Coinbase, Naval, Framework Ventures apoiam arrecadação de US$ 19 milhões para uma stablecoin com eficiência de capital

Fei Labs, um projeto que está construindo uma stablecoin descentralizada mais eficiente em termos de capital, levantou US$ 19 milhões da Andreessen Horowitz (a16z), Framework Ventures, Coinbase Ventures e do fundador da AngelList, Naval Ravikant, entre outros.

O aumento, divulgado na segunda-feira, é outro sinal de que a competição está esquentando entre os emissores de stablecoins. Essas criptomoedas são projetadas para manter seu valor contra algum ativo convencional, geralmente (como no caso de Fei) o dólar americano.

Moedas estáveis desempenham um papel fundamental no ecossistema Cripto , permitindo que os comerciantes movam rapidamente a moeda fiduciária (ou a próxima melhor coisa) entre as bolsas globais para aproveitar as oportunidades de arbitragem que podem desaparecer se eles esperarem a compensação de uma transferência bancária. No crescente Finanças descentralizado (DeFi), as stablecoins são uma forma comum de garantia para empréstimos e outros contratos.

“Primeiro, queremos ser a melhor stablecoin em DeFi, na qual consideraríamosDAIpara ser o principal concorrente", disse Joey Santoro, CEO da Feil Labs, que está construindo o protocolo Fei, e autor do white paper que o descreve. Depois disso, ele desafiaria outras stablecoins, a maior das quais é a TetherUSDT, com uma capitalização de mercado de US$ 37,5 bilhões na sexta-feira.

A ParaFi Capital e a Variant Fund também participaram da rodada.

O “lançamento do genesis” da Fei émarcado para 22 de março, quando os usuários poderão postarETH para obter tokens FEI. Os primeiros participantes da venda e dos pools de liquidez do protocolo na exchange DeFi Uniswap serão incentivados com TRIBE, o token de governança do projeto.

Outras stablecoins líderes têm desvantagens. O DAI da MakerDAO é supercolateralizado e requer que milhares de usuários gerenciem cofres individuais de suas garantias. USDC e USDT são centralizados e censuráveis. Stablecoins puramente algorítmicas,como base de caixa, são muito estranhas.

Assim como esses ativos, "FEI é basicamente uma stablecoin lastreada em reserva", disse Santoro. Mas, diferentemente de seus predecessores, FEI, na iminência de sua estreia no mercado, funcionaria por meio de um método de incentivo direto.

Como funciona

Deo livro branco:

"Este artigo propõe um novo mecanismo de estabilidade chamado incentivos diretos. Uma stablecoin de incentivo direto é ONE em que tanto a atividade de negociação quanto o uso da stablecoin são incentivados, onde recompensas e penalidades levam o preço em direção à paridade."

Em outras palavras, a FEI pode dar bônus aos usuários ou cobrar taxas para fazer negociações que a ajudem a manter sua paridade com o dólar. Os desenvolvedores ajustaram o comportamento de um token ERC-20, que roda na rede Ethereum , para que certas transações (para começar, transações com o pool de liquidez no Uniswap) possam enfrentar um imposto ou ganhar um impulso, dependendo se a FEI precisa diminuir ou aumentar a oferta.

O FEI funciona em uma base transacional direta. "Os usuários podem comprar FEI do protocolo, e o protocolo pega esses ativos em reserva, o que chamamos de valor controlado do protocolo", explicou Santoro. Em outras palavras, os usuários T fazem stake de ETH, a moeda nativa do Ethereum; eles compram FEI. O ativo negociado pertence ao protocolo Fei após a negociação.

"É aí que está a mágica do FEI. Os ativos em reserva podem estar subcolateralizados, podem estar supercolateralizados", explicou Santoro. Além disso, os ativos seriam implantados em outro lugar, como no mercado secundário ou – mais tarde – em projetos de geração de rendimento.

"Se você quiser obter mais FEI, basta comprá-lo por um dólar [no valor de algo] do protocolo", disse ele. Não há dívida que precise ser mantida pelos usuários, como há no MakerDAO, que gera a stablecoin DAI. O protocolo simplesmente cunharia FEI conforme necessário.

Só haverá FEI na medida em que o mercado quiser, porque tudo será comprado no mercado.

Rampa de saída

E quando os usuários querem vender? "Você T pode resgatar ETH diretamente do protocolo. Você tem que ir para um mercado secundário", disse Santoro, mas o protocolo Fei colocará o ETH que ele pega lá de qualquer maneira.

Se e quando o protocolo permitir que outros ativos sejam usados ​​para comprar FEI, a decisão de adicionar esses ativos caberá aos detentores de TRIBE, o token de governança do projeto. "T precisa ser apenas ETH", disse Santoro, mas os desenvolvedores encorajarão a comunidade a adicionar apenas outros ativos descentralizados, como DAI ou aDAI. A governança também decidirá onde alocar os ativos do protocolo.

"O Protocolo Fei minimiza intencionalmente a governança", disse Santoro.

"Estamos basicamente tentando dizer, 'O que há de bom no Tether e o que há de bom no MakerDAO?' e pegar as coisas boas", disse ele. Os erros que a equipe quer evitar repetir incluem "Tether sendo opaco e MakerDAO sendo pesado em governança e supercolateralizado."

Jesse Walden, do Variant Fund, disse que seu escopo modesto de governança e garantias menos pesadas tornam o FEI "mais escalável social e financeiramente".

Se o ETH cair...

Quando o preço do ETH cai e os traders querem sair do FEI, vendê-lo no pool Uniswap incorrerá em algum tipo de burn. Em outras palavras, você T obterá exatamente US$ 1,00 da venda de uma unidade de FEI no Uniswap porque parte dele evaporará quando você iniciar a negociação.

Em seguida, o protocolo pode recomprar o FEI com seus ativos e queimar o FEI. Em ambos os casos, tirar o fornecimento do mercado deve empurrar o preço de volta para cima.

Mas, se nenhuma dessas estratégias funcionar, a TRIBE pode inflar e então comprar o FEI do mercado também (o que é uma funçãoMKR serve no MakerDAO). Esse recurso T estará disponível no lançamento, mas Santoro espera que seja implementado.

Se o FEI ultrapassar sua meta em outros Mercados, os usuários sempre podem recorrer ao protocolo FEI para comprar mais FEI na indexação de US$ 1 para aproveitar a arbitragem no curto prazo, aumentando a oferta e alinhando o preço novamente com a indexação em pouco tempo.

Dito isso, a FEI também terá certos pools incentivados, como o pool ETH/FEI na Uniswap. Quando quiser expandir o fornecimento, o protocolo também pode cunhar um pouco mais de FEI quando os usuários negociarem ETH por FEI. Isso é parte da mecânica de incentivo direto.

Atualização (8 de março, 18:04 UTC):Adiciona a16z à lista de investidores que participaram da rodada.