La SEC asusta a la ICO de transmisión de video y detiene su lanzamiento aéreo

Los empresarios están empezando a dudar de que los tokens Cripto puedan usarse en Estados Unidos.

De hecho, según Simar Mangat, cofundador de la startup de transmisión de vídeo distribuidoArroyo, el entorno actual de incertidumbre regulatoria yrumores de citacionesestá presionando tanto los proyectos que muchos están pensando en "mudarse a otro lado".

Pero, aunque esto aún no ha sucedido para la startup incubada en Silicon Valley, la amenaza de una acción regulatoria la está llevando a revisar drásticamente el lanzamiento de sus productos. El martes se anunció que Stream publicará un informe técnico que describe la distribución de sus tokens, pero el proceso está en suspenso hasta que el equipo sepa cómo los reguladores estadounidenses permitirán el uso de sus tokens.

Stream, que se lanzó en octubre, había planeado brindarles a los streamers en vivo, vloggers y creadores de videos en línea una forma de romper el bloqueo de la plataforma mediante la creación de una extensión de Chrome que permitiera a los fanáticos dar propinas a los creadores donde sea que apareciera un video, pero la empresa dice que todo su proyecto ahora ha sido puesto en duda.

Mangat explicó:

"Si existiera un camino para hacer las cosas bien, sería mucho mejor".

El problema de Stream es que su estrategia se basa en gran medida en el uso de un denominado "token de utilidad" para impulsar una red distribuida. No solo eso, sino que la facilidad con la que los tokens se distribuyen, intercambian y convierten a moneda fiduciaria los hizo ideales para el plan de negocios de Stream.

Y esto encajaba con el pensamiento general de la industria hasta hace muy poco.

En 2017, las startups generalmente creían que sería conveniente emitir un token de utilidad siempre y cuando la plataforma finalmente entrara en funcionamiento. Incluso entonces, muchas dudaban de que pudieran venderse antes del lanzamiento de la plataforma a inversores no acreditados, pero las startups han comenzado a cancelar ventas públicas ante la incertidumbre.

Ahora, el abogado de Stream se pregunta si es posible circular algún token en los EE. UU. sin el registro completo de conozca a su cliente (KYC) y antilavado de dinero (AML) de cualquiera que los posea, o si los tokens de Stream ahora deben registrarse como valores.

Llave inglesa en las obras

Y esa determinación podría afectar dramáticamente la estrategia de Stream.

Según el libro blanco, 100 millones de dólares en propinas se destinaron a creadores de contenido en 2017, pero los autores creen que se podría haber desbloqueado más valor mediante el uso de monedas basadas en blockchain que, como su token, permiten a los creadores de propinas intercambiar Cripto por valor del mundo real.

En muchos sentidos, la idea se basa en lo que YouTube inició, ofreciendo a los creadores individuales una forma de construir audiencias y negocios de entretenimiento unipersonales. Incluso figuras de Silicon Valley que han participado en startups de video exitosas ven el modelo de Stream como una evolución natural.

Steve Chen, cofundador de YouTube, es actualmente asesor de Stream.

"Realmente construyeron esta idea de un creador de contenido y de ser capaces de crear ese tipo de economía", dijo Mangat sobre los creadores de YouTube.

Stream permitiría a los creadores KEEP la mayor parte de sus propinas, gracias a la velocidad y eficiencia de la blockchain de Ethereum . La adopción por parte de los fans, por supuesto, tardaría un tiempo, pero mientras plataformas como Twitch KEEP el 40% de los ingresos por propinas, los creadores tendrán un incentivo para persuadir a sus seguidores a cambiarse.

Sin embargo, si Stream no puede usar su token, surgen dudas sobre si la empresa puede hacer algo al respecto.

Transmisión 'Rebasing'

Tomando prestada la terminología de GitHub, los fundadores ahora están haciendo lo que los programadores de código abierto llaman una "rebase", con el objetivo de aprovechar al máximo un camino difícil que tienen por delante.

Eso no quiere decir que Stream no haya mostrado voluntad de hacer cambios clave en su estrategia, empezando con un cambio de directores ejecutivos en enero, con Mangat reemplazando al ex ejecutivo Ben Yu.

La compañía también ha cambiado la forma en que distribuiría los tokens a lo largo del tiempo. Por ejemplo, originalmente había planeado redistribuir su mayor capitalización de mercado a los creadores en función del rendimiento, comoCoinDesk informó anteriormenteEn cambio, Stream optó posteriormente por un lanzamiento programado o "airdrop" de sus tokens.

Stream también reduciría su oferta total de tokens, bajando la cifra de 12.6 mil millones a 10 mil millones como una forma de compensar a los primeros patrocinadores por algunas de las ganancias inesperadas obtenidas en el valor de Ether desde esas primeras inversiones.

Quizás lo más importante es que el equipo canceló sus planes de venta pública de tokens y optó por recaudar todo el dinero necesario en ventas privadas a inversores acreditados. Para fomentar la adopción y el interés por el proyecto, planearon realizar un airdrop a los primeros seguidores en su Telegram y otros canales, como describieron enMedio.

El plan era distribuir 500 millones de sus 10 mil millones de tokens en total con un airdrop a diferentes personas que ya habían mostrado su interés, en lugar de ofrecerlo a la venta.

Sin embargo, con tantos cambios, la compañía envió un mensaje a todos los que habían invertido hasta el momento, actualizándolos sobre el nuevo rumbo y asegurándose de que todavía se sienten cómodos con la estrategia.

Para ello, Stream también dio a los inversores anteriores hasta el viernes para Request el reembolso de su inversión. Dos personas que habían invertido a título individual decidieron recuperar sus fondos, entre ellas, Jed McCaleb, fundador de Stellar . Según Mangat, los inversores se retiraron porque no creían que, como individuos, supieran calcular correctamente el riesgo de la incertidumbre regulatoria.

Los inversores institucionales como Pantera y FBG Capital (entre otros) se quedaron. Michael Arrington, fundador de TechCrunch, también se quedó.

¿Construyendo un muro?

Finalmente, a finales de la semana pasada, la compañía decidió que la incertidumbre era mayor de lo previsto. El plan original era lanzar la extensión de Chrome, liberar una ronda de tokens para inversores según el calendario de adjudicación y distribuir tokens a los seguidores el mismo día a finales de este mes.

"Básicamente, se ha retrasado indefinidamente con nuestro equipo legal para asegurarnos de que podamos avanzar de la manera más compatible posible", explicó Mangat a CoinDesk.

El punto de conflicto es si todos los tokens son valores. De serlo, un airdrop podría ser peligroso. Mangat señaló que hubo casos de empresas que regalaron acciones (https://www.sec.gov/news/headlines/webstock.htm) durante la burbuja puntocom, y los reguladores de valores tomaron medidas.

Como tal, la empresa se encuentra en medio de averiguar si todos los tokens deben estar registrados o si hay alguna forma de distribuir tokens gratuitos bajo el "Reg S" de la SEC, que contempla valores no registrados fuera del país.

Lo cual plantea la cuestión de si podría surgir una economía tecnológica totalmente nueva más allá del muro que rodea a Estados Unidos.

Por supuesto, existe otra opción. Stream podría renunciar a su propio token y simplemente ejecutar todas las sugerencias en Ether, que, a pesar de haberse emitido en una ICO, ha estado libre del escrutinio regulatorio.

Mangat dijo:

"Es muy fácil para nosotros cambiar a Ethereum, pero ahora mismo estamos tratando de descubrir cómo podemos hacer que funcione con Stream Token".

Creador de videosimagen vía Shutterstock.