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Con todas las miradas puestas en la aprobación de un ETF de Bitcoin , no T que olvidarse de ETH (o ETHE)
Hay una mejor operación que comprar GBTC de Grayscale si eres optimista de que la SEC aprobará los ETF de Cripto .
Un juez federal el mes pasadoseveramente socavado La decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de rechazar la conversión del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fondo cotizado en bolsa (ETF) más atractivo. Esta decisión ha hecho que muchos analistas consideren la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado más pronto que tarde. Los analistas de Bloomberg estiman que la probabilidad de aprobación este año es del 75%.
Los precios del mercado también reflejan este Optimism, y no solo para el producto de Bitcoin de Grayscale. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y Grayscale Ethereum Trust (ETHE) cotizaban con importantes descuentos respecto al valor liquidativo (NAV), término que en la jerga del sector se refiere al valor de todos los Bitcoin y ethers que poseen, respectivamente. Sin embargo, estos se han reducido significativamente. GBTC pasó de cotizar con un descuento del 46 % a tan solo el 21 %, mientras que ETHE pasó del 59 % al 29 %.
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Entonces, con todo el mundo apostando por un ETF de Bitcoin como una cuestión de cuándo y no de si se lanzará, los inversores optimistas deberían simplemente comprar GBTC y esperar la aprobación final, ¿no? La teoría es que el descuento prácticamente desaparecerá (ya que los ETF abiertos suelen cotizar con pequeñas diferencias respecto al valor liquidativo), y además, el activo subyacente (Bitcoin) podría recibir una oferta: una WIN en la que todos WIN. Quizás. Pero la mayor oportunidad podría ser el Ethereum Trust de Grayscale.
En mi opinión, si se aprueba un ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., no debería haber muchos argumentos para suspender un ETF de ether al contado. Y el propio Grayscale ha dicho...planea convertir ETHE y otros productos a ETF. No me haría ilusiones cuando se trata de SOL, ATOM o cualquier otro Cripto más pequeño, pero tenemos conocimiento de primera mano de que los ETF de ETH funcionan. De hecho, los ETF de Ethereum se lanzaron pocas semanas después del primer ETF de Bitcoin . Los reguladores en Canadá se sintieron cómodos con el producto porque existe un mercado de futuros regulado para ETH, lo que permite a los creadores de mercado cubrir el riesgo al crear y canjear unidades. Sospecho que, tras la aprobación de BTC , la de ETH no tardaría en llegar. El descuento de ETHE es mayor que el de GBTC, lo que significa una oportunidad de arbitraje mucho mayor. Además, los Mercados de ETH son menos líquidos que los de BTC, por lo que la compra incremental de un ETF podría tener un impacto más material en el precio. Y, en mi opinión, ETH tiene un mejor potencial alcista como plataforma líder para el desarrollo de Web3.
Los ETF de futuros han tenido un rendimiento muy inferior al de los Mercados al contado. Los ETF al contado no tienen este problema. Son una solución segura y sensata para los inversores y, como muchos, espero que se aprueben. Simplemente no pierdan de vista a ETH (y ETHE).
Por Alex Tapscott, autor del nuevo libroWeb3: Trazando la próxima frontera económica y cultural de Internet(Harper Collins, ya disponible)
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no necesariamente reflejan las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.
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