La menace tarifaire de Trump n'influence pas les attentes concernant les taux d'intérêt de la Fed

Le président américain Donald Trump a intensifié sa rhétorique sur les tarifs cette semaine, mais les marchés financiers restent sceptiques, s'attendant probablement à ce que le Président fasse marche arrière et finisse par conclure un compromis avec ses partenaires commerciaux.

Plus tôt cette semaine, l'administration Trump envoyé des lettres à 14 pays, avertissant d'une augmentation des tarifs sur leurs exportations de biens vers les États-Unis à partir du 1er août. La suspension initiale des tarifs, d'une durée de 90 jours, devait expirer le 9 juillet. Mardi, Trump a déclaré sur Truth Social que la date limite du 1er août ne sera pas prolongée et que de nouveaux tarifs entreront en vigueur ce jour-là.

Cependant, les marchés semblent adhérer à l'adage selon lequel Trump fait toujours marche arrière (TACO), comme en témoigne la stabilité des anticipations de taux d’intérêt aux États-Unis.

Au moment de la rédaction, l’outil FedWatch du CME affichait des attentes pour deux baisses de taux de 25 points de base cette année, la première devant intervenir en septembre. Les marchés ont exclu une baisse des taux en juillet suite au rapport sur l’emploi plus chaud que prévu vendredi, et la révision à la hausse des anticipations s’est maintenue après la menace de tarifs douaniers de Trump. Par ailleurs, il semble y avoir peu ou pas de crainte d’une hausse de l’inflation liée aux tarifs douaniers, faute de quoi les opérateurs auraient également exclu la baisse des taux de septembre.

C'est dans fort contraste par rapport à mars lorsque les menaces tarifaires de Trump ont conduit les traders à anticiper des baisses de taux rapides, à partir de juin de cette année. Peut-être que les traders s'attendent à ce que la date limite soit suspendue indéfiniment, conduisant à des négociations et à des accords commerciaux éventuels, comme ForexLive a noté.

L'indice MOVE, qui mesure la volatilité implicite à 30 jours des options sur les bons du Trésor américain, continue de baisser contrairement au début de cette année où les craintes liées à la guerre commerciale et aux préoccupations fiscales avaient fait passer l'indice de 86,00 à 139,00 en l'espace de deux mois jusqu'au début du mois d'avril.

Les marchés actions américains et le bitcoin BTC$91 580,81 ne prêtent pas non plus attention à la menace de Trump. Lundi, le S&P 500 a chuté de 0,8 % pour atteindre 6 210 points avant de se stabiliser rapidement mardi à 6 225.

Bitcoin, la principale cryptomonnaie par capitalisation boursière, continue de se négocier de manière terne au-dessus de 105 000 $, Données CoinDesk spectacle. Les deux marchés ont atteint un sommet en février avant de décliner avec le déroulement de la première phase de la guerre tarifaire en mars et début avril.

Enfin, l'indice du dollar, qui suit la valeur du billet vert par rapport aux principales devises, a augmenté de 0,55 % pour atteindre 97,60 lundi et s'est depuis stabilisé autour de ces niveaux, dépassant la ligne de tendance baissière depuis les sommets du 3 février.

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