El proyecto de ley sobre la estructura del mercado criptográfico avanza fuera de los comités de la Cámara, mientras que la acción sobre las stablecoins está pendiente.

Los Comités de Agricultura y Servicios Financieros de la Cámara enviaron un importante mensaje bipartidista tras avanzar el martes el proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto de EE.UU., marcando el primero de varios desarrollos esperados en la promoción de la legislación sobre activos digitales prevista para esta semana.

El Comité de Servicios Financieros de la Cámara estaba detallando algunos de los puntos finales en una audiencia maratónica el martes sobre el proyecto para establecer la supervisión del mercado de activos digitales antes de votar para avanzar 32-19, incluso cuando el Comité de Agricultura votó para avanzar el proyecto 47-6. Al mismo tiempo, la legislación del Senado para regular a los emisores de stablecoin avanzaba hacia una votación final.

El esfuerzo de este año para finalmente establecer el escenario estadounidense para el comercio cripto, conocido como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, fue el foco de las revisiones — audiencias especiales en las que los paneles congresionales consideran enmiendas y refinan la legislación antes de llevarla al pleno. En este caso, dos comités de la Cámara estaban considerando la Ley de Claridad al mismo tiempo el martes, y el panel de agricultura terminó primero.

"La Ley de Claridad proporciona certidumbre sobre los activos digitales a los participantes del mercado, llena los vacíos regulatorios en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), fortalece la innovación estadounidense y aporta las protecciones necesarias para los consumidores en actividades e intermediarios relacionados con activos digitales", dijo el presidente del panel de agricultura, Glenn "GT" Thompson, al abrir la audiencia de su comité.

La demócrata principal del panel, la representante Angie Craig, señaló que "este no es un proyecto perfecto", pero también dijo que las decenas de millones de estadounidenses que usan criptomonedas "seguirán creciendo, actúe o no el Congreso, pero si no actuamos, crecerá sin las protecciones al consumidor que los inversores minoristas necesitan y merecen, protecciones como las que rigen otros sectores del sistema financiero estadounidense."

El proyecto de ley de la Cámara delimita las fronteras jurisdiccionales entre los dos reguladores de mercados estadounidenses y establece un nuevo papel principal para la CFTC sobre el comercio de commodities digitales, que representa la mayor parte de la actividad cripto. Debido a que los dos comités congresionales supervisan diferentes elementos del mercado cripto — commodities y valores — cada uno tiene una parte de la jurisdicción relevante, por lo que el trabajo de los paneles para enmendar la legislación tendrá que integrarse.

El personal congresional comentó que los productos de las revisiones exitosas de cada comité luego se combinarán en un "informe del comité" unificado para ser considerado por el resto de la Cámara.

La legislación se ha revisado continuamente hasta las mismas sesiones de revisión, con los republicanos esperando mantener suficientes demócratas a bordo para que un apoyo bipartidista pueda influir en cuánto el Senado adopte el proyecto si pasa la Cámara. Sin embargo, los demócratas en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara seguían reuniéndose para examinar puntos del proyecto que les preocupan hasta el lunes por la noche.

El representante David Scott, uno de los demócratas que sirve en ambos comités, expresó el descontento de algunos en su partido. "El proyecto permite a las firmas cripto evadir la supervisión adecuada e ignorar las protecciones para los inversores, como he señalado en múltiples ocasiones aquí y en el comité de finanzas", dijo, argumentando que el proyecto no financia adecuadamente al regulador de commodities. "La CFTC, aunque esencial, no está diseñada para supervisar productos de inversión orientados al consumidor minorista."

Scott agregó: "Esto es un regalo para los peores actores de esta industria."

Otros siguen preocupados de que la legislación no bloquee directamente a altos funcionarios gubernamentales — particularmente al presidente Donald Trump — de beneficiarse personalmente de intereses empresariales en criptomonedas.

Maxine Waters, la principal demócrata en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, planteó preocupaciones similares cuando introdujo el martes una enmienda a la Ley de Transparencia de HUD de 2025 que ordenaría a su inspector general investigar la sugerencia de que el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano podría evaluar el uso de criptomonedas o stablecoins para pagos.

"Desafortunadamente, Trump y su administración están intentando imponer las criptomonedas a las personas que viven en viviendas asistidas por HUD", afirmó. "Yo, por mi parte, quisiera saber si HUD está usando la stablecoin de Trump, cómo eligen la stablecoin y qué tarifas se están pagando al bolsillo del presidente."

Durante la revisión del martes, los demócratas en el Comité de Servicios Financieros ofrecieron decenas de enmiendas para hacer de todo, desde bloquear a Trump de beneficiarse o participar en empresas cripto hasta establecer requisitos para el número mínimo de comisionados que la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos deben tener antes de establecer reglas. Todas estas enmiendas fueron rechazadas en línea partidista.

Ley GENIUS

Mientras la Cámara avanza con la Ley de Claridad, el Senado está cerca de una posible votación final esta semana sobre la Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU. de 2025 (GENIUS), que establecería límites para la emisión de stablecoins estadounidenses, los tokens basados en el dólar que sustentan gran parte del comercio cripto.

El líder de la mayoría John Thune, el principal republicano del Senado que recientemente se unió al esfuerzo para impulsar la legislación sobre stablecoins, realizó un movimiento procesal el lunes para avanzar pronto hacia una votación final. Los expertos del sector se están preparando para una votación tan pronto como el miércoles.

Jaret Seiberg, analista de políticas en TD Cowen, dijo en una nota a clientes que el movimiento de Thune significaba limitar qué enmiendas pueden considerarse antes de una votación final sobre el paquete, incluyendo dificultar que los partidarios de una legislación no relacionada de tarjetas de crédito usen el proyecto de stablecoin como palanca para forzar la consideración de su propio esfuerzo. Eso fue uno de los últimos posibles obstáculos para el avance del Senado sobre el proyecto, que ya ha recibido votos bipartidistas firmes durante su proceso en esa cámara del Congreso.

El patrocinador de la legislación, el senador Bill Hagerty, había dejado claro que el proyecto enfrenta una ventana muy ajustada para su adopción este año, considerando otros temas en la agenda del Senado. La Ley GENIUS estaba en la agenda del Senado para el martes, con fecha límite para enmiendas a las 2:30 p.m.

Si la Ley GENIUS pasa el Senado, irá a la Cámara, donde ya espera un proyecto similar sobre stablecoins que ha superado sus obstáculos en comités. En ese punto, los legisladores deberán decidir su estrategia sobre cómo proceder, ya sea incluir el asunto de las stablecoins junto con el proyecto de ley de estructura del mercado como un solo paquete, permitir que la Cámara adopte el proyecto del Senado tal cual o buscar elaborar su propia versión.

ACTUALIZACIÓN (11 de junio de 2025, 04:00 UTC): Se añade la votación del Comité de Servicios Financieros.