Bitcoin-handelaren richten zich op $20K Bitcoin-strike terwijl diep uit de geld opties aan tractie winnen

Diep out-of-the-money (OTM) bitcoin BTC$90.091,95 putopties schieten omhoog in longerdurende expiraties, aangezien handelaren goedkope loterijtickets oppikken voor potentiële spectaculaire uitbetalingen als BTC wild schommelt.

Op de toonaangevende cryptoderivatenbeurs Deribit is de $20.000 put-optie de op één na populairste onder de opties met afloopdatum juni 2026, met een nominaal open belang van meer dan $191 miljoen.

Nominale open interest is de dollarwaarde van het aantal actieve contracten. Putopties met uitoefenprijzen onder de actuele marktrate van BTC worden als OTM beschouwd. Deze OTM puts zijn doorgaans goedkoper dan die nabij of boven de spotprijs van BTC.

De afloop van juni ziet ook aanzienlijke activiteit in andere OTM puts bij strikes van $30.000, $40.000, $60.000 en $75.000.

Activiteit in diep out-of-the-money (OTM) putopties wordt doorgaans geïnterpreteerd als handelaren die zich voorbereiden op een prijsdaling. Maar dat is hier niet per se het geval, aangezien de beurs ook activiteit heeft gezien in callopties met een hogere uitoefenprijs boven $200.000.

Gezamenlijk vertegenwoordigen deze stromen volgens Sidrah Fariq, Global Head of Retail bij Deribit, een optimistische visie op langdurige volatiliteit tegen lage kosten, in plaats van een weddenschap op prijstrends. Beschouw het als goedkope loterijtickets op een mogelijke volatiliteitsexplosie in de komende zes maanden.

"Er is ongeveer 2.117 open interest op de $20K bitcoin-put voor de expiratiedatum in juni. We zagen ook enkele grote transacties in de $30.000 put en $230.000 call strikes. De combinatie van deze ver buiten de geld optietypen duidt niet op richtingsgebonden handel, maar eerder op diepe wing-trades die professionals gebruiken om langlopende volatiliteit goedkoop te verhandelen en tailrisk in hun portefeuilles aan te passen," vertelde Fariq aan CoinDesk.

Zij legde uit dat het in wezen om volatiliteitspositionering gaat, niet om prijspositionering, omdat de $20.000 put of de $230.000 call simpelweg te ver van de spotprijs liggen om een puur beschermende hedge te zijn. Op het moment van schrijven werd BTC verhandeld rond de $90.500, volgens gegevens van CoinDesk.

Degenen die zowel OTM-calls als puts aanhouden, kunnen asymmetrische opbrengsten behalen bij extreme volatiliteit of wilde prijsschommelingen in beide richtingen. Maar als de markten stabiel blijven, verliezen deze opties snel aan waarde.

Opties zijn derivatencontracten die de koper het recht geven om het onderliggende activum te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een latere datum. Een putoptie geeft het recht om te verkopen en vertegenwoordigt een bearish weddenschap op de markt. Een call geeft het recht om te kopen.

De crypto-optiesmarkt, inclusief die verbonden aan BlackRock's IBIT ETF, is uitgegroeid tot een geavanceerd speelveld waar institutionele beleggers en whales een driedimensionaal schaakspel spelen, waarbij zij risico's beheren en winst behalen uit koersrichting, tijdsverval en volatiliteitsschommelingen.

In grote lijnen lijkt de stemming op de optiemarkt bearish, aangezien BTC puts blijven handelen tegen een premie ten opzichte van calls over alle looptijden, volgens de opties risicokeringen van Amberdata. Dit is minstens gedeeltelijk te wijten aan aanhoudend call overwriting, een strategie gericht op het verhogen van het rendement bovenop posities op de spotmarkt.