L'industrie accueille avec prudence la loi européenne historique sur les Crypto, MiCA

Le règlement sur les Marchés des Crypto actifs de l'Union européenne (MiCA) pourrait s'avérer transformateur, a-t-on dit à CoinDesk , même si certains dans l'industrie se demandent s'il atteindra ses objectifs d'offrir un règlement unique et clair pour le bloc des 27 nations.

La loi MiCA obligerait les entreprises de Crypto à s'enregistrer auprès des autorités, à détenir suffisamment de capitaux pour stabiliser les stablecoins et à offrir des informations claires et équitables aux investisseurs en herbe - et son texte est, après de nombreuses années, maintenant presque finalisé.

Le monde de la Crypto évolue plus vite que les législateurs, et cette loi a parcouru un long chemin.

Conçu à l'origine pour réguler les acteurs de la Crypto tels que les émetteurs et les fournisseurs de portefeuilles à une époque où les offres initiales de pièces, y compris les escroqueries, étaient monnaie courante, le projet de loi a évolué parallèlement aux innovations du secteur.

Entre la conception et l'achèvement, de nouvelles dispositions ont été insérées ou envisagées pour faire face au projet de monnaie Libra, soutenu par Facebook et rebaptisé plus tard Diem ; à l'utilisation énergétique de l'extraction de Bitcoin ; à l'essor des jetons non fongibles (NFT) ; à la Finance décentralisée (DeFi) ; et aux stablecoins algorithmiques comme le TerraUSD (UST), désormais condamné.

Ce n'est toujours pas réglé.projet qui a fuité La version de la semaine dernière était considérée par certains négociateurs comme la version finale, mais elle a été rejetée à la dernière minute, car elle ne respectait pas l'accord politique conclu fin juin. (Alors que les négociations se déroulent en Secret, trois sources informées des discussions ont déclaré à CoinDesk que des objections provenaient de la France. ONEune d'elles a indiqué que d'autres pays étaient également impliqués, mais a refusé de préciser lesquels.)

Rosé

Les architectes de la loi sont toujours désireux de vanter ses avantages, notamment en permettant un cadre unique dans lequel les entreprises peuvent opérer dans l’ensemble du bloc des 500 millions de consommateurs.

« La sécurité juridique était ONEune des principales raisons pour lesquelles nous avions besoin de MiCA », a déclaré Stefan Berger, le législateur qui a négocié la loi pour le Parlement européen, dans un entretien écrit. « Nous disposons désormais d'un cadre juridique sur lequel nous pouvons compter en tant qu'investisseur, mais aussi en tant qu'émetteur et offreur… l'ordre est créé dans le Far West du monde des Crypto . »

Dans l'ensemble, le secteur semble partager son évaluation optimiste. La loi est globalement positive, a déclaré Marina Markezic, directrice exécutive de l'European Crypto Initiative, à CoinDesk lors d'une interview en ligne.

L'adoption de cette nouvelle loi « représente un changement radical » par rapport au statu quo, a-t-elle déclaré, faisant référence au « nouveau monde après MiCA » dans lequel la communauté Crypto devra « grandir » et prendre en compte la conformité juridique au fur et à mesure qu'elle développe des projets.

« Globalement, je dirais que MiCA est positif », a-t-elle ajouté. « Il unifie l'Europe et nous allons appliquer quasiment les mêmes règles à tous les prestataires de services. »

Mais cette vision globale masque de nombreuses critiques détaillées. Bien que ce soit une aubaine pour les services de Crypto tels que les fournisseurs de portefeuilles, les législateurs n'ont T pleinement concrétisé leur vision d'une clarté juridique universelle, notamment dans les nouveaux domaines de la Technologies Web3, a-t-on appris auprès de CoinDesk .

« La BIT [de la loi] concernant les NFT est inutilement compliquée », a déclaré Robert Kopitsch, de Blockchain for Europe, lors d'une interview en ligne. « Selon la personne à qui vous posez la question, la réponse varie, ce qui n'est jamais une bonne chose. »

Les gouvernements de l’UE souhaitaient que les NFT soient entièrement exemptés de la réglementation – mais les législateurs du Parlement européen ont fait valoir qu’en réalité, de nombreux soi-disant NFT sur le marché étaient en fait négociés comme des produits financiers et capables de types similaires de vente abusive et d’abus de marché.

Le compromis juridique actuel signifie que tout actif émis dans le cadre d'une série sera probablement considéré comme fongible, ce qui signifie qu'en pratique, la plupart des NFT autoproclamés seront concernés par la réglementation. Pire encore, cela pourrait entraîner des divergences d'opinion entre les autorités nationales quant à la nécessité ou non de publier un livre blanc pour un actif particulier.

Dans d’autres domaines, comme les plafonds sur l’utilisation des stablecoins non-euro – introduits par les gouvernements paniqués à l’idée qu’un système de paiement de type Libra puisse usurper leur propre monnaie – le texte de compromis final semble avoir trouvé plus de faveur.

La loi limiterait également l'utilisation de nombreux stablecoins à 1 million de transactions par jour. Un compromis qui limiterait ce chiffre aux paiements réels plutôt qu'à l'activité de trading est « un résultat plutôt satisfaisant » compte tenu des propositions encore plus restrictives en cours de discussion, a déclaré Patrick Hansen, conseiller en Crypto risque chez Presight Capital, à CoinDesk lors d'une interview en ligne. Cet avis pourrait encore évoluer, car c'est l'ampleur du plafond qui a motivé l'objection de la France.

Mais Kopitsch soutient que pour les pièces stables non liées à une monnaie fiduciaire, les conditions qui y sont attachées sont si ardues qu'elles ne valent pas la peine d'être poursuivies.

« Imaginons que vous ayez un stablecoin indexé sur l'or, et qu'il doive être échangeable à tout moment au prix d'achat. C'est impossible. Personne n'émettra un tel jeton », a déclaré Kopitsch. Les législateurs auraient simplement dû dire clairement qu'ils interdiraient tout ce qui y LOOKS , au lieu de rendre son lancement quasiment impossible. »

Impact mondial

Comparé à Markezic, Hansen est moins enthousiaste quant à l’impact qu’aura MiCA – mais même lui estime qu’il y aura des répercussions mondiales plus larges.

« Je ne pense T que cela inaugure une nouvelle ère pour les Marchés de Crypto dans leur ensemble », a déclaré Hansen, mais il a ajouté qu'il « ne serait T surpris de voir un règlement comme MiCA avoir beaucoup d'influence dans le monde entier », étant donné le désir d'éviter de créer des failles via une divergence réglementaire.

Ce point de vue semble partagé par le patron de Binance, Changpeng Zhao, qui a récemment qualifié la loi denorme mondiale à copier par d'autres– et par Berger lui-même.

« Il y a beaucoup d’intérêt international pour MiCA venant de mes collègues américains », a déclaré Berger, qui a récemment visitéLa ville de New York« Il serait souhaitable qu’à l’avenir nous ayons non seulement un MiCA européen, mais un MiCA mondial. »

Sandali Handagama a contribué au reportage.

MISE À JOUR (28 septembre 2022, 13h26 et 15h01 UTC) :clarifie la position de Hansen sur le plafond des stablecoins.