El arte no es una seguridad

Al parecer, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera que el mercado de NFT es un mercado de valores. El martes 27 de agosto, el mercado de NFT OpenSea...recibióUn aviso de Wells de la SEC. Un aviso de Wells es una notificación formal de que el personal de la SEC tiene la intención de interponer una demanda civil contra el receptor. Si bien un aviso de Wells es una comunicación confidencial, la SEC parece considerar que algunos o todos los NFT en OpenSea son valores no registrados y que su venta infringe la legislación bursátil.

Brian Frye es profesor de derecho en la Universidad de Kentucky y artista conceptual que trabaja con NFT.

La SEC se equivoca. No, es peor. La SEC está loca. El mercado de NFT es idéntico al mercado del arte. O mejor dicho, el mercado de NFT es un mercado del arte. Si la SEC puede regular el mercado de NFT, también puede regular el mercado del arte. Pero el mercado del arte existía mucho antes de su creación en 1934, y la SEC nunca lo ha regulado, ni siquiera lo ha contemplado. No puede ni T. Si el Congreso hubiera querido otorgarle a la SEC la autoridad para regular el mercado del arte, lo habría dicho. Y, si tuviera sentido que la SEC regulara el mercado del arte, lo habría hecho hace mucho tiempo.

Si bien este aviso de Wells es ridículo, tampoco me sorprende, al menos a mí. Lo predije hace cinco años, cuando publiqué un artículo en una revista jurídica con el estilo de una obra de arte conceptual titulado "Request de carta de no acción de la SECEn 2019. La obra conceptual consistió en presentar una Request de carta de no acción ante la SEC, proponiendo vender una obra conceptual editada titulada " Request de Carta de No Acción de la SEC" y observando que se parecía mucho a un valor no registrado, según la definición de la SEC. Sin embargo, la SEC me ignoró, ya que consideró mi observación "fantasiosa".

Y otros como el de BloombergMatt LevineEstuve de acuerdo con ellos, alegando que mi obra de arte no era un valor porque ONE la compraría. Bueno, supongo. Pero, cuando era abogado de valores en Sullivan & Cromwell, T le habría dicho a un cliente que podía evitar la regulación de la SEC ofreciendo vender un valor que ONE compraría.

Llegó el mercado de NFT y resultó que, después de todo, la gente compraría mis obras de arte.remodelado Request de carta de no acción de la SEC como NFTY se agotó en menos de una hora. Estaba encantado, no solo con el dinero, sino también con la prueba de concepto. Supongo que la gente lo compraría después de todo. Pero a la SEC le seguía T importar y seguía ignorando mis solicitudes de cartas de no acción.

Sigue leyendo: OpenSea recibe un aviso de la SEC que califica de "valores" los NFT vendidos en la plataforma.

¿Qué pasa? Al principio, pensé que a la SEC no le importaban los NFT. Pero me equivoqué. No querían demandarme a mí, querían demandar a alguien con un incentivo para llegar a un acuerdo. Por eso demandaron. Teoría del impacto y Gatos drogadictosAmbos eran proyectos NFT convencionales que habían llegado a su fin. Los acusados no tenían motivos para luchar, pues no tenían nada que ganar.

Por eso demandamos a la SEC. No me importa el dinero. Me importa el principio. crear y escribe sobreLos NFT me parecen interesantes. Y parte de lo que me parece interesante de los NFT es que exponen la incoherencia de la comprensión de la SEC sobre lo que está autorizada a regular.

De todos modos, Jonathan Mann y yo presentamos unaacción de juicio declaratorio contra la SEC en un tribunal federal, pidiéndole que explique cómo y por qué está autorizada a regular la venta de NFT. Después de todo, solo somos artistas que vendemos nuestras obras a quienes las aprecian. No debería importar que estemos vendiendo nuestras obras en la cadena de bloques, en lugar de hacerlo de forma convencional. catálogo razonado.

Y ese es el punto. Cuando los artistas venden obras de arte en el mercado tradicional, lo que venden son objetos que representan la propiedad de una entrada en su catálogo. Desde una perspectiva económica, una obra de arte convencional es simplemente un trozo de tela sucia o una roca abultada que representa la propiedad de una fracción de su fondo de comercio. Un NFT es lo mismo, pero en formato digital.

Cuando la SEC regula el mercado de NFT, en realidad está regulando el mercado del arte. ¿Puede argumentar, superficialmente y con coherencia, que los NFT son valores que puede regular? Claro. Pero no creo que los tribunales vayan a aceptarlo.

De todas formas, si la SEC quiere perseguir a OpenSea, no podrá evitar nuestra demanda. Y no creo que tenga respuestas a nuestras preguntas que no sean embarazosas.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.