Les actions d’ETHZilla chutent de près de 30 % alors que les craintes de dilution éclipsent la trésorerie Ether de 349 millions de dollars

Les actions d’ETHZilla (ETHZ), anciennement connue sous le nom de la société de biotechnologie 180 Life Science, ont chuté de près de 30 % vendredi après que la société a révélé que les actionnaires avaient déposé une offre portant jusqu’à 74,8 millions d’actions convertibles.

L’offre a suscité des inquiétudes concernant la dilution, un processus par lequel les parts des actionnaires existants perdent de la valeur à mesure que de nouvelles actions entrent sur le marché. Pour les investisseurs, cela signifie que leur part de propriété se réduit, même si la valeur globale de l’entreprise ne change pas.

Après l'émission de nouvelles actions, le nombre d'actions en circulation de la société augmentera d'environ 46 % pour atteindre 239,3 millions, contre 164,4 millions, selon le dépôt. La société ne recevra aucun produit de la vente par les actionnaires de leurs actions converties.

ETHZilla a changé de nom plus tôt ce mois-ci dans une société de trésorerie crypto et a révélé détenir 82 186 ethers, d'une valeur d'environ 349 millions de dollars aux prix actuels, ainsi que 238 millions de dollars en équivalents de trésorerie. Les ethers ont été acquis à un prix moyen de 3 806,71 dollars par jeton. L'annonce de ce virage stratégique et l'ampleur des avoirs ont fait grimper le cours de l'action le 11 août, portant la hausse à 80 % depuis le début de l'année avant le net retournement de vendredi.

Le changement stratégique a également attiré des soutiens de poids.

Peter Thiel, qui a publiquement soutenu Ethereum, détient une participation de 7,5 % dans ETHZ via son Founders Fund. Le fonds possède également 9,1 % de Bitmine Immersion Technologies, qui a récemment levé 250 millions de dollars pour constituer ses propres réserves d’éther. L’implication de Thiel souligne un pari plus large de la part d’investisseurs influents selon lequel Ethereum pourrait ancrer la prochaine génération d’infrastructures financières.

L’Ether lui-même a retrouvé de l’élan en 2025 après avoir accusé un retard par rapport aux autres altcoins l’année dernière. Le token affiche une hausse de 38 % depuis le début de l’année, surpassant la progression de 24 % du bitcoin et le gain de 17 % de l’indice CoinDesk 20. Pour mettre cela en perspective, le bitcoin avait grimpé de 121 % en 2024 tandis que l’ether n’avait augmenté que de 31 %. Ce retournement coïncide avec une clarification réglementaire aux États-Unis qui a incité les institutions de Wall Street à adopter Ethereum comme couche de base pour le lancement de nouveaux produits et services financiers.

Malgré la hausse des prix et l'intérêt des investisseurs, les actions ETHZ ont évolué à contre-courant de la tendance générale vendredi. Le Nasdaq, le S&P 500 et le Dow ont tous progressé après les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, tandis que l'ether lui-même a gagné 9 % au cours des dernières 24 heures.

La vente souligne la tension entre la promesse d’ETHZ en tant que trésorerie importante d’éther cotée en bourse et l’inquiétude des investisseurs concernant une dilution à court terme. Alors que le bilan de la société la place parmi les plus grands détenteurs d’éther dans le monde des entreprises, les actionnaires évaluent si cette promesse peut l’emporter sur les risques d’être morcelés en parts plus petites.