The Node: Il percorso folle da Terra a GENIUS

Ricordate Terra? Il layer 1 di Do Kwon è stato progettato in modo tale che il suo token nativo, LUNA, funzionava in tandem con lo stablecoin algoritmico della rete, UST. Quando si coniavano nuovi UST, si distruggevano token LUNA (restringendo quindi l'offerta), e quando si riscattavano UST, si creavano nuovi LUNA (espandendo l'offerta).

Quel sistema ha funzionato in modo eccellente finché UST ha registrato una grande domanda — cosa che è avvenuta, per un periodo, grazie a un Interesse annuo del 20% sulla moneta fornita da Anchor Protocol. Ma nel maggio 2022, enormi vendite hanno causato la perdita del peg di 1 dollaro di UST; i partecipanti al mercato si sono affrettati a riscattare i loro UST, creando una nuova enorme quantità di LUNA e spingendo il prezzo del token verso il basso, il che, naturalmente, ha portato a ulteriori riscatti di UST, e così via. Oltre 40 miliardi di dollari di valore di mercato è stato eliminato in 72 ore.

Il crollo di Terra ha scosso l'industria delle criptovalute, che all'epoca era fortemente indebitata. Il fondo speculativo crypto Three Arrows Capital esploso, mentre i prestatori di criptovalute come Voyager, BlockFi e Celsius è fallita. Se non bastasse, gli Stati Uniti sanzioni imposte su Tornado Cash di Ethereum, provocando un certo panico tra gli sviluppatori di tutto il mondo.

Dopo Ian Allison di CoinDesk segnalato nel novembre 2022, quando si è ipotizzato che Alameda fosse probabilmente insolvente, gli utenti hanno iniziato a ritirare i loro fondi da FTX, il che ha portato Bankman-Fried a bloccare i prelievi. È emerso che SBF aveva utilizzato fraudolentemente I fondi dei clienti di FTX sono stati utilizzati per compensare le perdite subite da Alameda Research nel corso degli anni. Bankman-Fried è stato arrestato (e successivamente condannato a 25 anni di reclusione) poco dopo il fallimento di FTX.

Poco dopo la caduta di FTX, il presidente della SEC Gary Gensler ha avviato una campagna aggressiva contro il settore, citando in giudizio un gran numero di società cripto (incluso Coinbase e Kraken) e inaugurando un'era di “regolamentazione tramite applicazione” che è stato criticato sia dall'industria che dai membri amici del Congresso allo stesso modo.

Non è stata questa la fine delle tribolazioni delle criptovalute. Il prestatore crypto Genesis e il miner di bitcoin Core Scientific sono stati presto aggiunti alla lista delle vittime. Peggio ancora, a marzo 2023 tre banche crypto-friendly (Signature, Silvergate e Silicon Valley Bank) ha subito corse agli sportelli bancari ed è crollato, rendendo significativamente più difficile per le società cripto accedere al sistema bancario. Nic Carter, un noto VC nel settore delle criptovalute, ha accusato l'amministrazione Biden di tentativo di escludere il settore delle criptovalute dal sistema bancario impiegando una strategia dell'era Obama, una teoria che da allora ha guadagnato consensi all'interno del Congresso e dell'amministrazione Trump.

Ma i venti della fortuna finalmente sono girati a favore delle criptovalute. Quando BlackRock depositato per un ETF Bitcoin spot nel giugno 2023, è sembrato che lo stesso Larry Fink stesse lanciando un segnale nel buio, indicando che Wall Street era pronta ad abbracciare le criptovalute. Due mesi dopo, Grayscale sconfitto la SEC in tribunale sulla questione della conversione del suo trust bitcoin in un ETF. L'agenzia ha avuto poche alternative se non quella di approvare una dozzina di ETF bitcoin spot nel gennaio 2024, che successivamente è diventato gli ETF nuovi più performanti di tutti i tempi.

Inizialmente mostrando segnali di riluttanza riguardo al lancio degli ETF spot su ether, la SEC improvvisamente si è affrettato ad approvare i prodotti all'ultimo minuto. Alcuni osservatori ha collegato il cambio di prospettiva alla nuova di Trumpcordialità verso l'industria delle criptovalute, in contrasto con di Joe Bidenostilità. Il fatto che l'industria delle criptovalute ha donato una somma enorme di denaro alla campagna del primo (e ad altri politici pro-crypto) ha certamente contribuito; abbiamo visto ieri che il Partito Democratico, un tempo in sintonia con crociata anti-crypto, ha espresso un forte voto favorevole sia al disegno di legge GENIUS che a quello Clarity.

La schiacciante vittoria di Trump a novembre ha scosso Washington e l'industria delle criptovalute.

La nuova amministrazione ha mantenuto la sua promessa, sebbene non senza intoppi sotto forma di tematiche legate a Trump e Melania memecoin. Ross Ulbricht è ora un uomo libero, e un ordine esecutivo è stato firmato per costituiscono una riserva di bitcoin (più stati, come Texas, Arizona e New Hampshire, hanno seguito l'esempio). L'OFAC del Tesoro ha preso di mira Tornado Cash fuori dalla lista delle sanzioni, mentre la SEC ha calato la maggior parte delle sue cause legali e si sta preparando a dare il via libera a una serie di nuovi ETF cripto. Debanking non è più una preoccupazione.

Il Congresso, nel frattempo, appena approvato il GENIUS Act (che crea un quadro normativo per la regolamentazione delle stablecoin (impensabile dopo il crollo di Terra!!) e probabilmente passerà il Clarity Act (una normativa più complessa che assegna una giurisdizione chiara alla SEC e alla CFTC per quanto riguarda le criptovalute) prima della fine dell'anno.

Per non parlare del fatto che Coinbase le azioni stanno raggiungendo livelli record, Tether è ora considerata una delle aziende di maggior successo al mondo, Circle è diventata pubblica, Core Scientific (ritornata dall’oscurità) è sulla buona strada per viene acquisito da parte della società di intelligenza artificiale CoreWeave, e l'evangelizzazione del bitcoin di Michael Saylor ha dato origine a una serie di aziende desiderose di seguire le sue orme per acquistare la massima quantità di BTC (o ETH o SOL o anche DOGE) per quanto possibile.

Tutti questi eventi si sono riflessi nel prezzo del bitcoin. La moneta arancione, che si poteva acquistare per un breve periodo a 16.000 dollari dopo il crollo di FTX, è ora valutata intorno a 120.000 dollari, e la capitalizzazione di mercato totale del settore crypto si avvicina ai 4 trilioni di dollari (in aumento rispetto agli 830 milioni di dollari di dicembre 2022).