La minaccia tariffaria di Trump non incide sulle aspettative dei tassi di interesse della Fed

Il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha intensificato la sua retorica sui dazi questa settimana, ma i mercati finanziari non ne sono convinti, probabilmente prevedendo che il Presidente farà marcia indietro e raggiungerà infine un compromesso con i partner commerciali.

All'inizio di questa settimana, l'amministrazione Trump inviato lettere verso 14 paesi, avvertendo di tariffe più elevate sulle loro esportazioni di beni verso gli Stati Uniti a partire dal 1° agosto. La sospensione originaria di 90 giorni sulle tariffe era prevista in scadenza per il 9 luglio. Martedì, Trump ha dichiarato su Truth Social che la scadenza del 1° agosto non sarà prorogata e che nuovi dazi entreranno in vigore in quella data.

Tuttavia, i mercati sembrano credere all'adagio secondo cui Trump rinuncia sempre (TACO), come evidente dalle aspettative stabili sui tassi di interesse negli Stati Uniti.

Alla data odierna, lo strumento FedWatch del CME mostrava aspettative per due tagli dei tassi di 25 punti base entro l'anno, con il primo previsto per settembre. I mercati hanno escluso il taglio dei tassi di luglio a seguito del rapporto sull'occupazione più caldo del previsto di venerdì, e la revisione al rialzo di matrice restrittiva si è mantenuta stabile dopo la minaccia tariffaria di Trump. Allo stesso tempo, sembra esserci poco o nessun timore riguardo a un'impennata dell'inflazione causata dai dazi, altrimenti gli operatori avrebbero probabilmente escluso anche il taglio dei tassi previsto per settembre.

Questo è in netto contrasto con marzo quando le minacce tariffarie di Trump hanno spinto i trader a prezzare rapide riduzioni dei tassi, a partire da giugno di quest'anno. Forse, i trader si aspettano che la scadenza venga sospesa a tempo indeterminato, portando a trattative e eventuali accordi commerciali, come ForexLive ha osservato.

L'indice MOVE, che misura la volatilità implicita su 30 giorni basata sulle opzioni sui titoli del Tesoro statunitensi, continua a mostrare una tendenza al ribasso, a differenza dell’inizio di quest'anno quando i timori legati alla guerra commerciale e le preoccupazioni fiscali hanno fatto salire l'indice da 86,00 a 139,00 in due mesi fino a inizio aprile.

I mercati azionari statunitensi e il bitcoin BTC$90.184,71 non stanno prestando attenzione neanche alla minaccia di Trump. Lunedì, l'S&P 500 è sceso dello 0,8% a 6.210 punti per poi stabilizzarsi rapidamente martedì a 6.225.

Bitcoin, la principale criptovaluta per valore di mercato, continua a scambiare in modo fiacco sopra i 105.000$, Dati CoinDesk spettacolo. Entrambi i mercati hanno raggiunto il picco a febbraio e hanno seguito una tendenza al ribasso con lo scoppio della prima fase della guerra dei dazi tra marzo e inizio aprile.

Infine, l'indice del dollaro, che monitora il valore del biglietto verde rispetto alle principali valute, è aumentato dello 0,55% a 97,60 lunedì e da allora si è stabilizzato intorno a questi livelli, superando la linea di tendenza ribassista dai massimi del 3 febbraio.

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