La tokenisation et les actifs du monde réel occupent le devant de la scène

Le secteur de la tokenisation d'actifs et des actifs réels (RWA) a attiré l'attention des investisseurs particuliers et institutionnels en 2023 grâce à son mélange avantageux de produits gérés par des professionnels et de mécanismes d'actifs numériques. Après avoir conseillé plus de 40 clients sur les stratégies et les émissions de tokenisation à ce jour, nous observons l'émergence des thèmes clés suivants sur ces Marchés au troisième trimestre 2023.

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Économies et améliorations des résultats grâce à la blockchain

Pour les investisseurs qui se lancent dans ce secteur, les gains d'efficacité les plus importants proviendront de systèmes numériques de bout en bout, c'est-à-dire d'un cycle de vie intégré à la chaîne. Cela se traduira par des économies d'argent ou de temps de travail manuel par rapport aux processus traditionnels. Par exemple :

• Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) a réalisé 15 points de base d'économies pour son émission BOND numériques de 100 millions d'euros, ce qui a généré un rendement supplémentaire de 150 000 euros transmis à Union Investment en tant qu'acheteur unique.
• Onyx Digital Assets (ODA) de J.P. Morgan prévoit 20 millions de dollars d'économies sur un volume de repo tokenisé attendu de 1 000 milliards de dollars d'ici la fin de 2023.
• Le Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge permet aux clients vendeurs comme Société Générale d'économiser 1 million de dollars pour 100 000 transactions de repo.
• Equilend a lancé 1Source en tant que solution de prêt de titres basée sur un registre distribué pour économiser au secteur du prêt de titres environ 100 millions de dollars en coûts collectifs.
• La plateforme de services de Finance structuré Intain rapporte 100 points de base d'économies en réduisant les frais de cycle de vie des prêts aux PME de 150 points de base à 50 points de base grâce aux solutions blockchain Hyperledger et Avalanche .
• Vanguard utilise Corda de R3 via Grow Inc. pour réaliser un traitement direct, économisant ainsi 100 heures de travail par semaine.
• Liquid Mortgage a réduit le délai de reporting des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) de 55 jours à 30 minutes sur la blockchain Stellar .

Les Marchés monétaires et les bons du Trésor : les fruits à portée de main

Les gestionnaires d'actifs et les émetteurs se familiarisent avec les processus de tokenisation en testant des produits du marché monétaire et de trésorerie. Ces actifs tokenisés génèrent un rendement qui peut être transmis aux clients, entièrement on-chain.

Alors que des stratégies de produits alternatifs, comme les classes d'actions de capital-investissement natives du numérique de Hamilton Lane, sont en cours d'élaboration, les Marchés monétaires affichent un rendement annuel d'environ 5 % dans les segments à faible risque. Cette classe d'actifs a accumulé près de 700 millions de dollars de capital on-chain à la fin du troisième trimestre 2023, soit une hausse de près de 520 % depuis le début de l'année.

Distribution de produits tokenisés via des bases de clients institutionnels

ONEun des points faibles du secteur de la tokenisation réside actuellement dans la distribution des produits et la syndication des capitaux. Les institutions commencent à dépasser la simple tokenisation d'actifs à des fins opérationnelles et d'épargne (repo, gestion des garanties) et placent désormais des produits tokenisés auprès de leurs propres clients.

Citi est ONEun des leaders en la matière, proposant des obligations d'entreprises numériques via BondbloX, une plateforme singapourienne, à ses clients de banque privée et de gestion de patrimoine d'Asie du Sud-Est. UBS a capitalisé sur sa précédente émission BOND numériques de plus de 400 millions de dollars destinée à une clientèle fortunée avec un fonds monétaire basé sur Ethereum, également à Singapour.

Alors que des sociétés de premier ordre comme JP Morgan et Goldman Sachs continuent de développer leurs suites numériques, attendez-vous à ce que leurs équipes de banque privée, de gestion de patrimoine et d'actifs et d'alternatives agissent comme des canaux de distribution débloquant des capitaux importants auxquels les courtiers-négociants de détail ont du mal à accéder.

Vous pouvez en lire plusde l'état des jetons de sécurité 2023 dans la publication du troisième trimestre.