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El impulso de Grayscale a los ETF pone de relieve la amenaza existencial al dominio de GBTC
La ventaja competitiva de Grayscale se está reduciendo a medida que las ofertas rivales atraen el dinero de los inversores, en medio de especulaciones de que la SEC podría estar moviéndose para aprobar un ETF de Bitcoin .
Por Nate DiCamillo
Durante siete años, Grayscale Investments Bitcoin La confianza ha sido casi el único juego en la ciudad para los inversores que querían apostar al precio de Bitcoin sin las complicaciones que supone manejar Criptomonedas.
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Últimamente eso ha estado cambiando rápidamente. Desde alternativas comoEl fondo de Bitcoin de Osprey a Índice de Criptomonedas de Bitwise a Fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin canadienses), los inversores ahora tienen más opciones para invertir en Bitcoin sin complicaciones. Podría decirse que las acciones de MicroStrategy e incluso Tesla podrían satisfacer esa necesidad.
La prima que alguna vez fue considerable sobre el precio de Bitcoin para las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se ha convertido en un descuento, lo que refleja una caída en la demanda del vehículo.
"No creo que volvamos a ver primas del 40% al 50% como en 2017", dijo el analista de Cripto Kevin Rooke. "Ahora hay conciencia institucional y muchas maneras de obtener la misma exposición".
Y si elLa Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos aprueba un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin este añoEl Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) podría terminar marginado como el legado obsoleto de un régimen regulatorio que ya pasó.
"Si tenemos un ETF de Bitcoin en EE. UU., probablemente no habrá más entradas a ningún fideicomiso de Bitcoin ", dijo Steven McClurg, director de inversiones de Valkyrie Investments, que tiene su propia propuesta pendiente para un ETF de Bitcoin .
Grayscale ve claramente lo que está por venir. Lejos de cruzarse de brazos, el gestor de inversiones (que, al igual que CoinDesk, es propiedad de Digital Currency Group) ha estado recomprando acciones de GBTC, lo que ha ayudado a estabilizar el precio. Quizás lo más significativo es que... La empresa está contratando especialistas para competir en el espacio ETF de Bitcoin .
“Grayscale explora continuamente nuevas oportunidades, como un ETF, en respuesta a la demanda de los clientes”, afirmó Michael Sonnenshein, director ejecutivo de Grayscale . “Fuimos los primeros en ofrecer exposición a un activo digital a través de un envoltorio regulado, y nuestro objetivo es asegurarnos de liderar el mercado en cualquier producto futuro que lancemos”.
Sigue leyendo: Grayscale, la empresa detrás del principal fideicomiso de Bitcoin , está contratando especialistas en ETF.
Estas medidas adaptativas demuestran la rapidez con la que cambia la estructura del mercado de Bitcoin , ya que el precio se NEAR a máximos históricos y los inversores tradicionales que Grayscale ha cortejado durante años están llegando en mayor número que antes. Las empresas están añadiendo millones de dólares en Bitcoin a sus tesorerías corporativas. Están comprando más Bitcoin de los que se extraen., y Goldman Sachs planea relanzar su mesa de operaciones de Cripto después de una pausa de tres años.
Hipotéticamente, el gestor de inversiones podría convertir GBTC en un ETF, pero resultaría caro en comparación con otros ya disponibles en el mercado con la estructura de comisiones actual. CI Global Asset Management ha anunciado que su ETF canadiense de Bitcoin tendría una comisión anual del 0,4%.
Grayscale podría, en cambio, crear un ETF de Bitcoin secundario a GBTC, pero con una comisión inferior a la actual del 2% anual de GBTC, según James Seyffart, analista de investigación de ETF de Bloomberg Intelligence. (Con aproximadamente 36.000 millones de dólares en activos bajo gestión <a href="https://grayscale.co/bitcoin-trust/">, Grayscale</a> , Grayscale genera unos 700 millones de dólares anuales, según Seyffart).
Eso le daría a Grayscale cierto margen de maniobra para convertir GBTC en un ETF, lo que le daría la oportunidad de crear ONE de los fondos de Bitcoin más líquidos del mundo, añadió Seyffart, pero el gestor de inversiones tendría que actuar con rapidez. Seyffart afirmó que ahora tiene menos confianza en que Grayscale pueda retener a los inversores institucionales tras ver Los volúmenes de negociación se disparan en los ETF de Bitcoin de Canadá.
También existe la posibilidad de que a medida que más inversores institucionales se sientan cómodos con las criptomonedas, estén dispuestos a tener Bitcoin directamente, en lugar de hacerlo a través de un vehículo de inversión con tarifas elevadas, agregó Seffyart.
“La gente está menos interesada en tener dinero en GBTC y prefiere tener Bitcoin por sí misma”, dijo.
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