‘암호화폐에 투자하기 너무 늦었나요?’ 전통 금융이 월가 애널리스트들에게 묻는 질문

제퍼리스(Jefferies) 애널리스트들은 기관 투자자 대상 고객 Q&A 보고서에서 암호화폐가 초기 인터넷 붐 시절과 마찬가지로 여전히 "1996년" 단계에 있으며 성장할 여지가 더 많다고 밝혔습니다.

이 투자 은행은 9월 디지털 자산 섹터에 대한 전면적인 커버리지를 시작했으며 고객들로부터 강력하고 다양한 관심을 받고 있다고 밝혔습니다. 애널리스트들이 가장 많이 받는 주요 질문 중 하나는 "지금 투자를 시작하기에 너무 늦은 것인가?"이며, 이에 대해 앤드류 모스(Andrew Moss)를 필두로 한 애널리스트들은 "인터넷과 비교하면 디지털 자산 생태계는 1996년과 같으며, 성장의 다음 단계가 이제 막 시작되었다"고 답했습니다.

제퍼리스는 '1996년'과의 유사점을 통해 인터넷 초기 시절 월가의 강력하고 구체적인 모습을 그려내며, 암호화폐의 다음 성장 단계가 이제 막 시작되었음을 시사하고 있다.

해당 은행은 인터넷이 막 주류로 부상하던 시기를 언급하고 있습니다. 넷스케이프 내비게이터가 인터넷 익스플로러와 지배권을 놓고 경쟁하던 때였고, 아마존은 상장(IPO)까지 1년이 남은 신생 온라인 서점이었으며, 구글의 검색 엔진은 아직 2년이 지나야 존재할 수 있었습니다.

제프리즈가 이 ‘아직 초기 단계’라는 논리를 내세우는 이유는 현재 소수의 전통 펀드만이 암호화폐 산업에 노출되어 있지만, 상황이 변하고 있다는 점이며, 이는 긍정적인 신호라는 점입니다.

"많은 이들이 활발히 투자 전략을 개발하고 있으며, 토큰, 상장지수펀드(ETF), 디지털 자산 국고회사(DATs), 그리고 관련 상장 기업들 간에 자금을 어떻게 배분할지 결정하고 있습니다,"라고 모스가 지난주 연구 보고서에서 작성했습니다.

단순한 BTC가 아닙니다

그렇다면 제퍼리스 분석가들은 기관 투자자들을 위한 이 기회를 어디에서 보고 있을까? 스포일러 알림: 단순히 비트코인과 블록체인의 원래 결제 사용 사례만이 아니다. 오히려 분석가들은 투자자들이 그 이상을 바라봐야 한다고 말했다.

"저희 견해로는 비트코인과 BTC 가격에 지나치게 집중하는 것이 산업 전반에 걸친 블록체인 기술의 혁신 잠재력을 흐릴 수 있다고 분석가들은 전했다.

제퍼리스는 고객들이 이 섹터에 노출되기 위해 상장지수펀드(ETF)와 디지털 자산 국고(DATs) 회사를 고려하고 있다고 언급했으며, 은행의 애널리스트들은 이를 단기 강세 요인으로 보고 있습니다. ETF는 기관 투자에 대한 마지막 장벽을 제거할 수 있으며, DATs는 자본을 조달한 토큰을 적극적이고 지속적으로 매입함에 따라 토큰 수요를 촉진할 수도 있습니다.

1조 달러 공공시장

ETF와 DAT를 제외하고, 제프리스는 디지털 자산 부문에서 토큰화와 기업 공개(IPO)를 통한 장기적 강세 사례를 더 많이 보고 있습니다.

더 많은 금융 기관이 자산을 토큰화하여 24시간 거래 및 실시간 결제를 가능하게 함에 따라, 제프리스 애널리스트들은 블록체인 네트워크 활동에서 '패러다임의 전환', 거래량 증가 및 토큰 보유자 가치를 높이는 현상을 목격하고 있으며, 이는 디지털 자산 성장의 다음 단계를 가속화할 수 있다고 보고 있습니다.

그리고 이번 주기에 탄력을 받은 추세인 기업공개(IPO)가 있습니다. 이에 따라 Circle, Bullish(CoinDesk의 모회사), Gemini 등 여러 기업이 상장했습니다.

제프리스는 이 추세가 향후 18~24개월 동안 더욱 가속화되며, 향후 5년 내에 거대한 시장으로 급성장할 것으로 전망하고 있습니다.

거래소가 처음으로 상장된 반면, 은행은 분산 원장 개발자, 토큰화 플랫폼, 수탁기관, 토큰 온·오프 램프, 스테이블코인 발행인, 분석 회사, 기관 거래 및 스테이킹 플랫폼, 펀드 매니저 및 프라임 브로커에게도 상장 기회가 있다고 보고 있습니다.

"애널리스트들은 "향후 18-24개월 동안 10~15건의 IPO가 있을 것으로 예상하며, 향후 5년 내에 $1조 규모의 상장 시장 부문이 형성될 것으로 재차 전망한다"고 밝혔다.

닷컴 시대만큼 오래된 플레이북

1996년 인터넷 시기의 유사성을 강조하며, 고객들이 어떻게 투자할지 묻는 질문에 대해 회사는 초기 인터넷의 교훈과 같이 신중하게 선별하고 지속 가능한 유틸리티에 집중할 것을 조언하고 있다.

애널리스트들은 2018년 1월 기준 상위 20개 토큰 중 단 6개만이 오늘날에도 상위 20위 안에 남아 있다고 지적했다 — 이는 알타비스타(AltaVista)와 라이코스(Lycos)와 같은 초기 선두주자들이 결국 자리에서 밀려난 닷컴 시대와 유사한 역동성을 보인다.

투기성 자산에서 실제 애플리케이션을 구동하는 토큰으로 자본이 이동함에 따라 큰 분기 현상이 계속될 것으로 예상됩니다. 제프리스는 초기 단계 기술 스타트업을 분석하듯 토큰을 분석하는 전략을 제안하며, 일부 블록체인의 일시적인 수익 급증보다 “채택, 개발, 사용 및 사용 사례”를 우선시할 것을 강조합니다.