CFTC start digitaal activapilot waarin Bitcoin, Ether en USDC als onderpand worden toegelaten

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is maandag gestart met een pilotprogramma waarbij geselecteerde digitale activa — bitcoin BTC$90.194,25, ether ETH$3.105,77 en USD Coin (USDC) of andere betalingsstablecoins — als onderpand kunnen worden gebruikt op de Amerikaanse derivatenmarkten.

Het programma, aangekondigd door waarnemend voorzitter Caroline Pham, maakt deel uit van een bredere inspanning om marktdeelnemers duidelijke regels te bieden voor het gebruik van getokeniseerde onderpanden, inclusief getokeniseerde versies van reële activa zoals Amerikaanse staatsobligaties.

“Vandaag lanceer ik een pilotprogramma voor digitale activa in de VS voor getokeniseerde onderpand, waaronder bitcoin en ether, in onze derivatenmarkten dat duidelijke kaders vaststelt om klantactiva te beschermen en verbeterde CFTC-monitoring en -rapportage biedt,” zei Pham in een verklaring.

De CFTC had is al begonnen met werken om stablecoins eerder dit jaar als onderpand te laten gebruiken voor bepaalde producten.

Voorlopig is het programma alleen van toepassing op futures commission merchants (FCM's) die aan bepaalde criteria voldoen. Deze bedrijven kunnen BTC, ETH en betaalstablecoins zoals USDC accepteren als onderpand voor futures en swaps, maar moeten voldoen aan strikte rapportage- en bewaarvereisten. Gedurende de eerste drie maanden zijn zij verplicht wekelijkse uitspraken te doen over hun digitale activabezit en de CFTC te informeren over eventuele problemen.

In de praktijk zou dit kunnen betekenen dat een geregistreerd bedrijf bitcoin accepteert als onderpand voor een leveraged swap gekoppeld aan grondstoffen, terwijl de CFTC de operationele risico's en bewaartaken achter de schermen monitort.

Het agentschap gaf ook een no-action brief uit waarin FCM's beperkte toestemming kregen om bepaalde digitale activa aan te houden in gescheiden klantrekeningen, mits zij de risico's zorgvuldig beheren. Belangrijk is dat de CFTC oudere richtlijnen uit 2020 heeft ingetrokken die in veel gevallen het gebruik van crypto als onderpand effectief blokkeerden. Die advisering wordt nu als verouderd beschouwd, vooral na de goedkeuring van de GENIUS Act, die de federale regels rond digitale activa heeft bijgewerkt.

Topfunctionarissen uit de industrie prezen deze stap. “Deze belangrijke vrijgave is precies wat de regering en het congres met de GENIUS-wetgeving voor ogen hadden,” zei Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal in een verklaring gedeeld door de CFTC.

De CFTC benadrukte dat haar regels technologieneutraal blijven, maar stelde dat tokenized assets uit de echte wereld, zoals Treasuries, toch moeten voldoen aan afdwingbaarheids-, bewaar- en waarderingsnormen.