos para Jefferies.

Para 2020, Jefferies se convirtió en el primer gran banco de inversión integral en dedicar un banquero senior exclusivamente a las cripto. Tim Shea, actual codirector de cobertura de activos digitales, dedica el 100 % de su tiempo a esta clase de activos.

Pero no los llamen una tienda de cripto, ya que Jefferies ha estado realizando transacciones de manera consistente en todos los ámbitos, lo que coloca a la empresa en sexto lugar a nivel mundial en los últimos doce meses, según datos de Dealogic.

Al analizar más a fondo los acuerdos en los que trabajó Jefferies, la firma reveló que ha asesorado en 120 transacciones con un valor de más de US$150.000 millones en fintech, estructura de mercado y bolsas desde 2015.

Esta trayectoria, en particular el manejo de acuerdos que involucran tecnología aplicada y marcos regulatorios complejos, equipó a Jefferies de manera única para manejar el mundo híbrido donde las cripto se encuentran con las finanzas tradicionales.

“Somos una firma de banca de inversión integral, más que una tienda de cripto”, afirmó Yavorsky, “pero hemos desarrollado un profundo conocimiento del sector y sabemos cómo estructurar acuerdos y actuar con rapidez”.

En los últimos tres años, Jefferies ha aumentado de forma constante su participación en transacciones relacionadas con cripto y criptomonedas, construyendo un historial en mercados de capitales, fusiones y adquisiciones y reestructuraciones.

Una de las operaciones destacadas que asesoró la firma fue la de NinjaTrader en su operación de US$1.500 millones para ser adquirida por Kraken, un ejemplo notable de consolidación entre las plataformas comerciales tradicionales y los intercambios de activos digitales.

El equipo de Jefferies aporta la “increíble experiencia y el talento necesarios para asesorar en transacciones de este tamaño; están increíblemente familiarizados con los universos de las cripto y los mercados de capitales”, dijo Martin Franchi, director ejecutivo de NinjaTrader, a CoinDesk en un comunicado enviado por correo electrónico.

“Comprender las necesidades de las personas del sector era inherente a su forma de pensar y, en nuestro caso, ayudó a unir los mundos de las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas (DeFi) para lograr un acuerdo altamente estratégico que beneficia no solo a ambas empresas, sino también a nuestros clientes”, añadió Franchi.

Navegando por el complejo mundo cripto

Lo que realmente distinguió a Jefferies fue que el banco de inversión no se limitó a la asesoría habitual para la negociación de acuerdos en el sector. Con un sector tan dinámico como el de las cripto, el banco se mantuvo ágil para asumir un mandato mucho más complejo.

Jugó un papel clave en uno de los colapsos más notorios de la industria, actuando como asesor del Comité Oficial de Acreedores Quirografarios en la quiebra de FTX, donde trabajó para ayudar a recuperar valor para las partes interesadas.

Mientras tanto, el banco continuó apoyando a las instituciones financieras tradicionales que ingresaron al espacio cripto.

Asesoró a J.C. Flowers en su inversión en LMAX, y trabajó con Victory Park Capital en la fusión de SPAC con Bakkt.

Además de sus funciones de asesoramiento, Jefferies ha ejecutado captaciones de capital para actores importantes como Galaxy Digital (GLXY) y DRW, y ha estado activo en el sector de la minería de cripto a través de múltiples compromisos de recaudación de fondos y asesoramiento.

La firma también ha brindado asesoramiento estratégico sobre una variedad de transacciones de intercambio de cripto, lo que refleja su participación más amplia en los desarrollos de infraestructura y estructura de mercado dentro de los activos digitales.

Una influencia creciente

Si bien no es un banco de inversión exclusivo de criptomonedas, la actividad de Jefferies en el sector apunta a una creciente comodidad con las complejidades de las finanzas de activos digitales y una voluntad de participar donde las empresas tradicionales a menudo han dudado.

En vista de que las líneas entre las finanzas centralizadas y descentralizadas siguen difuminándose y las empresas de infraestructura están cada vez más en la mira de las fusiones y adquisiciones, Jefferies parece estar preparado para seguir siendo uno de los bancos de inversión más activos y experimentados en el espacio de los activos digitales.

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