Bitcoin e S&P 500, Corsa Ribassista di Fine Anno in Arrivo? I Parametri di Volatilità Dicono di Sì

Le metriche di volatilità legate a bitcoin BTC$89.042,83 e all'S&P 500 si sono attenuate, segnalando un chiaro segnale positivo per una corsa rialzista sincronizzata di fine anno, in un contesto di crescenti probabilità di tagli del tasso da parte della Fed.

L'indice di volatilità implicita a 30 giorni basato su opzioni di Volmex, BVIV, è sceso nuovamente a un valore annualizzato del 51%, invertendo un picco netto che aveva raggiunto quasi il 65% in cinque giorni fino al 21 novembre, quando il prezzo del bitcoin è precipitato da circa 96.000 a quasi 80.000 dollari.

Altri indicatori di volatilità, come il DVOL di Deribit, mostrano schemi simili di picchi e cali, coerenti con le oscillazioni di volatilità a Wall Street.

L'indice VIX, che misura la volatilità implicita a 30 giorni nell'S&P 500, è salito al 28% nella settimana precedente il 21 novembre per poi ridiscendere al 17%.

Il recente inversione nelle tendenze della volatilità suggerisce che il panico sta diminuendo e i rialzisti stanno riconquistando il controllo, spingendo il prezzo verso l'alto. In altre parole, il percorso di minima resistenza sembra essere verso l'alto con l'avvicinarsi dell'ultimo mese dell'anno.

Bitcoin ha recuperato oltre i 91.000 dollari dallo scorso venerdì, proseguendo in una relazione inversa con il suo indice di volatilità. Questo cambiamento verso una correlazione negativa, osservato dalla fine dello scorso anno, segnala l’evoluzione di BTC verso un comportamento più simile a quello di un asset tradizionale.

Dipendenza dalla liquidità

Il calo della volatilità riflette le crescenti probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre, riaccendendo l'appetito per il rischio e riducendo la domanda di opzioni put su bitcoin come protezione contro il ribasso. Ciò evidenzia la profonda dipendenza dei mercati da costi di finanziamento più bassi o dal denaro a buon mercato.

"I mercati si trovano su un filo di rasoio, ma il sentiment si è stabilizzato in modo significativo poiché le aspettative di un taglio dei tassi continuano a riprendersi. La probabilità di un taglio di 25 punti base nella prossima riunione del FOMC era precipitata al 39% solo una settimana fa, per poi risalire rapidamente a quasi l'87%," ha dichiarato a CoinDesk il Dr. Sean Dawson, responsabile della ricerca presso la principale piattaforma di opzioni on-chain, Derive.

"La volatilità si sta attenuando anch'essa," ha aggiunto Dawson, spiegando che la diminuzione della volatilità e l'annullamento del forte bias put osservato la scorsa settimana suggeriscono che i mercati stanno prezzando una probabilità inferiore di disordini a breve termine.

Sia su Deribit che su Derive, il rinnovato orientamento accomodante nelle scommesse sui tagli dei tassi da parte della Fed ha attenuato la domanda di opzioni put su BTC. Al momento della stesura, gli skew tra call e put a una settimana e a un mese si attestano intorno a -5%, in aumento rispetto al -7% -10% della settimana scorsa.

"Gli operatori stanno ancora pagando un premio per la protezione al ribasso, ma in modo significativamente inferiore rispetto alla scorsa settimana, riflettendo una riduzione della paura e un parziale smobilizzo delle coperture difensive in quanto le probabilità di taglio dei tassi si rafforzano," ha dichiarato Dawson.