Sinisira ng Espekulasyon ang Mga Crypto Prices , Sabi ng Bank of England Senior Economist

Ang haka-haka ay lumilikha ng kasikipan sa blockchain na pumipinsala sa utility at kabuuang halaga ng cryptocurrency, ayon sa isang senior economist sa Bank of England (BoE).

Si Peter Zimmerman, na naging senior economist sa U.K. central bank mula noong 2007, ay nakipagtalo sa isang working paper inilathala Biyernes na pinahina ng haka-haka ang pagiging epektibo ng mga cryptocurrencies upang gumana bilang isang paraan ng pagbabayad.

Dahil ang mga blockchain ay may limitadong kapasidad sa pagproseso, ang mga panahon ng mataas na paggamit ay ginagawang mas mabagal at mas mahal ang mga transaksyon, ayon sa papel. Ipagpalagay na ang halaga ng cryptocurrency ay nagmula sa utility nito bilang isang tool sa pagbabayad, ang on-chain congestion ay nagpapabagal at mas mahal ang mga transaksyon, na ginagawa itong hindi gaanong kapaki-pakinabang at samakatuwid ay hindi gaanong mahalaga sa mga may hawak.

"Ang limitadong espasyo para sa pag-areglo ay lumilikha ng kumpetisyon sa pagitan ng mga gumagamit ng pera, kaya ang aktibidad ng haka-haka ay maaaring makaiwas sa paggamit ng pera," ang sabi ng working paper. "Ang espekulasyon ay sumikip sa blockchain, binabawasan ang pera ng Cryptocurrency, at nakakaapekto sa presyo nito."

Ang talamak na haka-haka ay maaaring aktwal na humadlang sa pangunahing pag-aampon ng mga cryptocurrencies, iminumungkahi ng working paper ni Zimmerman. Mayroon ding pangalawang "digital na ginto" na epekto na habang tumataas ang presyo ang ilang mga gumagamit na kung hindi man ay gumamit ng mga cryptocurrencies bilang paraan ng pagbabayad ay nagpasya na itago ito sa halip, na inaasahan ang karagdagang pagtaas sa presyo.

Kung ang aktibidad ng haka-haka ay maaaring ilipat sa mga distributed ledger, gamit ang cash-settled derivatives o layer-2 scaling protocol tulad ng lightning network, ito ay maaaring magkaroon ng "malalim na kahihinatnan" para sa likas na katangian ng mga cryptocurrencies na maaaring gawing mas katulad ito sa iba pang mga asset-class, iminumungkahi ng papel.

Ipinagpapalagay ni Zimmerman na ang pangunahing value driver ng cryptocurrencies ay ang kanilang utility bilang paraan ng pagbabayad, bagama't iminumungkahi niya na ang modelo ay maaaring hindi mag-apply sa parehong antas sa mga token ng initial coin offering (ICO), kung saan gumagana ang maraming bersyon sa parehong blockchain sa parehong oras.

Sa pagsasalita sa CoinDesk, sinabi ni Zimmerman na ang modelo ay nalalapat sa anumang pangyayari kung saan ang aktibidad ng haka-haka ay "nagpapahirap na gamitin ang token para sa layunin nito." Maaaring kabilang diyan ang peer-to-peer na pangangalakal para sa mga security token pati na rin ang mga platform token, tulad ng ether, kung saan ang "conflict sa pagitan ng demand para sa blockchain space mula sa [decentralized applications], at demand para sa blockchain space mula sa speculation" ay maaaring makahadlang sa utility.

Ang biglaan surge sa katanyagan para sa Ethereum trading game na CryptoKitties "pinuno ang blockchain at ginawa itong mas mahirap para sa mga tao na gumamit ng mga dapps at gumamit ng mga matalinong kontrata," idinagdag niya bilang isang halimbawa.

Ang BoE ay nagpapahintulot sa mga kawani na ipahayag ang kanilang sariling mga pananaw at mga natuklasan sa pamamagitan ng mga papeles. Ang mga ito, gayunpaman, ay hindi kumakatawan sa mga pananaw ng mismong bangko. Ang BoE nabuo isang nagtatrabahong grupo noong Enero kasama ang limang iba pang mga sentral na bangko upang magbahagi ng pananaliksik at mga ideya na nakapalibot sa mga digital na pera ng central bank (CBDC).