De rentekorting van de Fed op 17 september kan op korte termijn nervositeit veroorzaken, maar zal Bitcoin, goud en aandelen op de lange termijn sterk aanjagen

Beleggers tellen af naar het monetairbeleidsbesluit van de Federal Reserve op 17 september; de markten verwachten een renteverlaging van een kwart procentpunt die kortetermijnvolatiliteit kan veroorzaken maar mogelijk langere termijn winsten in risicovolle activa kan stimuleren.

De economische achtergrond benadrukt de delicate evenwichtsoefening van de Fed.

Volgens de nieuwste CPI-rapport Volgens gegevens van het U.S. Bureau of Labor Statistics die donderdag werden gepubliceerd, stegen de consumentenprijzen in augustus met 0,4%, waardoor het jaarlijkse CPI-percentage opliep van 2,7% in juli naar 2,9%, gedreven door hogere kosten voor huisvesting, voedsel en benzine. De kern-CPI nam eveneens toe met 0,3%, waarmee de gestage stijging van de afgelopen maanden werd voortgezet.

Producentenprijzen vertelden een vergelijkbaar verhaal: volgens het meest recente PPI-rapport dat woensdag werd gepubliceerd, daalde de hoofdindex van de producentenprijzen in augustus met 0,1%, maar bleef 2,6% hoger dan een jaar eerder, terwijl de kern-PPI met 2,8% steeg, de grootste jaarlijkse toename sinds maart. Samen onderstrepen de rapporten hardnekkige inflatiedruk, zelfs nu de groei vertraagt.

De arbeidsmarkt is verder verzwakt.

Non-farm payrolls toegenomen met slechts 22.000 in augustus, waarbij banenverliezen in de federale overheid en de energiesector de bescheiden groei in de gezondheidszorg compenseerden. De werkloosheid bleef stabiel op 4,3%, terwijl de arbeidsdeelname vast bleef zitten op 62,3%.

Herzieningen toonden aan dat de werkgelegenheidsgroei in juni en juli zwakker was dan aanvankelijk gerapporteerd, wat de signalen van een afkoelende momentum bevestigt. Het gemiddelde uurloon steeg nog steeds met 3,7% op jaarbasis, waardoor de loondruk aanwezig blijft.

Obligatiemarkten hebben zich dienovereenkomstig aangepast. Volgens gegevens van MarketWatch, de 2-jaars Treasury-rente staat op 3,56%, terwijl de 10-jaars op 4,07% staat, waardoor de curve licht omgekeerd is. Futureshandelaren zien een kans van 93% op een renteverlaging van 25 basispunten, aldus CME FedWatch.

Als de Fed haar stap beperkt tot slechts 25 basispunten, kunnen beleggers reageren met een ‘koop het gerucht, verkoop het nieuws’-reactie, aangezien de markten al verlichting hebben ingeprijsd.

Aandelen testen recordniveaus.

De S&P 500 sloot vrijdag op 6.584 na een stijging van 1,6% gedurende de week, de beste prestatie sinds begin augustus. De maandgrafiek van de index toont een sterk herstel vanaf de terugval eind augustus, wat het optimistische sentiment benadrukt in aanloop naar de Fed-week.

De Nasdaq Composite behaalde ook vijf opeenvolgende recordhoogtes en sloot op 22.141, aangedreven door winst in megacap-technologieaandelen, terwijl de Dow onder de 46.000 zakte maar toch een wekelijkse stijging noteerde.

Crypto en grondstoffen zijn mee opgelopen.

Bitcoin wordt verhandeld tegen $115.234, onder zijn recordhoogte van 14 augustus nabij $124.000, maar blijft in 2025 stevig hoger, met een wereldwijde cryptomarktwaarde van momenteel $4,14 biljoen.

Goud is gestegen tot $3.643 per ounce, nabij recordhoogtes, met een grafiek van één maand die een gestage opwaartse trend laat zien terwijl investeerders lagere reële rendementen inprijzen en op zoek zijn naar inflatiebescherming.

Historische precedenten ondersteunen het voorzichtige optimisme.

Analyse van de Kobeissi Letter — gerapporteerd in een X-thread gepost op zaterdag — met verwijzing naar Carson Research, toont aan dat in 20 van de 20 eerdere gevallen sinds 1980 waarbij de Fed de rente verlaagde binnen 2% van de all-time highs van de S&P 500, de index een jaar later hoger stond, met gemiddelde stijgingen van bijna 14%.

De kortere termijn is minder voorspelbaar: in 11 van die 22 gevallen daalden aandelen in de maand na de renteverlaging. Kobeissi stelt dat deze keer een vergelijkbaar patroon kan volgen – aanvankelijke turbulentie gevolgd door langetermijnwinsten naarmate de renteverlaging de impuls achter activa zoals aandelen, bitcoin en goud versterkt.

De bredere opzet verklaart waarom handelaren de aankondiging van 17 september nauwlettend volgen.

Het verlagen van de rente terwijl de inflatie licht stijgt en de aandelenkoersen op recordniveaus blijven, brengt het risico mee de geloofwaardigheid te schaden, maar het aanhouden van de huidige rente kan markten die al rekening houden met versoepeling, ontmoedigen. Hoe dan ook zal de boodschap van de Fed over groei, inflatie en het beleidsvooruitzicht waarschijnlijk het verloop van de markten voor de komende maanden bepalen.