Los bitcoins afectados por la BitLicense de Nueva York podrían cotizar con descuento

A tres meses de que el programa BitLicense de Nueva York entre en vigor, los traders sofisticados ya están ideando estrategias para aprovechar las potenciales oportunidades de arbitraje.

Si se implementa en la versión final del reglamento, la dirección física y la identificaciónrequisitos (Secciones 200.12 y 200.15) para ambos lados de una transacción diluirá la Privacidad inherente de la red general de Bitcoin .

Debido al potencial bloqueo de direcciones IP y otras técnicas para identificar y bloquear a los comerciantes con base en Nueva York, los intercambios que operan dentro de la jurisdicción pueden terminar "protegiendo" sus propios Bitcoin y los de sus clientes.

Por supuesto, esta no era la intención de Nueva York, pero si otras partes comienzan a rechazar los bitcoins "de Nueva York", entonces aquellas partes que decidan aceptarlos sólo podrán aceptarlos con un descuento, lo que hará que sea costoso transferir bitcoins "no privados" fuera de Nueva York.

Contaminado por el gobierno

Por lo general, nos referimos a una pérdida de elementos esenciales.fungibilidadEsto ocurre como resultado de algún tipo de validación positiva de monedas exigida por el gobierno. En este caso, serían las monedas aprobadas por el gobierno las que se verían contaminadas. Quizás Nueva York podría exigir la fungibilidad total de las monedas de sus casas de cambio mediante legislación, pero eso implicaría subsidiar el tipo de cambio.

Arthur Hayes, director ejecutivo y cofundador deBitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange), que tiene una sólida experiencia en derivados y antecedentes en comercio institucional, explicó:

Estas regulaciones les reportarán grandes beneficios a algunos operadores astutos. Debido a la prima que se otorga a la Privacidad, las monedas "limpias" que se negocian en plataformas con BitLicenses se negociarán con un descuento en comparación con las monedas que operan en plataformas que operan en jurisdicciones más liberales. Los operadores con la capacidad y el apetito por el riesgo necesarios podrán arbitrar la diferencia de precios.

Con sede en Hong Kong, Hayes está lanzando una plataforma de intercambio de futuros y opciones de Bitcoin similar a las plataformas de intercambio de futuros de divisas que surgieron en Chicago tras el colapso de Bretton Woods en 1971. Hayes participó recientemente en los derivados de CoinSummit. panel en Londres, donde dijo que cuenta con grandes especuladores y operadores de cobertura comerciales para utilizar futuros y opciones negociados en bolsa como herramienta de gestión de riesgos para Bitcoin.

Diferencial jurisdiccional

Así como los contratos de petróleo crudo WTI (West Texas Intermediate) frente a los contratos de petróleo crudo Brent del Mar del Norte se negocian a undiferencial Los contratos de trigo de Chicago y Kansas City se negocian con un diferencial, y ciertos bitcoins jurisdiccionales pueden negociarse con un diferencial. Por ahora, solo se negociará un contrato de futuros de Bitcoin de un solo tipo en BitMEX.

De hecho, los Bitcoin "vírgenes" recién extraídos han tenido una prima desde hace tiempo en ciertos círculos. Entre 2013 y 2014, las monedas de Mt. Gox se negociaban frecuentemente con una prima o un descuento respecto a otros Bitcoin , dependiendo de la política y la liquidez de la plataforma.

Con Bitcoin físico en venta libre o mediante transacciones entre personas, Hayes describe un escenario probable:

El mejor ejemplo serían los ciudadanos de Nueva York que desean comprar Bitcoin de forma anónima. Los compradores deberán pagar una tarifa mayor a quienes no posean una BitLicense. Esta tarifa cubrirá los costos de adquisición de monedas fuera de Nueva York y una ganancia adicional para el comerciante, compensándolo por los riesgos adicionales asumidos.

mercado negro de Bitcoin

Los Mercados libres resuelven problemas políticos y estructurales para aumentar la liquidez, y las monedas no son diferentes.

Hoy en día, ONE de los mejores ejemplos de esto es el “dólar azul”.tipo de cambioen Argentina, devastada por el peso, que se negocia con una prima del 60% respecto del tipo de cambio oficial del dólar estadounidense en el banco central.

El BitLicenseEl tipo de cambio basado en bitcoin podría ser lo más cercano a un tipo de cambio oficial del banco central para Bitcoin , y tal vez sea un intento consciente de desarrollar un mercado mayorista institucional. En última instancia, podría ser una bonanza para quienes se encuentren con el Bitcoin no oficial, al igual que los felices turistas que... Argentina.

Es muy posible que, al final del día, veamos una estructura de tarifas de tres niveles para Bitcoin:

• Bitcoin virgen
• Bitcoin de libre mercado
• Bitcoin oficial de jurisdicción contaminada

Hayes agregó: "Al final del día, estas regulaciones no harán nada más que impulsar más transacciones fuera de las bolsas y hacer que sea más costoso para las personas honestas obtener Privacidad financiera".

Descargo de responsabilidadLas opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de CoinDesk ni deben atribuirse a él.

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BitcoinImagen vía Shutterstock