Le Bitcoin stagne autour de 90 000 $ alors que Bitfinex met en garde contre une « configuration fragile » face aux chocs

Bitcoin BTC$90 275,38 a tenté un rallye tardif ce week-end, mais même ces gains modestes ont été en grande partie annulés lors des premières heures de la séance américaine lundi, le prix se stabilisant discrètement près de la zone des 90 000 $ pour le reste de la journée.

Se négociant autour de 90 500 $ à la clôture des marchés boursiers américains, le bitcoin a perdu environ 1 % au cours des dernières 24 heures.

Les principales altcoins ont également eu du mal à conserver leurs gains. L’ether ETH$3 108,94 d’Ethereum a légèrement reculé, mais a tout de même fait mieux en progressant jusqu’à atteindre son prix relatif le plus fort face au BTC en plus d’un mois. Parmi les autres valeurs ayant surperformé, on note Zcash ZEC$407,68, axée sur la confidentialité, et Canton Network (CC), centrée sur les institutions, affichant toutes deux des gains à deux chiffres. Le marché crypto dans son ensemble, mesuré par l’indice CoinDesk 20, a reculé de 0,8 % .

Alors que l’action des cryptomonnaies était limitée, les rendements des obligations gouvernementales à long terme ont fortement augmenté en raison des craintes que des problèmes sur les obligations japonaises ne débordent vers les autres marchés. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,19 %, son niveau le plus élevé depuis environ trois mois, tandis que la dette publique du Royaume-Uni et d’autres pays européens a également été vendue. Par ailleurs, le rendement de l’obligation japonaise à 10 ans a continué de grimper vers 2 %, un niveau jamais atteint depuis près de deux décennies.

Les actions américaines ont également reculé au cours de la journée, le S&P 500 perdant 0,5 % et le Nasdaq 0,3 %, ce qui a pesé sur l'appétit pour le risque à plus large échelle.

L'événement clé de cette semaine sera la dernière réunion de l'année de la Réserve fédérale. Bien qu'une réduction de 25 points de base soit pleinement intégrée dans les attentes, les déclarations concernant la trajectoire future ou d'autres mesures de liquidité pourraient provoquer une volatilité mercredi.

"Toute détente des conditions financières ou un nouvel affaiblissement du dollar américain pourrait constituer un vent porteur, tandis que toute surprise restrictive concernant le rythme ou l’ampleur de l’assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale pourrait accentuer la pression à la baisse sur les marchés cryptographiques," a déclaré Joel Kruger, stratège de marché chez LMAX, dans une note.

BTC fait face à des vents contraires structurels

Malgré le rebond récent du bitcoin depuis les creux de novembre, les analystes de Bitfinex ont averti que la plus grande crypto-monnaie est confrontée à une faiblesse structurelle et à un affaiblissement de la demande au comptant.

Alors que le S&P 500 évolue à proximité de ses niveaux historiques, le BTC reste bloqué dans une fourchette étroite, mettant en lumière une divergence croissante entre les cryptomonnaies et les actifs à risque traditionnels, ce qui indique une faiblesse relative, ont-ils souligné dans un Rapport du lundi.

Bitfinex a souligné plusieurs signaux clés renforçant cette opinion :

• Sorties persistantes des ETF bitcoin spot cotés aux États-Unis, les traders vendant à la hausse plutôt qu’en accumulation, comme le montre un delta cumulatif de volume (CVD) fortement négatif sur les principales bourses.
• Plus de sept millions de BTC sont actuellement en perte latente, reflétant un sentiment baissier similaire à celui de la période de consolidation de 2022.
• Alors que les flux de capitaux restent légèrement positifs à 8,69 milliards de dollars par mois (mesurés par le changement net réalisé de la capitalisation), ils sont loin des niveaux de pointe, offrant seulement une marge de manœuvre modeste contre les risques à la baisse.

Tous ces facteurs constituent, selon les analystes de Bitfinex, un contexte fragile à l'approche de la fin de l'année.

"Avec un affaiblissement de la demande au comptant, le marché fait désormais face à un contexte acheteur sensiblement plus léger," indique le rapport. "Cela réduit le soutien immédiat au prix et accroît la sensibilité aux chocs externes, à la volatilité induite par les facteurs macroéconomiques ainsi qu’à tout resserrement supplémentaire des conditions financières."