Criptomonedas para Asesores: La Mecánica Oculta Detrás de Este Rally Cripto

En el boletín Crypto para Asesores de hoy, Alex Tapscott, explica el efecto del volante de inercia, y su impacto en los mercados cripto.

Luego, Natalie Hirsch de Polymath responde preguntas sobre la inversión en empresas públicas de criptomonedas en Pregunta a un Experto.

Gracias a nuestro patrocinador del boletín de esta semana, Grayscale. Para asesores financieros: regístrese para el próximo evento en Minneapolis el 18 de septiembre.

¡El volante criptográfico sigue girando!

En la actualidad, se ha puesto de moda describir cómo las criptomonedas están generando un "efecto volante" en el mercado, y esa es una razón para ser optimista. Pero, ¿qué es exactamente el efecto volante?

El término fue popularizado por Jim Collins en su libro de 2001 "Good to Great" (“De bueno a grandioso”). Collins nos invitó a imaginar a alguien empujando una rueda gigante. Con el primer impulso, la rueda apenas se mueve, pero después de cientos de impulsos, comienza a ganar impulso: cada nuevo empuje se vuelve más fácil y acelera la rueda aún más.

Nadie puede decir con certeza qué impulso ayudó a lograr ese momentum, porque es el producto de todos los pequeños empujones juntos. La lección para los líderes empresariales es esta: Hagan bien las pequeñas cosas de manera constante y serán recompensados a largo plazo.

Hoy en día, el término ha evolucionado hacia algo diferente. En lugar de describir únicamente el impacto de una toma de decisiones operativas sólida, los efectos de volante ahora describen cómo los bucles de retroalimentación positiva afectan a sistemas, como los mercados y sectores enteros.

Aquí algunas de las formas en que dicha dinámica se manifiesta en los mercados de criptomonedas y públicos:

Debido a la demanda de los inversionistas por acceder a activos criptográficos, las compañías de tesorería de activos digitales (también conocidas como DATs) como MicroStrategy pueden emitir acciones con una prima sobre su valor neto de activos subyacente, comprar bitcoin y otros activos, y aumentar el valor neto de activos por acción. Esto puede impulsar al alza el activo subyacente e inducir a más personas a comprar acciones de su empresa.

También se observan efectos de volante en los mercados de ETF. El lanzamiento de compañías de tesorería de activos digitales centradas en ether también ayudó a acelerar los flujos hacia los ETFs. Los ETFs de Ether han registrado entradas de más de 6 mil millones de dólares desde su lanzamiento. ETH ganó hasta un 50 por ciento en julio y cerró el mes en torno a $3,800, y la proporción del precio de Ether a bitcoin quebró por encima de su media móvil de 200 días.

Los emisores de stablecoins también generan efectos de volante. Por ejemplo, Tether, emisor de la moneda USDT, reinvierte sus enormes ganancias (4.9 mil millones de dólares el último trimestre) en bitcoin, impulsando el precio al alza, aumentando el interés agregado en bitcoin y creando demanda por stablecoins como USDT para comprarlas.

Otro efecto de volante se puede observar en el mercado de ofertas públicas iniciales (OPI). La exitosa OPI de Circle (CRCL) fue seguida por varias empresas que presentaron solicitudes para salir a bolsa, como Grayscale, BitGo, Alcista y Gemini. Una ola de ofertas públicas iniciales exitosas amplía el universo total de empresas invertibles, aumentando su atractivo y acelerando su inclusión en carteras e índices tradicionales.

Un volante de inercia es, por su naturaleza, algo que crea un ciclo de retroalimentación positiva. ¿Qué sucede cuando las cosas se invierten?

Comencemos con esas compañías tesoreras de activos digitales. Algunas han asumido apalancamiento. Si sus acciones caen o el activo subyacente disminuye, necesitarán vender activos para cumplir con estas obligaciones. Esto ejercerá presión a la baja sobre sus acciones y el activo subyacente, como el bitcoin.

En este momento, las OPI están actuando como un viento a favor, pero si el ciclo dura lo suficiente, todo tipo de empresas intentarán acceder a los mercados. Si no logran cumplir con las expectativas, los inversores podrían descartar todo el sector durante un tiempo, como sucedió durante el colapso de las puntocom. Eso tendrá un efecto paralizador en todo.

Actualmente, las empresas de tesorería de ETH están comprando ETH, lo que impulsa el precio al alza. Sin embargo, a medida que el precio sube, los poseedores de ETH están haciendo cola para vender su ETH apostado. Cuanto más alto suba el precio, más ETH podría liberarse para el comercio. Esto está frenando el mecanismo de impulso.

Al final, los buenos tiempos no pueden durar para siempre. Los mercados son cíclicos, y este llegará a su fin. Pero ahora mismo, las (volantes) están en movimiento, y todos, desde reguladores hasta empresas públicas, fundadores de criptomonedas e inversores institucionales, están impulsando esa rueda. Se necesitará mucho para detener su impulso.

- Alex Tapscott, director general, Ninepoint Capital Digital Asset Group

Pregunte a un Experto

P. ¿En qué tipo de OPI de criptomonedas deberían enfocarse los inversores?

A. Más que en los precios de los tokens, los inversores deben centrarse en los fundamentos y propuestas centrales del proyecto. Los proyectos con modelos de negocio sólidos, infalibles y claramente redactados, planes realistas y flujos de ingresos definidos tendrán un mejor desempeño. Estos pueden incluir stablecoins, servicios de custodia y plataformas de staking a nivel primario.

A nivel secundario, se espera que los proyectos relacionados con fintech, infraestructura y análisis también tengan buenos rendimientos. El fundador y el equipo de liderazgo desempeñan un papel crucial, lo que implica una mejor gestión de fondos y una innovación continua.

Con la adopción en auge, los servicios de asesoría pueden ayudar a los inversores a identificar los proyectos mejor posicionados en un campo en crecimiento.

P. ¿Cuáles son las perspectivas de las OPI de criptomonedas?

A. El mercado de criptomonedas ha madurado y la adopción institucional está en aumento. En un futuro próximo, se espera que los emisores de criptoactivos se vuelvan más estructurados y eficientes en el acceso a los mercados de capital tradicionales. Si la tendencia positiva continúa, la confianza de los inversores en las oportunidades de alto riesgo y alto rendimiento también crecerá.

Los emisores ahora tienen mayor confianza para salir a bolsa. Sin embargo, los inversionistas deben actuar con prudencia. Las OPI de criptomonedas se deben considerar como componentes de alto riesgo dentro de una cartera bien diversificada.

Los inversores minoristas deben mantenerse alerta ante eventos macroeconómicos que puedan afectar el sentimiento del mercado. Los gestores de activos y fondos deben comparar el rendimiento de las acciones criptográficas con las acciones tecnológicas tradicionales mientras monitorean la liquidez y la volatilidad.

- Natalie Hirsch, CFO, Polymath

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