Les graphiques crypto semblent « tellement cassés et baissiers qu'ils sont haussiers » avant la réunion de la Fed, déclare un analyste

L'analyste crypto et macroéconomiste Alex Krüger estime que le marché semble suffisamment dégradé pour devenir haussier.

Samedi, Krüger a écrit sur X, que « la plupart des graphiques cryptographiques semblent désormais tellement cassés et baissiers que cela devient haussier. » Il a soutenu que lorsque l’évolution des prix paraît aussi mauvaise, la panique a généralement atteint un tel degré qu’un retournement pourrait ne pas être loin.

Les graphiques baissiers

Krüger a joint une série de graphiques provenant des tableaux de bord de Binance et des dérivés.

Ils incluaient des graphiques des prix au comptant du bitcoin BTC$89,682.35 et de l’ether ETH$3,034.52, qui étaient tous deux tombés en dessous des lignes de tendance haussière à court terme, créant un tableau techniquement baissier. Il a également publié un graphique de solana SOL$133.08 qui montrait une résilience relative comparée à BTC et ETH.

Parallèlement à ceux-ci, il a partagé des graphiques de dérivés BTC-USDT et ETH-USDT, qui combinaient des indicateurs de contrats à terme — tels que les taux de financement et les liquidations longues — avec des métriques d’options comme le skew. Ensemble, ils ont montré que les traders étaient devenus fortement défensifs.

Liquidations et réinitialisation de l'effet de levier

Dans son message, Krüger a déclaré que les liquidations longues avaient été « significatives », en particulier lors « des deux dernières séances après la clôture aujourd’hui ».

Sur les marchés à terme, les traders peuvent emprunter pour prendre des positions haussières. Lorsque les prix chutent, leur garantie est anéantie et les plateformes ferment automatiquement les positions. Ce type de vente forcée fait baisser davantage les prix dans une cascade. Une fois la période terminée, cependant, les marchés peuvent se stabiliser car l’effet de levier excessif a déjà été éliminé.

Les principales devises sous pression, les altcoins plus stables

L'analyste a également souligné que le bitcoin et l'ether ont absorbé la majeure partie des ventes, tandis que de nombreux altcoins avaient déjà cessé de chuter plus tôt dans la journée. Normalement, les tokens plus petits s'effondrent après les principales cryptomonnaies, et non avant.

Pour Krüger, cette divergence est « souvent un signe de vigueur à venir », suggérant que la vente panique pourrait être en train de s’estomper.

Krüger a conseillé à ses abonnés de « vérifier le skew », soulignant que les options de vente (puts) étaient beaucoup plus chères que les options d'achat (calls). Sur les marchés d'options, ce déséquilibre indique une position défensive et une peur accrue.

Pour les contrarians tels que Krüger, la peur unilatérale précède souvent un rebond, car si tout le monde se couvre déjà, il reste moins de vendeurs pour faire baisser les prix.

Le catalyseur du FOMC

Bien qu’il soit « optimiste pour la semaine prochaine », Krüger a déclaré qu’il ne s'attend pas à ce que des tendances fortes se développent avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) se réunira les 16 et 17 septembre, avec une décision sur les taux d'intérêt et une conférence de presse à l'issue de la réunion le 17 septembre.

Il s'attend à ce que la Fed réduise les taux d'intérêt, ce qu'il soutient n'est « pas entièrement pris en compte dans les prix ».

Des taux plus bas réduisent le coût d'emprunt et ajoutent souvent de la liquidité, ce qui peut stimuler la demande pour des actifs à risque comme la crypto.

La vue cyclique

Krüger a souligné qu'il ne s'agit pas de la fin du cycle, même si les prix devaient encore baisser à court terme. Par ailleurs, il ne prévoit pas le type de "blow-off top" euphorique qui a caractérisé les précédents marchés haussiers de la cryptomonnaie.

La seule exception, a-t-il déclaré, pourrait être SOL, qui continue d'attirer des flux entrants provenant de nouvelles trésoreries décentralisées déployant du capital sur le réseau.

Pour Krüger, la configuration est simple : les graphiques sont mauvais, les liquidations sont passées, les prix des options expriment la peur, et la décision de la Fed approche. Son message était clair — le moment de miser sur la hausse est lorsque la panique est à son comble, et non lorsque les célébrations commencent.