Conectando Fiat y Cripto: Uso de T-Bills para Construir una Red de Liquidación Segura, 24/7 y Generadora de Rendimientos

Veteranos de Wall Street y Web3 en Jiko explican cómo los directores financieros y tesoreros que operan en el espacio de activos digitales pueden navegar de la mejor manera entre monedas fiduciarias y digitales

La moneda fiduciaria ha existido durante 800 años y ha sido la opción predeterminada durante más de 50. Nos ha servido bien y continúa haciéndolo.

La criptomoneda ha demostrado, desde 2008, ser una alternativa viable con una gran cantidad de casos de uso. Su potencial es ilimitado.

Ambos funcionan. El problema es que no siempre funcionan bien juntos. Alternar entre ambos revela problemas estructurales para las instituciones criptográficas que provocan demoras e imponen límites cuantitativos.

Esta situación está destinada a empeorar a medida que aumente la demanda de criptomonedas, lo cual sucederá, a medida que las instituciones ejerzan su nueva aprobación regulatoria para mantener activos digitales.

Jiko, una plataforma moderna de banca y liquidación instantánea que abarca los ámbitos fiduciario y cripto, ha encontrado lo que podría ser el camino óptimo hacia una liquidación segura y en tiempo real. La plataforma utiliza letras del Tesoro de EE. UU. para garantizar estabilidad, seguridad y liquidez. Los activos se mantienen a nombre de los clientes, generan rendimiento y están disponibles las 24 horas del día, los 7 días de la semana, respaldados por un banco sin apalancamiento, ofreciendo la máxima protección contra un escenario al estilo de 2008.

5 desafíos clave

1. Riesgo de Contraparte y de Balance
2. Rendimiento y Costo de Oportunidad
3. Cumplimiento y Obstáculos Regulatorios
4. Fricción Operativa
5. Liquidez y Eficiencia de Capital

No existe una única razón para la fricción excesiva al comerciar entre fiat y criptomonedas. El relevo se deja caer al menos cinco veces en la carrera.

Aunque existen estándares robustos de API para conversiones dentro de cada uno de esos dos ámbitos, no ocurre lo mismo al convertir entre ellos. Si bien existen API para la conversión de fiat a cripto y viceversa, no escalan adecuadamente. No lo necesitaban hasta ahora, pero a medida que los fondos operen más en cripto, estas interfaces requerirán actualizaciones importantes.

El problema tecnológico se convierte en un problema económico. Debido a las ineficiencias, el costo por transacción puede ser alto. La estructura desfavorable de comisiones reduce los rendimientos, haciendo que los intercambios de valor entre cuentas denominadas en fiat y en criptomonedas sean menos atractivos para los inversores.

Por supuesto, los inversores tradicionales tienen otras razones para evitar el mundo cripto. La era moderna del intercambio internacional de divisas data de 1880, y 145 años son más que suficientes para resolver los inconvenientes en los procesos de incorporación y servicio al cliente. El desafío ahora radica en cómo los bancos evalúan y atienden a las instituciones criptográficas para navegar marcos de riesgo en evolución, expectativas de cumplimiento y escrutinio operacional que nunca fueron diseñados para negocios de activos digitales.

Muchos de los desafíos provienen de los dolores crecientes al conectar un ecosistema descentralizado con instituciones financieras altamente reguladas. La fricción en la incorporación, la verificación de cumplimiento y los controles de riesgo de contraparte se vuelven más complejos cuando los fondos se mueven entre dos sistemas gobernados por normas y plazos muy diferentes.

En última instancia, una de las mayores desconexiones entre el fiat y las criptomonedas es el riesgo de concentración en el balance general. Dado que los bancos deben gestionar los ratios de capital y los límites de retiro, no siempre pueden acomodar los volúmenes altos y esporádicos característicos de los mercados de criptomonedas. El resultado es una exposición mutua: tensión de liquidez para los participantes en cripto y volatilidad en el balance general para sus socios bancarios.

La solución

Jiko desarrolló JikoNet, una red de liquidación de alto volumen y operación continua que facilita transacciones en dólares estadounidenses en tiempo real. Al respaldar estas liquidaciones mediante bonos del Tesoro de EE. UU. ultra a corto plazo, JikoNet elimina la exposición en el balance general y reduce el riesgo de contraparte, todo ello garantizando la seguridad y generando rendimiento.

Extendiendo desde esto está JikoNet Cripto, una subred dedicada para instituciones de activos digitales que proporciona vías bancarias reguladas y liquidación en dólares a la industria cripto.

La innovación más destacada de Jiko son los Jiko Pockets: billeteras digitales que combinan la facilidad transaccional de una cuenta bancaria con inversiones automatizadas y gestionadas por agentes en letras del Tesoro. Los Jiko Pockets permiten a los inversores institucionales mantener fondos continuamente invertidos, libres de riesgo de contraparte y con acceso instantáneo.

“Lo que hemos construido con JikoNet es una base fundamentalmente más segura para el movimiento de dinero en tiempo real,” dijo Stephane Lintner, CEO de Jiko. “Cada transacción está respaldada por la propiedad directa de letras del Tesoro de EE.UU., alineando liquidez, seguridad y rendimiento sin compromisos. Por primera vez, las instituciones pueden mover dólares las 24 horas con total confianza en su valor.”

Cuando se inicia una transacción, los T-bills del remitente se liquidan contra la mesa de operaciones de Jiko, y los ingresos se transfieren a la cuenta del remitente en Jiko Bank. Posteriormente, el banco registra una transferencia en el libro mayor entre el Pocket del remitente y el del receptor. Finalmente, los fondos llegan a la cuenta del receptor en Jiko Bank, y el efectivo se transfiere a la cuenta de corretaje del receptor, donde se invierte inmediatamente en T-bills. Esto significa que los fondos nunca permanecen inactivos ni desprotegidos. Cada transferencia se convierte instantáneamente entre efectivo y T-bills, preservando el rendimiento y eliminando la exposición a intermediarios.

Beneficios directos e inmediatos

No existe ninguna razón por la cual los instrumentos fiduciarios y criptográficos no deban trabajar conjuntamente, aunque históricamente no lo hayan hecho.

JikoNet Crypto demuestra que un proyecto innovador puede cerrar la brecha entre estos dos ámbitos. Los equipos de criptomonedas que desean que sus activos sean ampliamente distribuidos se adaptarán a las expectativas regulatorias y, al hacerlo, se convertirán en inversiones más seguras para fondos y otras instituciones. A medida que la base de propietarios se amplíe, la liquidez sin duda se profundizará.

A medida que los avances tecnológicos facilitan la integración, es probable que los costos para operar entre fiat y cripto disminuyan, reflejando las tendencias en el mundo de las corredurías tradicionales. (Algunos lectores de este texto son lo suficientemente mayores para recordar tarifas planas de $7 por una operación estándar de acciones; otros son lo suficientemente jóvenes como para preguntarse por qué alguien pagaría alguna tarifa por eso.) A medida que esos costos disminuyen, los inversores se beneficiarían de rendimientos netos más altos.

Mientras que la incorporación y el servicio al cliente siguen siendo desafíos en crecimiento para la industria criptográfica, quizás una mayor alineación con las instituciones financieras tradicionales proporcione alguna orientación.

“Jiko reúne la confianza del sistema financiero tradicional con la agilidad de la tecnología moderna,” afirma Breanne Madigan, directora de activos digitales de Jiko. “La experiencia de nuestro liderazgo en Goldman Sachs y otras instituciones de primer nivel garantiza un rigor institucional, mientras que nuestro equipo tecnológico ofrece la velocidad y la innovación que los mercados digitales exigen. El resultado es lo que los inversores han estado pidiendo: una liquidez fiat-cripto segura, generadora de rendimientos, regulada y disponible 24/7.”

El camino a seguir

Jiko no está completamente enfocado en criptomonedas, y esa es una de las razones por las que las empresas de criptomonedas podrían beneficiarse al asociarse con él. Lintner reunió un equipo con experiencia tanto en Wall Street como en fintech para llevar estos beneficios a las operaciones de tesorería corporativa convencional. Esta es exactamente la clase de maduración que buscan los líderes más incisivos del sector cripto.

Si bien los tesoreros corporativos son mucho más adversos al riesgo que las DAO de criptomonedas, no siempre actúan de acuerdo con sus propios intereses declarados. A principios de este año, Jiko encargó la Encuesta de Confianza en Efectivo Corporativo, que encontró que, aunque los bonos del Tesoro son considerados como el referente “sin riesgo”, las empresas no han aprovechado plenamente sus beneficios, citando la complejidad operativa.

Si Jiko está eliminando esa barrera, ¿no tiene sentido que los equipos de criptomonedas aprovechen esta oportunidad para adelantar sus esfuerzos de gestión de riesgos antes que las empresas convencionales?

Para más información sobre JikoNet Crypto o para solicitar una demostración, visite jiko.com/jikonet-crypto.