Bitcoin célèbre un « moment champagne » — Qu’est-ce qui nous attend ?

Ce fut un véritable tourbillon. Le franchissement de la barre des 100 000 dollars par le Bitcoin a peut-être été le moment idéal, mais la classe d'actifs numériques a eu de quoi se réjouir et digérer depuis le début du cycle d'assouplissement monétaire de la Fed le 18 septembre, et encore plus depuis les élections américaines.

Les nouveaux dirigeants de la SEC et d'autres agences de régulation, les nominations au sein du cabinet qui maîtrisent la blockchain, un nouveau « tsar de l'IA et de la Crypto » et les mentions fréquentes du Bitcoin et de la Crypto par le président élu indiquent tous un soutien accru à l'industrie de la part du gouvernement américain.

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La disponibilité et le succès précoce des ETF Bitcoin et des options sur indices ETF offrent des outils de gestion des risques accessibles aux particuliers et aux institutions via des comptes de courtage. Cela attire non seulement les investisseurs ayant des besoins plus pointus en matière de gestion des risques, mais offre également un nouveau débouché pour la liquidité du Bitcoin .

Les volumes records de transactions au comptant et de produits dérivés sur les bourses d'actifs numériques, dépassant les 10 000 milliards de dollars en novembre, nous rappellent qu'il ne s'agit pas uniquement d'entrées et de sorties d'ETF américains : il existe des Marchés mondiaux de Crypto géants et ils aiment ce qu'ils voient.

Optimism à moyen et long terme est peut-être bien placé ici, compte tenu des vents favorables des attentes réglementaires (meilleures, plus fortes, plus faciles à naviguer), de l'état macroéconomique (un cycle d'assouplissement, mais avec la possibilité d'inflation), de la santé de l'industrie (océans de talents, concurrence mondiale, une année 2024 sans hoquet) et des pousses vertes de l'adoption institutionnelle (plus de 100 milliards de dollars en ETF Bitcoin et ether, le bilan de MSTR).

Bien que le timing – que ce soit au niveau des Marchés, de la réglementation ou de la macroéconomie – ne soit jamais facile, voici quelques prévisions pour les mois et les trimestres à venir en matière d’actifs numériques.

Prédiction 1 : la dynamique d’adoption du Bitcoin va perdurer

Parmi les actifs numériques, le soutien réglementaire du bitcoin est aujourd'hui le plus complet. Aux États-Unis, vous pouvez vous exposer au Bitcoin de manière native ou via des contrats à terme, des ETF, des produits de gestion d'actifs ou des options. Le Bitcoin a de grandes chances de gagner moins Cependant, la dynamique d'adoption du bitcoin est forte et offre une marge de progression importante. Avec une offre finale fixe de 21 millions de bitcoins, une « Juridique monétaire » connue et codée en dur, ainsi qu'un récit et un contexte d'allocation d'investissement mieux compris, nous prévoyons une plus grande intégration du Bitcoin dans les portefeuilles individuels, conseillés et institutionnels. La dynamique d'adoption sera le moteur du prix du bitcoin à long terme, les facteurs macroéconomiques affectant les fluctuations à court et moyen terme. Chaque fois que nous voyons un article sceptique à l'égard du bitcoin, nous savons que la dynamique d'adoption se poursuivra.

Prédiction 2 : une baisse de la volatilité du Bitcoin est à venir

La population croissante de détenteurs de Bitcoin et la gamme plus large d'instruments financiers permettant de s'exposer au prix du bitcoin continueront d'atténuer la volatilité du bitcoin, le rapprochant, en moyenne, des actions (ou, du moins quelques actions). Les options sur les ETF Bitcoin aux États-Unis permettront des stratégies de gestion des risques plus sophistiquées et plus accessibles. Cela a deux implications. Premièrement, les investisseurs ayant des exigences de gestion des risques de niveau institutionnel – et une main plus sûre – pourraient être en mesure de détenir des Bitcoin grâce à la disponibilité des options. Deuxièmement, les investisseurs pourraient utiliser les propriétés de protection des options pour éviter de vendre des positions en période de faiblesse du marché, ce qui aggraverait les baisses. Nous pensons également que les investisseurs particuliers vendront des options d'achat Bitcoin contre des positions longues sur ETF, une stratégie de rendement autorisée dans les comptes de retraite, ce qui fera baisser le prix des options et la volatilité.

Prédiction 3 : une plus grande ampleur soutenue mettra en lumière « l’énigme des 5 % »

Au cours du mois qui a suivi les élections américaines, l'indice général CoinDesk 20 a presque doublé, surpassant la solide performance du Bitcoin. Le ratio CD20/ Bitcoin a également fortement augmenté, inversant la tendance. Ethereum et d'autres actifs blockchain ont vu le jour grâce à la promesse d'une réglementation des actifs numériques plus ciblée et plus exploitable aux États-Unis avec la nouvelle administration en 2025. Nous prévoyons que cette tendance se poursuivra, l'exposition du CD20 aux principaux actifs numériques reflétant la croissance des Crypto et l'attrait du Bitcoin comme « réserve de valeur ».

Cela représente un casse-tête pour les « 5 %-ers », ces investisseurs qui souhaitent investir dans des actifs numériques (au-delà du Bitcoin), mais n'ont T le temps de se spécialiser dans les secteurs, de choisir des titres ou de réfléchir au timing. Dans les classes d'actifs traditionnelles, il s'agit d'une application classique de l'indexation pour offrir accès, diversification et rééquilibrage automatique. Nous prévoyons (et espérons !) que les autorités réglementaires permettront aux investisseurs de bénéficier de ces avantages sous des formes faciles d'accès.