Pleinement investi, toujours à long terme ? L'argent pourrait révolutionner le marché des Crypto.

Alors que les investisseurs institutionnels se ruent sur l’espace des Cryptomonnaie , ils pourraient modifier la dynamique sous-jacente du marché lui-même.

En achetant, les investisseurs institutionnels poussent les prix à la hausse, et cela va probablement continuer à mesure que ces investisseurs placent des paris d'une manière qui favorise un cycle déjà haussier que beaucoup ontétiqueté comme une bulle.

Dotés d'énormes liquidités et d'un état d'esprit différent de celui des investisseurs particuliers, les fonds spéculatifs en Crypto sont contraints d'investir la totalité (ou la majeure partie) de leurs liquidités. Et sans mécanismes sophistiqués de vente à découvert de cryptomonnaies, les investisseurs particuliers disposent d'options limitées et d'un risque excessif en pariant sur une baisse des cours.

Matthew Goetz, cofondateur du nouveau fonds de Cryptomonnaie BlockTower Capital, a affirmé que l'impact de cette pression d'achat devrait continuer à signifier que le marché des Cryptomonnaie ne se comporte T comme celui des actifs plus matures.

Goetz a déclaré à CoinDesk:

« À mesure que davantage de capitaux arrivent dans ce secteur, du point de vue de la structure du marché, qu'il s'agisse de fonds ou d'une autre structure, cela constituera probablement un catalyseur haussier pour les prix. »

Et Goetz, qui a travaillé pendant plus d’une décennie chez Goldman Sachs, n’a aucun doute sur le fait que davantage de capitaux viendront.

« Je pense que l’espace va continuer à devenir plus compétitif, car les gens voient les opportunités se présenter », a-t-il déclaré.

Les commentaires optimistes ont été repris par Thomas Kineshanko, cofondateur de Protos Cryptomonnaie Asset Management, qui estime que les mécanismes en jeu contribuent à pousser encore plus haut les prix des Cryptomonnaie .

« Étant donné la capitalisation boursière totale des Cryptomonnaie , disons 150 milliards de dollars par jour, et si l'on y ajoute un milliard de dollars, les prix vont augmenter. Donc oui, l'argent entrant sur le marché va faire grimper les prix, tant qu'il n'y a pas de ventes massives », a déclaré Kineshanko à CoinDesk.

Les défis du trading à découvert

Mais les investisseurs institutionnels ne parient T sur des ventes massives, principalement parce que la vente à découvert est encore un mécanisme sous-développé sur le marché des Cryptomonnaie .

« La seule chose que vous ne pouvez T faire actuellement de manière très efficace [dans le Cryptomonnaie] est de vendre des actifs à découvert », a déclaré Philipp Kallerhoff, qui dirige le trading chez Protos.

Il a ensuite établi un lien direct entre ces difficultés et la pression à la hausse sur leurs prix, en déclarant :

« Il y a un élan et une pression du côté long. »

Goetz de BlockTower a exprimé des inquiétudes similaires, affirmant que même si la vente à découvert de Cryptomonnaie est possible, elle est très risquée et doit donc être abordée « de manière très sélective et très prudente ».

Pour aller plus loin dans cette affirmation, lorsque les investisseurs vendent à découvert un actif, ils s'attendent à l'acheter à un prix inférieur à l'avenir, mais cela signifie que les investisseurs sont exposés à un risque de baisse théoriquement illimité, puisque les augmentations de prix pourraient être illimitées.

C'est très différent d'une position longue, puisque le prix d'un actif ne peut baisser que dans une certaine mesure – jusqu'à zéro – par rapport à son prix actuel.

Dans ce contexte, sur les Marchés actuels, il faudrait beaucoup de courage pour vendre à découvert des Cryptomonnaie.

Totalement investi – ou pas ?

Non seulement il est peu probable que les investisseurs institutionnels vendent à découvert des cryptomonnaies, mais le principal moteur pour rester pleinement investi est également de pousser les prix à la hausse.

« Les gens ne veulent T vous payer pour détenir de l'argent liquide », a déclaré Kallerhoff de Protos.

Sur les Marchés traditionnels, des mécanismes de couverture, comme les Marchés dérivés hautement liquides, permettent de gérer le risque d'un investissement total. Dans le secteur des Cryptomonnaie , investir pleinement sur les Marchés accroîtrait la pression à la hausse sur les prix.

Étant donné que les Marchés des Cryptomonnaie ne disposent T de nombreux mécanismes de couverture, les liquidités jouent ce rôle dans l’atténuation des risques.

« Je ne peux T parler au nom des autres gestionnaires », a déclaré Goetz à CoinDesk, « mais cette classe d'actifs est tellement volatile que pour investir, il faut détenir une certaine quantité de liquidités. Les liquidités constituent le principal outil de gestion des risques disponible dans ce secteur. »

Timothy Enneking, directeur général de Crypto Asset Management, a fait écho à la prudence de Goetz :

« Lorsque nous n'avons T une bonne idée de la direction que prendra le marché dans une stratégie donnée, nous retirons généralement une grande partie de nos positions des Crypto vers les monnaies fiduciaires. Il est plus prudent d'attendre d'avoir une idée de ce qui va se passer dans ces monnaies plutôt que dans les Crypto. »

Le résultat est que, même si ce n’est pas tout à fait le Far West, la classe d’actifs Crypto a encore un long chemin à parcourir avant de se comporter d’une manière familière au grand public.

Saut en longueurimage via Shutterstock