Quando Bitcoin ETF? Não tão cedo, mas talvez em 2020

Pela primeira vez em mais de um ano, não há propostas ativas de fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin pendentes na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

O gestor financeiro VanEck, a empresa de serviços financeiros SolidX e a Cboe BZX Exchange retiraram uma proposta muito aguardada na terça-feira, citando uma paralisação em andamento do governo dos EUA como o motivo. A proposta, protocolada pela primeira vez em junho passado, enfrentou um prazo final de 27 de fevereiro para aprovação ou rejeição. Devido à paralisação, muitos especialistas jurídicos previram que a SEC rejeitaria a proposta imediatamente, em vez de deixá-la ser aprovada por padrão.

O CEO da VanEck, Jan van Eck, disse que as empresas "re-arquivarão e se envolverão novamente nas discussões" com a SEC quando o fechamento terminar, ele não forneceu um cronograma para quando isso pode acontecer. E, de fato, não está claro quando o governo reabrirá - enquanto o Senado dos EUA estava definido paravotar em dois projetos de lei diferentesque poderia potencialmente reabrir o governo,nenhum projeto de lei foi aprovado.

Outras empresas também estão hesitantes em registrar um ETF de Bitcoin enquanto o regulador está em um estado de limbo. A Bitwise Asset Management anunciou sua intenção de registrar um fundo com a NYSE Arca no início deste mês, e enquanto a NYSE Arca enviou a proposta de mudança de regra necessária, a SEC ainda não publicou o documento para revisão no Federal Register.

Os proponentes do fundo esperam que um ETF de Bitcoin regulamentado, uma vez aprovado, atraia novos investidores, aumentando a liquidez do bitcoin e potencialmente até mesmo elevando seu preço.

Algum dia agora?

Há também nove propostas diferentes de mudanças de regras para ETFs que estão em um estado de limbo.

As propostas, protocoladas pela ProShares, Direxion e GraniteShares, foram rejeitadas no ano passado pela equipe da SEC, que citou preocupações sobre manipulação do mercado de Bitcoin . Mas uma revisão dessa decisão pela comissão foi convocada para o dia seguinte.

No entanto, embora a SEC deva cumprir prazos rígidos ao examinar inicialmente uma proposta de mudança de regra, não há tais prazos para uma revisão, disse o advogado Jake Chervinsky à CoinDesk. Essas revisões levaram de seis a 16 meses no passado, mas também são suspensas enquanto a SEC está fechada.

Portanto, uma decisão sobre qualquer uma dessas nove propostas pode acontecer assim que o governo reabrir, ou pode se arrastar por meses ou até, teoricamente, anos.

Um vislumbre de esperança

É possível que um ETF ainda seja aprovado até o final do ano, disse Chervinsky ao CoinDesk por e-mail, embora tenha acrescentado que "dependerá de (1) quando a proposta do ETF for arquivada e (2) do estado dos Mercados de Bitcoin quando a SEC tomar sua decisão".

Uma vez que uma proposta é arquivada, a SEC tem 240 dias para aprová-la ou negá-la, caso o regulador tome todas as extensões permitidas pela lei. Como tal, qualquer proposta arquivada até 5 de maio de 2019, no máximo, exigiria uma decisão final antes de 31 de dezembro, explicou Chervinsky.

Ele acrescentou que ficaria "surpreso" se pelo menos uma proposta não fosse publicada nesse prazo.

"A questão então será se os Mercados de Bitcoin amadurecem o suficiente antes que a SEC tome sua decisão de abordar adequadamente todas as questões que mataram propostas de ETF no passado, como avaliação, liquidez, custódia e manipulação de mercado", disse Chervinsky, concluindo:

"Na minha opinião, é inteiramente possível que mais [10] meses de desenvolvimento no ecossistema de Criptomoeda sejam suficientes para finalmente garantir a aprovação de um ETF de Bitcoin ."

Nota do editor:A versão anterior desta história descreveu incorretamente o status da proposta da Bitwise.

Jan Van Eck no Consensus: Invest 2018, foto do arquivo CoinDesk