Bitcoin Treads Water NEAR sa $90K bilang Bitfinex Warns of 'Fragile Setup' to Shocks

Sinubukan ng Bitcoin BTC$90,275.38 ang isang late weekend Rally, ngunit kahit na ang maliliit na dagdag na iyon ay kadalasang nabaligtad sa unang bahagi ng aksyon ng US noong Lunes, na ang presyo ay tahimik na pumapasok NEAR sa $90,000 na lugar para sa natitirang bahagi ng araw.

Nakipagkalakalan sa paligid ng $90,500 habang nagsara ang mga stock ng US, bumaba ang Bitcoin ng humigit-kumulang 1% sa nakalipas na 24 na oras.

Nahirapan din ang mga Altcoin majors na hawakan ang kanilang mga natamo. Bahagyang bumaba ang ether ETH$3,108.63 ng Ethereum, ngunit lumagpas ng BIT at umakyat sa pinakamalakas na kamag-anak na presyo nito laban sa BTC sa loob ng mahigit isang buwan. Ang iba pang kapansin-pansing outperformer ay ang Zcash ZEC$407.58 na nakatuon sa privacy at ang blockchain na Canton Network (CC) na nakasentro sa institusyonal, na parehong nagbu-book ng double-digit na mga nadagdag. Ang mas malawak na merkado ng Crypto , na sinusukat ng CoinDesk 20 Index, ay bumaba ng 0.8%.

Bagama't naka-mute ang Crypto action, tumaas ang matagal na yield ng government BOND sa gitna ng pangamba sa problema sa mga Japanese bond na dumaloy sa ibang mga Markets. Ang US 10-year Treasury yield ay lumundag sa 4.19%, ang pinakamataas na antas nito sa loob ng halos tatlong buwan, habang ang utang ng gobyerno ng UK at iba pang mga bansa sa Europa ay naibenta rin. Samantala, ang Japanese 10-year BOND yield ay patuloy na umakyat patungo sa 2%, isang antas na hindi nakita sa halos dalawang dekada.

Bumaba din ang mga equities ng U.S. sa araw, kung saan ang S&P 500 ay bumaba ng 0.5% at ang Nasdaq ng 0.3%, na tumitimbang sa mas malawak na risk appetite.

Ang pangunahing kaganapan sa linggong ito ay ang huling pulong ng Federal Reserve ng taon. Habang ang isang 25 basis-point cut ay ganap na nahuhulog sa mga inaasahan, ang pagmemensahe tungkol sa karagdagang trajectory o iba pang mga hakbang sa pagkatubig ay maaaring pukawin ang pagkasumpungin sa Miyerkules.

"Anumang pagpapagaan sa mga kondisyon sa pananalapi o higit pang pagpapahina sa US USD ay maaaring magbigay ng tailwinds, habang ang anumang hawkish na sorpresa sa paligid ng bilis o lawak ng Policy accommodation mula sa Federal Reserve ay maaaring palakasin ang downside pressure sa mga Crypto Markets," sabi ng LMAX market strategist na si Joel Kruger sa isang tala.

Ang BTC ay nahaharap sa structural headwind

Sa kabila ng kamakailang bounce ng bitcoin mula sa mga lows sa Nobyembre, nagbabala ang mga analyst ng Bitfinex na ang pinakamalaking Crypto ay nakikipagbuno sa structural softness at humihina ang demand sa lugar.

Habang ang S&P 500 ay nakikipagkalakalan NEAR sa mga pinakamataas na rekord, ang BTC ay natigil sa saklaw, na nagha-highlight ng isang lumalalim na pagkakaiba sa pagitan ng Crypto at tradisyonal na mga asset ng peligro na tumutukoy sa kamag-anak na kahinaan, itinuro nila sa isang ulat ng Lunes.

Binalangkas ng Bitfinex ang ilang pangunahing senyales na nagpapatibay sa view na ito:

• Ang patuloy na pag-agos mula sa mga spot Bitcoin ETF na nakalista sa US, kung saan ang mga mangangalakal ay nagbebenta nang may lakas sa halip na makaipon, tulad ng ipinapakita ng isang negatibong Cumulative Volume Delta (CVD) sa mga pangunahing palitan.
• Mahigit pitong milyong BTC ang nakaupo na ngayon sa isang hindi natanto na pagkalugi, na nagpapahiwatig ng bearish na sentimento na katulad ng 2022 consolidation period.
• Bagama't ang mga capital inflow ay nananatiling bahagyang positibo sa $8.69 bilyon bawat buwan (sinusukat ng Net Realized Cap Change), ang mga ito ay nasa pinakamataas na antas, na nag-aalok lamang ng katamtamang buffer laban sa mga downside na panganib.

Ang lahat ng mga salik na iyon ay nagdaragdag sa isang marupok na pag-setup sa katapusan ng taon, ang sabi ng mga analyst ng Bitfinex.

"Sa paghina ng spot demand, ang merkado ngayon ay nahaharap sa isang makabuluhang mas magaan na buy-side backdrop," sabi ng ulat. "Binabawasan nito ang agarang suporta para sa presyo at pinatataas ang sensitivity sa mga panlabas na shocks, macro-driven volatility at anumang karagdagang paghihigpit sa mga kondisyon sa pananalapi."