월스트리트, 미국 진입을 강세장의 다음 상승 동력으로 인식

크립토 플랫폼 불리시(BLSH), 코인데스크 모회사, 월가 애널리스트들로부터 다수의 주식 평가 받아 월요일에 중개사들이 해당 주식의 이후 보고를 시작함최근 IPO.

로젠블랫 시큐리티즈(Rosenblatt Securities)는 월요일 발표한 리서치 보고서에서 미국의 정치적 흐름 변화와 기관 투자자 채택 증가를 주요 성장 촉매제로 언급하며, 신규 커버리지 시작과 함께 매수 등급과 목표주가 60달러를 제시했다.

이 업체는 규제된 대규모 기관 거래소 중 하나인 Bullish가 디지털 자산에 대한 미국 정치 환경의 “극적인 개선”을 활용할 수 있는 유리한 위치에 있다고 주장합니다.

미국 고객을 아직 대상으로 하지 않고 있음에도 불구하고, Bullish는 이미 연간 5,000억 달러 이상의 거래량을 처리했으며, 이는 Rosenblatt가 수요의 증거로 보고 있는 규모입니다.

다가오는 미국 출시는 중요한 촉매제로 작용할 것으로 기대된다고 중개업체는 언급했으며, 의 통과와 함께 GENIUS 법안는 스테이블코인 분야에서 새로운 기회를 열었습니다. 로젠블랫은 스테이블코인 관련 수익이 거래 변동성에 덜 노출된 반복적인 수입을 제공할 수 있다고 믿고 있습니다.

스테이블코인 가치는 연동되어 있습니다 미국 달러나 금과 같은 자산에 대한 가상화폐 시장에서 중요한 역할을 하며, 결제 인프라를 제공하는 등 다양한 기능을 수행하고 국제 송금에도 사용됩니다. 이 분야의 시가총액은 약 2800억 달러에 달하며, CoinGecko 데이터에 따르면 테더의 USDT와 서클 인터내셔널의 USDC가 시장을 주도하고 있습니다.

노트에 따르면, Bullish의 미디어 자산 소유권과 소매 거래로의 잠재적 확장은 추가 상승 요인으로 작용합니다. 이러한 근거를 바탕으로 Rosenblatt은 2027년 조정 EBITDA 예상치를 31배 반영하여 해당 주식 가치를 평가하며, 목표 주가를 60달러로 설정하고 있습니다.

‘비트라이선스(BitLicense)’ 촉매제

경쟁사인 Canaccord Genuity 증권사는 Bullish에 대한 커버리지를 시작하며 매수 등급과 목표 주가 68달러를 제시했습니다. 이는 해당 거래소가 점점 더 많은 기관 투자자들의 관심을 끌고 있으며, 뉴욕 비트라이선스(BitLicense) 승인 대기 중인 점이 잠재적인 성장 동력으로 작용할 수 있음을 강조한 것입니다.

2020년에 설립된 Bullish는 암호화폐 거래 분야에서 빠르게 주요 플레이어로 자리매김했으며, 최근 보고서에 따르면 비트코인BTC$89,260.05, 이더ETH$3,035.82, 스테이블코인에 대한 현물 거래량에서 전 세계 규제 거래소를 선도하고 있습니다.

이 회사는 2023년 CoinDesk 인수와 2024년 CCData 인수를 통해 거래 외에도 미디어, 데이터 및 정보 서비스를 사업 분야에 추가하며 영역을 확장했습니다.

Canaccord 애널리스트들은 또한 PayPal(PYPL)과 Société Générale(GLE)과 같은 발행사를 상장, 유동성 제공 및 홍보를 통해 지원하며 신흥 “스테이블코인 전쟁”에서 Bullish의 역할을 주목하고 있습니다.

이미 유럽과 아시아에서 라이선스를 보유한 Bullish는 곧 BitLicense를 획득할 것으로 예상되며, 이를 통해 미국 기관 투자자들에게 접근할 수 있게 될 것이라고 애널리스트들은 전했다.

2027년까지 비트코인 가격이 횡보할 것이라는 보수적인 전제에도 불구하고, Canaccord는 Bullish의 초기 수익성, 24억 달러 상당의 비트코인으로 강화된 대차대조표, 그리고 장기 성장 전망을 긍정적인 요인으로 지목하고 있다.

시장 점유율 확보

한편, 브로커 Bernstein은 Bullish에 대해 시장수행(market-perform) 등급과 60달러의 목표주가를 제시하며 커버리지를 시작했으며, 이 거래소의 숙련된 경영진과 Coinbase에 이어 두 번째로 큰 기관 플랫폼이 되고자 하는 야망을 강조했다.

해당 결과는 2026년 미국 시장에서의 성공적인 출시에 달려 있다고 회사는 전하며, 현재 코인베이스가 우위를 점하고 있으나 스테이블코인, 시장 데이터 및 지수 분야에서 기회가 새롭게 나타나고 있습니다. 불리쉬가 코인데스크를 보유하고 있는 점도 소매 거래소 서비스로 진출할 경우 잠재적인 선택권을 제공합니다.

"분석가 고탐 추가니(Gautam Chhugani) 팀은 2027년까지 미국 현물 기관 투자자 대상 암호화폐 거래량에서 Bullish가 약 8%의 시장 점유율을 차지할 것으로 예상하는 반면, 글로벌 현물 시장 점유율은 약 7% 수준을 유지할 것으로 전망했습니다."

밸류에이션에 의해 배제된

월스트리트 은행인 JPMorgan(JPM)은 암호화폐 거래소 운영사인 Bullish에 대한 커버리지를 시작하며 중립 등급과 목표 주가 50달러를 제시했다.

버넷처럼, JPMorgan 애널리스트 역시 Bullish의 경험 많은 경영진과 빠르게 진화하는 디지털 자산 환경을 효과적으로 대응하는 역량을 강조했다.

해당 은행의 애널리스트는 성장이 암호화폐 노출에 대한 기관 수요 증가와 거래 활동에서 토큰 및 스테이블코인의 역할 확대에 의해 촉진될 가능성이 높다고 언급했습니다.

Bullish는 유럽과 아시아에서의 기존 입지를 바탕으로 미국 시장으로의 확장에도 좋은 위치에 있습니다. 은행 측에 따르면, 또 다른 성장 동력은 Liquidity Services 사업부가 될 것이며, 보다 명확한 규제는 지원되는 블록체인과 토큰의 범위를 넓혀 Bullish와 같은 거래소에 더 강력한 환경을 조성할 수 있을 것입니다.

그럼에도 불구하고 JPMorgan은 해당 기업의 현재 규모가 시장 기회에 비해 여전히 제한적이라고 지적했다. 은행은 이 회사를 ‘성숙기의 중대한 시점’에 있다고 평가하며, 애널리스트들은 현재로서는 가치 평가에 대한 우려로 인해 관망하는 것이 타당하다고 말했다.

해당 주식은 보도 시점에 약 50.53달러로 3.6% 하락 거래되고 있었습니다.

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