Deel dit artikel
Bedrijfsmatige Bitcoin-adoptie is een 'gevaarlijk spel van balansroulette': rapport
Het rapport van Sentora waarschuwt dat de adoptie van bitcoin door bedrijven als een treasury-activum vergelijkbaar is met het spelen van 'balans roulette'.
Wat u moet weten:
- Het rapport van Sentora waarschuwt dat de adoptie van bitcoin door bedrijven als een treasury-activum te vergelijken is met het spelen van 'balans roulette.'
- De strategie is gebaseerd op lenen om bitcoin te verwerven, een activum zonder rendement, wat het risicovol maakt en afhankelijk van prijsstijgingen.
- Zonder een noodlener kunnen bedrijven geconfronteerd worden met een neerwaartse spiraal als de bitcoinprijzen dalen.
Institutioneel DeFi-platform Sentora publiceerde een nieuw rapport op donderdag, stellende dat de bedrijfsadoptie van bitcoin als schatkistactivum, hoewel populair, lijkt op een 'balansroulette.'
"De schaarste en programmeerbaarheid van Bitcoin maken het een ongekend bedrijfsmiddel — maar zonder schaalbare rendementen en duurzame financiering spelen de meeste huidige gebruikers een gevaarlijk spel van balansroullete,” verklaarde Patrick Heusser, Hoofd Lending bij Sentora, in het rapport.
Verhaal gaat verder
Mis geen enkel verhaal.Abonneer je vandaag nog op de Crypto Daybook Americas Nieuwsbrief. Bekijk Alle Nieuwsbrieven
Het rapport analyseerde de strategieën van 213 publieke, private en overheidsentiteiten die gezamenlijk 1,79 miljoen BTC aanhouden, met een waarde van $214 miljard in augustus 2025. Beursgenoteerde bedrijven zijn goed voor 71,4% van deze holdings, wat betekent dat ongeveer 1,27 miljoen BTC onderdeel is van bedrijfsbalansen.
De accumulatiestrategie is gebaseerd op een eeuwenoud speelboek voor vermogensopbouw: fiat lenen om een schaars, hard actief te verwerven. Met een maximale voorraad van 21 miljoen is bitcoin een aantoonbaar schaars actief dat de afgelopen tien jaar iedere andere belangrijke activaklasse met vlag en wimpel heeft overtroffen.
"De strategie onderscheidde zich door de blootstelling te structureren als een kapitaalbeheerder—met gebruik van langlopende financiering, asymmetrische timing en aandeelhoudersafstemming om een synthetische BTC-derivaat te creëren binnen een openbaar vehikel," aldus het rapport.
Negatief carry-risico
Echter, het rapport identificeerde een kritiek gebrek: de strategie om munten te vergaren met geleend geld is een "negative carry trade," omdat BTC op zichzelf een activa zonder opbrengst is, vergelijkbaar met goud.
In tegenstelling tot grond of productief onroerend goed genereert bitcoin op zichzelf geen inkomen of kasstroom. Het staat gewoon op de balans. De kosten van het lenen van geld om bitcoin te kopen zijn daarom een directe, doorlopende uitgave zonder compenserende kasstroom.
Het rendement van de strategie is daarom volledig afhankelijk van vermogenswinsten voortvloeiend uit aanhoudende prijsstijgingen, wat het structureel fragiel maakt.
Als de carry trade faalt door langdurige prijsstagnatie of een marktcorrectie, kunnen de gevolgen "binair en reflexmatig" zijn. Een daling van de bitcoinprijs zou het onderpand dat hun schuld dekt in gevaar brengen, wat zou leiden tot een daling van hun aandelenkoers en het moeilijk zou maken om nieuw kapitaal aan te trekken.
Dit komt omdat de meeste bedrijven die BTC als schatkistactief hebben opgebouwd, ofwel niet winstgevend zijn of sterk afhankelijk zijn van mark-to-market winsten op BTC om solvabel te lijken.
Deze bedrijven zouden dan hun kern Bitcoin-bezittingen kunnen gaan verkopen om aan hun verplichtingen te voldoen, wat de prijs verder zou doen dalen en een neerwaartse spiraal zou creëren.
Het rapport verklaarde uitdrukkelijk: "Er is hier geen geldschieter in laatste instantie—geen schakelaar om de markt te stoppen, geen herfinancieringsfaciliteit."
Het rapport trekt een parallel met goud en merkt op dat er nooit een "gouden schatkistbedrijf" is ontstaan omdat goud ook geen rendement oplevert en omslachtig is in opslag en transport.
De bitcoin-treasurystrategie staat voor dezelfde fundamentele uitdaging: totdat bitcoin zich kan ontwikkelen tot "productief digitaal kapitaal" dat een schaalbaar, betrouwbaar rendement oplevert, blijft het een risicovolle, speculatieve gok, merkte het rapport op.
Lees meer: Michael Saylor's Strategie Voegt $18M aan Bitcoin Toe op Vijfjarige Verjaardag van Eerste Aankoop
AI-disclaimer: Delen van dit artikel zijn gegenereerd met behulp van AI-tools en gecontroleerd door ons redactieteam om de nauwkeurigheid en naleving van onze normen te waarborgen. Voor meer informatie, zie CoinDesk's volledige AI-beleid.
Higit pang Para sa Iyo
Ano ang dapat malaman:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Higit pang Para sa Iyo
Bitcoin krijgt te maken met renteverhoging in Japan: ontkrachting van de waarschuwingen over het afwikkelen van de yen carry trade, reëel risico elders
Speculanten behouden netto longposities in de yen, wat de ruimte beperkt voor plotselinge JPY-sterkte en massale carry unwind.
Ano ang dapat malaman:
- Aankomende renteverhoging van de BOJ grotendeels ingeprijsd; Japanse obligatierendementen nabij meerjarige hoogtepunten.
- Speculanten behouden netto bullish posities in de yen, wat de ruimte voor plotselinge yen-sterkte beperkt.
- De verkrapping door de BOJ kan bijdragen aan aanhoudende opwaartse druk op de wereldwijde rendementen, wat de risicosentimenten beïnvloedt.
Topverhalen
