Noong nakaraang Martes, ang Bitcoin BTC$89,231.82 ay tumama sa lahat ng oras na mataas sinusukat sa rubles (RUB). May ibig ba talagang sabihin iyon?

T sinasabi ng mga price feed ang buong kuwento kapag inihahambing ang mga presyo ng asset sa iba't ibang currency, lalo na kapag ang ONE sa mga currency na iyon ay inisyu ng isang bansang nakaharap mga parusa sa pananalapi para sa pagsalakay sa Ukraine (at ang isa pa ay magic internet money).

Ang isang QUICK na pagtingin sa USD/RUB ay nagsasabi sa karamihan ng kuwento. Ang ONE US dollar ay nagkakahalaga ng 84 rubles noong Biyernes, Peb. 25 at higit sa 114 rubles noong Martes, Marso 1. Sa ganoong uri ng debalwasyon, maaari mong makatuwirang asahan na maraming asset na napresyuhan sa rubles ang tatama sa lahat ng oras na pinakamataas sa lalong madaling panahon, lalo na kung magpapatuloy ang trend.

Gayunpaman, ang ruble na nawawalan ng 37% ng US dollar value nito ay magpapaliwanag ng isang bagay sa paligid ng 37% gain sa “Bitcoin in ruble” (Ang USD at ang mga katumbas nito sa stablecoin ay kumakatawan sa pinaka ginagamit na pares ng kalakalan para sa Bitcoin, kaya ito ay isang OK na palagay). T nito agad maipaliwanag kung bakit nakakuha ang Bitcoin ng higit sa 55% (mula 3.2 milyon hanggang 4.9 milyong rubles); ang labis na kita ay nagmumungkahi na mayroong ilang iba pang kadahilanan ng pangangailangan sa paglalaro. Dagdag pa, ang USD na presyo ng Bitcoin ay higit pa sa 50% diskwento sa lahat ng oras na pinakamataas.

Saan nanggagaling ang demand?

Depende sa kung aling mga bahagi ng Crypto Twitter ang madalas mong pinupuntahan, sa iyong pamilyar sa kasaysayan ng Cryptocurrency, ang iyong mga pampulitikang hilig, ang iyong pangkalahatang antas ng pangungutya o ang iyong pagpipilit sa pagiging isang Luddite, maaaring mayroon kang ONE sa dalawang magkaibang hypotheses tungkol sa kung ano ang nangyayari:

• Ang mga napakayamang Ruso na nagsimula ng digmaan ay gumagamit ng Bitcoin para umiwas sa mga parusa dahil kailangan nila ng pera upang magpatuloy sa pakikipagdigma.
• Ang mga regular na tao sa Russia at Ukraine ay nagtatambak sa Bitcoin upang umiwas sa mga parusa dahil kailangan nila ng pera upang mabuhay (o gusto nilang mapanatili ang ilang kayamanan).

Sa pagitan ng dalawa, ang ang huli ay mas malamang kaysa sa una. Ang mga anecdotal na kwento at "paano-kung" ay nagmumungkahi na ang masa ay maaaring magtambak sa Bitcoin upang mapanatili ang yaman habang ang kanilang mga bansa ay nagpapatuloy sa digmaan, habang ang transparent na ledger ng Bitcoin ay hindi gagawa ng anumang pabor sa gobyerno ni Vladimir Putin sa pag-iwas sa mga parusa (tulad ng nabanggit namin sa newsletter noong nakaraang linggo).

Nakakatuwang gawin ang mga pag-uusap na ito, ngunit maaaring hindi rin ito mga regular na tao. Ito ay isang pandaigdigang asset kung tutuusin.

Tingnan natin kung ano ang sinasabi ng data.

Ang data

Hindi tulad ng ruble, ang Ukrainian hryvnia (UAH) ay T nawalan ng masyadong malaking halaga sa mga tuntunin ng US dollar. Ngunit, ayon sa data mula kay Kaiko, nakipagkalakalan ang Bitcoin sa 6% na premium sa USD sa merkado ng UAH ng Binance kasunod ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine noong Peb. 24, na nagmumungkahi ng pagtaas ng demand.

Ipinapakita ng karagdagang data mula sa Binance ang dami ng pares ng kalakalan ng BTC/RUB na tumaas nang higit sa 240% sa itaas ng 30-araw na trailing average sa mga tuntunin ng RUB noong Peb. 28 at higit sa 400% noong Peb. 24.

Sa dalawang punto ng data na ito sa isip, makatuwirang tingnan ang mga uri ng mga may hawak ng Bitcoin na maaaring lumitaw upang malaman kung ito ay mga bagong may hawak o ibang bagay. Noelle Acheson (dating CoinDesker at dating may-akda ng Crypto Mahaba at Maikli) ay nag-post ng magandang tweet thread na nagbabalangkas sa ehersisyong pinagdaanan niya, ako at ng maraming tao sa industriya noong nakaraang linggo. Mahaba ito, ngunit tiyak na sulit itong basahin puno kung may oras ka. Ibubuod ko dito.

Una, isinasaalang-alang namin ang bilang ng mga Bitcoin address na may hawak na ≥ $1. Nagkaroon ng pagtaas mula 34,564,788 hanggang 35,035,127 mula Pebrero 27 hanggang Marso 1. Sa paghuhukay pa rito, ang bilang ng mga address ng Bitcoin na may hawak na > 1,000 Bitcoin ay tumaas din mula 2,121 hanggang 2,257 sa parehong panahon. Habang ang pangkalahatang paglago sa mga address ay sumusuporta sa ideya na ang mga regular na tao ay papasok sa Bitcoin, ang paglago sa mga address na may > 1,000 BTC (> $40 milyon) ay hindi.

BIT malalim ang paghuhukay dito. Glassnode ay may hindi inilabas na sukatan sa pag-aalok ng produkto na tinatawag na "Marka ng Pagtitipon ng Trend ng Wallet Cohort,'' na sumisira sa laki ng mga wallet na nag-iipon ng Bitcoin. Ayon sa kanilang pinakahuling tsart noong Peb. 27, ang mas maliliit na may hawak ay ang pinaka-agresibo sa pag-iipon ng Bitcoin.

Kaya't mahusay, ang mga regular na tao ay nakakakuha ng Bitcoin. Ngunit paano natin ipapaliwanag ang pagtaas sa dami ng mas malalaking address? Mula sa tweet thread ni Noelle:

"Ngunit ang isang pagtingin sa kabuuang halaga ng BTC na hawak sa mga address na ito ay talagang tinanggihan, na nagmumungkahi na ito ay mas malamang na maging isang kaso ng pag-reshuffling ng exchange wallet."

Ang kaukulang data ay ipinapakita sa ibaba at ang view na ito ay karaniwang pinatutunayan sa buong industriya.

Ang lahat ng ito ay sumusuporta sa kung ano ang bitcoiners ay sinasabi para sa isang habang ngayon - Bitcoin ay hindi ginagamit ng warmongers upang maiwasan ang mga parusa (sa ngayon). Sa halip, sa tingin ko ito ay mas malamang na ginagamit ito ng mga regular na tao na umaasa na mapanatili ang yaman habang patuloy ang digmaan.

Gayunpaman, T pang consensus. Sinabi ng mga analyst ng Citigroup (C) ang sumusunod, na binanggit ang isang tsart na nagpapakita ng mga pagbili ng Bitcoin sa RUB na tumataas sa ganap na mga termino ng Bitcoin sa humigit-kumulang 450 BTC:

"Ang mga volume ng Russia ay medyo maliit sa ngayon, na nagmumungkahi na ang pagkilos ng presyo ay higit pa dahil sa pagpoposisyon ng mga mamumuhunan para sa inaasahang pagtaas ng demand mula sa Russia, kaysa sa mismong pangangailangan ng Russia."

Ito ay isang magandang punto. Gustung-gusto ng mga tao na kumita ng pera kahit na sa harap ng trahedya (just tingnan ang spike sa mga donasyon sa Ukraine pagkatapos kinumpirma ng gobyerno, at pagkatapos hindi kumpirmado, isang airdrop ng mga bagong token sa mga donor). Sa huli, ito ay maaaring mga mangangalakal lamang na kumukuha ng mga posisyon sa pag-asam ng tumaas na demand.

Sasabihin ng panahon.