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La SEC Approva i Riscatti In-Specie per Tutti gli ETF Spot su Bitcoin ed Ethereum
La decisione consente ai partecipanti autorizzati di creare e riscattare quote ETF direttamente in BTC o ETH, anziché dover utilizzare denaro contante.
29 lug 2025, 8:58 p.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- La SEC ha approvato la creazione e il rimborso in natura per tutti gli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum, una mossa che si spera possa aumentare l'efficienza per gli investitori istituzionali.
- L'iniziativa rappresenta il primo significativo cambiamento di politica a favore delle criptovalute sotto la nuova guida del Presidente della SEC Paul Atkins.
- BlackRock, che ha presentato domanda per transazioni in natura a gennaio, si prepara a beneficiare insieme ad altri importanti emittenti di ETF.
La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ha approvato l'utilizzo di processi di creazione e rimborso in natura per tutti i fondi negoziati in borsa (ETF) su bitcoin e ethereum spot, segnando un cambiamento significativo nell'approccio del regolatore agli asset digitali sotto la sua nuova leadership.
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La decisione consente ai partecipanti autorizzati — grandi investitori istituzionali che facilitano la liquidità degli ETF — di creare e riscattare quote di ETF direttamente in BTC o ETH, anziché dover utilizzare contanti. Il meccanismo è ampiamente considerato più efficiente e sicuro in quanto permette ai partecipanti autorizzati di monitorare da vicino la domanda degli investitori e di regolare l’offerta di quote ETF in tempo reale, senza la necessità di convertire continuamente gli asset in valuta fiat.
Questa rappresenta la prima importante mossa politica favorevole alle criptovalute della SEC da quando Paul Atkins è stato nominato presidente dell’agenzia all’inizio di quest’anno. Atkins, ex commissario della SEC noto per le sue posizioni favorevoli al mercato, ha a lungo sostenuto un approccio regolamentare più aperto nei confronti degli asset digitali.
È un nuovo giorno alla SEC," ha detto Atkins in un comunicato stampa. "Una priorità chiave del mio mandato come presidente è sviluppare un quadro normativo adeguato e funzionale per i mercati degli asset crittografici,” ha continuato. "Sono lieto che la Commissione abbia approvato questi ordini che consentono creazioni e riscatti in natura per una serie di ETP su asset crittografici. Gli investitori beneficeranno di queste approvazioni, poiché renderanno questi prodotti meno costosi e più efficienti.
Il cambiamento arriva dopo che BlackRock ha presentato una richiesta a gennaio per consentire transazioni in natura per il suo iShares Bitcoin Trust (IBIT), e altri emittenti, tra cui Fidelity e Ark Invest, hanno rapidamente seguito l’esempio.
Fino ad ora, tutti gli ETF spot su bitcoin approvati—autorizzati per la prima volta dalla SEC a gennaio 2024—sono stati autorizzati a operare esclusivamente con creazioni e riscatti in contanti. Tale requisito ha aggiunto complessità operativa ed è stato ampiamente considerato una barriera all’efficienza per i market maker istituzionali.
La SEC ha inoltre approvato un aumento dei limiti di posizione per il trading di opzioni su IBIT, una mossa che consentirà ai trader di detenere posizioni di opzioni più ampie legate al fondo.
I limiti di posizione sono tetti regolamentari che limitano il numero di contratti di opzioni che un trader o un'istituzione può controllare su un singolo titolo, al fine di prevenire manipolazioni di mercato o rischi eccessivi. Aumentando questi limiti, la SEC trasmette una maggiore fiducia nella liquidità e nella maturità del mercato degli ETF su Bitcoin, offrendo agli investitori istituzionali una maggiore flessibilità per coprire posizioni o esprimere opinioni sulle performance del fondo.
Le modifiche potrebbero aumentare significativamente la partecipazione istituzionale in entrambi i gruppi di ETF riducendo l’attrito per le strategie di arbitraggio e copertura.
La decisione della SEC sottolinea una crescente disponibilità, sotto la guida di Atkins, a trattare gli asset crypto all’interno degli stessi quadri normativi applicati ai mercati tradizionali.
Dichiarazione di non responsabilità relativa all'intelligenza artificiale: parti di questo articolo sono state generate con l'ausilio di strumenti di intelligenza artificiale e revisionate dal nostro team editoriale per garantirne l'accuratezza e la conformità ai nostri standard. Per ulteriori informazioni, vedere La politica completa sull'intelligenza artificiale di CoinDesk.
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