Briefing Matinal Asie : Le rallye de ZEC dépasse ce que les données transparentes onchain peuvent expliquer

Bonjour, Asie. Voici les informations qui font l’actualité sur les marchés :

Bienvenue dans l’Asia Morning Briefing, un résumé quotidien des principales actualités durant les heures américaines ainsi qu’un aperçu des mouvements de marché et des analyses. Pour un aperçu détaillé des marchés américains, voir Le Crypto Daybook Amériques de CoinDesk.

Zcash ZEC$396,24 a été l'une des valeurs les plus performantes de l'année, surpassant des acteurs majeurs tels que BTC et ETH lors de la récente baisse du marché.

Mais en coulisses, il ne semble pas que la base d'utilisateurs ait suivi le rythme de son rallye stratosphérique.

Le modèle de confidentialité de Zcash rend difficile l'évaluation de son adoption via les métriques standard de la blockchain. La chaîne prend en charge à la fois les transactions transparentes et protégées, et seule la partie transparente du réseau peut être observée directement.

Une part croissante de l'activité se déroule désormais au sein de pools protégés, où les adresses, les montants et les flux deviennent invisibles aux analyses publiques. Cela signifie que les indicateurs transparents saisissent principalement l'activité liée aux échanges plutôt que l'ensemble de la base d'utilisateurs de Zcash.

La seule augmentation notable du débit visible est venue des Zerdinals, une vague d’inscriptions qui a temporairement fait dépasser les transactions quotidiennes les 70 000. Les expéditeurs transparents, en revanche, sont restés dans une fourchette étroite comprise entre 8 000 et 14 000 tout au long de l’événement, ce qui suggère que ce pic a été provoqué par un petit groupe d’acteurs récurrents plutôt que par une croissance généralisée de nouveaux utilisateurs.

L'activité protégée ne peut être mesurée directement, mais il est peu probable qu'elle soit à elle seule responsable d'une augmentation par sept du débit transparent. Une fois la vague d'inscription passée, les transactions sont revenues aux niveaux antérieurs.

En coulisses, Zcash migre progressivement vers le pool protégé Orchard. L'offre protégée est passée d'environ 1,2 million à plus de 4 millions de ZEC au cours des dernières années, et la part des transactions entièrement protégées a atteint des niveaux record.

Les adresses unifiées, le bouclier automatique et l'expérience utilisateur par défaut privée de Zashi semblent orienter davantage de flux vers la réserve protégée. Ces tendances indiquent une adoption réelle côté confidentialité, même si elles laissent presque aucune empreinte sur les graphiques transparents.

S'il y avait une large augmentation de l'intérêt pour les crypto-monnaies axées sur la confidentialité en tant que catégorie, Monero le refléterait probablement également.

XMR demeure l'actif purement privé dominant, et son nombre de transactions reflète l'ensemble de son utilisation, car chaque transaction Monero est privée tout en étant comptabilisée au niveau du protocole.

Pourtant, le débit de Monero est resté dans sa fourchette habituelle de 20 000 à 30 000 transactions quotidiennes, sans augmentation parallèle de l’activité. Cette stabilité renforce l’idée que le mouvement de ZEC ne fait pas partie d’un basculement sectoriel vers la confidentialité, mais constitue une rotation spécifique à Zcash, motivée par son profil de liquidité, la diminution de l’offre visible et une amélioration du récit autour de l’expérience utilisateur protégée.

Zcash et Monero ne sont pas directement comparables en raison de leurs conceptions de confidentialité différentes, mais aucun des deux ne montre une expansion du nombre d'utilisateurs mesurables.

Les données transparentes de Zcash ne montrent aucune augmentation nette des nouveaux participants, tandis que l'activité protégée reste délibérément cachée. Avec environ 30 % de l'offre désormais détenue dans des adresses protégées qui ne peuvent pas être conservées sur des plateformes d'échange, la pression sur l'offre qui en résulte fait bouger le prix plus rapidement que ce que le réseau visible peut expliquer.

Jusqu’à ce que ces tendances du côté privé puissent être corroborées par le comportement des utilisateurs, les traders sont susceptibles de payer une prime significative pour le ZEC.

Mouvement du Marché

BTC : Le Bitcoin se négocie autour de 86 800 $ après avoir cédé son rallye entraîné par Nvidia au-dessus de 93 000 $.

ETH : Ethereum oscille autour de 2 850 $ après être passé en dessous de 2 900 $, la pression s'accentuant en raison des ventes de FG Nexus.

Or : L’or se négocie autour de 4 077 $ après avoir cédé ses gains d’avant le rapport NFP, se situant environ 7 % en dessous de son pic d’octobre tout en restant sur une trajectoire d’augmentation annuelle de plus de 50 %.

Nikkei 225 : L'indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 1,58 % alors que l'inflation plus élevée en octobre a renforcé les attentes de hausses des taux par la BOJ et que les responsables ont exprimé de nouvelles préoccupations concernant la faiblesse du yen.

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