Condividi questo articolo
Bitcoin o Oro: Qual è il Migliore Strumento di Copertura nel 2025?
André Dragosch di Bitwise sostiene che l'oro protegge ancora dalle vendite azionarie mentre il bitcoin copre lo stress dei titoli obbligazionari — sollevando interrogativi sui loro ruoli nei portafogli del 2025.
Cosa sapere:
- André Dragosch di Bitwise afferma che l’oro funziona al meglio come copertura quando le azioni crollano, mentre il bitcoin offre maggiore resilienza quando i mercati obbligazionari statunitensi sono sotto pressione.
- I dati storici e le ricerche di settore supportano la divisione: l’oro tende spesso a salire durante i mercati azionari ribassisti, mentre il bitcoin ha mostrato una migliore tenuta durante le vendite di Treasury.
- Finora nel 2025, l’oro è aumentato di oltre il 30% e il bitcoin di circa il 15%, riflettendo i loro ruoli divergenti mentre gli investitori valutano rendimenti più elevati, la volatilità azionaria e la posizione pro-crypto di Trump.
Dato il sostegno vocale e dimostrato dell'amministrazione Trump per le criptovalute, alcuni investitori si stanno probabilmente chiedendo se i giorni dell'oro come l'asset rifugio preferito al mondo siano contati.
André Dragosch, responsabile europeo della ricerca presso Bitwise Asset Management, suggerisce che la scelta non sia così semplice. In un post su X Sabato, ha offerto una regola pratica: l'oro funziona ancora meglio come protezione contro le perdite del mercato azionario, mentre il bitcoin agisce sempre più come contrappeso allo stress del mercato obbligazionario.
La storia continua sotto
Non perderti un'altra storia.Iscriviti alla Newsletter Crypto Daybook Americas oggi. Vedi tutte le newsletter
Oro: Scelta di copertura
La logica parte dalla storia. Quando le azioni registrano vendite consistenti, gli investitori spesso corsa all'oro. Decenni di dati di mercato lo confermano. La correlazione a lungo termine dell’oro con l’S&P 500 è rimasta vicina a zero e, durante i momenti di stress del mercato, spesso scende in territorio negativo.
Ad esempio, nel mercato orso del 2022, i prezzi dell’oro sono aumentati di circa il 5% mentre l’S&P 500 è crollato di quasi il 20%. Tale andamento illustra perché l’oro è ancora considerato il classico “bene rifugio.”
Bitcoin: Un contrappeso per il mercato obbligazionario
Bitcoin, al contrario, ha spesso faticato durante le crisi azionarie. Nel 2022, è crollato di oltre il 60% insieme ai titoli tecnologici. Tuttavia, la sua relazione con i titoli di stato statunitensi è stata più intrigante.
Diversi studi nota che il bitcoin ha mostrato una correlazione bassa o addirittura leggermente negativa con le obbligazioni governative. Ciò significa che quando i prezzi delle obbligazioni scendono e i rendimenti aumentano — come è avvenuto nel 2023 durante i timori sul debito e sui deficit degli Stati Uniti — il bitcoin talvolta si è mantenuto meglio dell’oro.
La conclusione di Dragosch: gli investitori non devono scegliere l’uno a discapito dell’altro. Svolgono ruoli diversi. L’oro rimane la copertura migliore quando i mercati azionari vacillano, mentre il bitcoin può aiutare i portafogli quando i mercati obbligazionari sono sotto pressione a causa dell’aumento dei tassi o delle preoccupazioni fiscali.
Funzionerà nel 2025?
La divisione è stata chiara quest’anno.
Al 31 agosto, l'oro è aumentato di oltre il 30% da inizio anno, secondo Dati del World Gold Council. Tale aumento riflette una domanda rinnovata durante periodi di volatilità azionaria legati a tariffe, rallentamento della crescita e rischi politici.
Bitcoin, nel frattempo, ha guadagnato circa il 16,46% quest'anno, basandosi su Dati CoinDesk, una performance solida considerando che i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono diminuiti di circa il 7,33%, secondo i dati di MarketWatch.
L'S&P 500, in confronto, è aumentato di circa il 10% nel 2025, secondo Dati CNBC.
La divergenza nelle performance sottolinea la euristica di Dragosch: l’oro ha beneficiato maggiormente delle tensioni azionarie, mentre il bitcoin ha mantenuto la sua posizione stabile mentre i mercati obbligazionari vacillano sotto il peso di rendimenti più elevati e di un pesante indebitamento governativo.
Questa non è solo l'opinione personale di Dragosch. Un Bitwise rapporto di ricerca all’inizio di quest’anno ha osservato che l’oro rimane una valida copertura contro le flessioni del mercato azionario, mentre il bitcoin ha tendenzialmente fornito rendimenti superiori durante le riprese e mostra una minore correlazione con i titoli di Stato USA.
Il rapporto ha concluso che detenere entrambi gli asset può migliorare la diversificazione e ottimizzare i rendimenti aggiustati per il rischio.
Le avvertenze
Tuttavia, le correlazioni non sono statiche. I legami di Bitcoin con i titoli azionari si sono rafforzati nel 2025 grazie ai consistenti flussi di capitali verso gli ETF spot, che hanno attirato miliardi da investitori istituzionali.
I massicci flussi netti in entrata negli ETF spot su Bitcoin rendono il BTC più simile a un asset di rischio tradizionale, riducendo la sua “purezza” come copertura obbligazionaria.
Gli shock a breve termine possono inoltre confondere il quadro. Sorprese regolamentari, strette di liquidità o shock macroeconomici possono muovere sia l'oro che il bitcoin nella stessa direzione, limitandone l'utilità come coperture. La regola empirica di Dragosch, in altre parole, è proprio questo — una tesi, non una garanzia.
La posizione pro-crypto di Trump solleva una domanda provocatoria: è giunto il momento di abbandonare completamente l’oro a favore del bitcoin? La risposta di Dragosch, supportata da anni di dati, è no.
L’oro continua a funzionare meglio quando le azioni scendono, mentre il bitcoin può offrire un rifugio quando i bond sono sotto pressione. Per gli investitori, la lezione non è abbandonare un asset a favore dell’altro, ma riconoscere che compensano rischi diversi — e utilizzare entrambi potrebbe essere la strategia più intelligente.
Dichiarazione di non responsabilità relativa all'intelligenza artificiale: parti di questo articolo sono state generate con l'ausilio di strumenti di intelligenza artificiale e revisionate dal nostro team editoriale per garantirne l'accuratezza e la conformità ai nostri standard. Per ulteriori informazioni, vedere La politica completa sull'intelligenza artificiale di CoinDesk.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
La Profonda Correzione di Bitcoin Prepara il Terreno per un Rimbalzo a Dicembre, Secondo K33 Research
K33 Research afferma che la paura del mercato sta prevalendo sui fondamentali mentre il bitcoin si avvicina a livelli chiave. Dicembre potrebbe offrire un punto di ingresso per investitori audaci.
What to know:
- K33 Research afferma che la brusca correzione del bitcoin mostra segnali di stabilizzazione, con dicembre che potrebbe segnare un punto di svolta.
- La società ha sostenuto che il mercato stia reagendo in modo eccessivo ai rischi a lungo termine, trascurando invece segnali di forza a breve termine, come la bassa leva finanziaria e solidi livelli di supporto.
- Con probabili cambiamenti di politica all'orizzonte e posizionamenti prudenti nei futures, K33 vede maggiori potenziali rialzi rispetto al rischio di un'altra grande crisi.
