Dívida de Margem Recorde em Ações Chinesas Sinaliza Momento de Risco para Mercados Globais e Bitcoin

Investidores chineses tomaram um valor recorde em empréstimos para comprar ações locais, oferecendo sinais de maior apetite por risco aos mercados globais, incluindo criptomoedas. No entanto, os traders de criptoainda parecem estar mais cautelosos.

De acordo com a Bloomberg, as operações de margem pendentes no mercado de ações onshore da China dispararam para 2,28 trilhões de yuans (US$ 320 bilhões) na segunda-feira, superando o pico anterior de 2,27 trilhões de yuans registrado em 2015.

A negociação com margem, que envolve o empréstimo de dinheiro de corretores para a compra de títulos, representa uma forma de alavancagem que reflete o apetite de risco dos investidores e a confiança no mercado.

Este aumento recorde nas operações com margem ressalta um forte sentimento de risco em meio ao contínuo rali das ações. O Índice Composto de Xangai subiu 15% neste ano, superando o ganho de aproximadamente 10% do S&P 500, enquanto o mais amplo Índice CSI 300 avançou 14%.

No entanto, como aponta a MacroMicro, esta nova alta ocorre em um contexto de desaceleração do crescimento econômico, ao contrário de 2015, quando o PIB da China estava relativamente mais forte.

"CSI 300 em máximas da década. Dinheiro emprestado perseguindo ações em uma economia encolhendo," observou a empresa de monitoramento de dados MacroMicro no X, acrescentando que a atual alta parece mais moderada do que a de 2015, com participação setorial mais ampla além de IA e chips, e uma base maior de depósitos proporcionando algum suporte.

"No entanto, as pressões deflacionárias continuam a corroer o poder de precificação corporativa—os lucros futuros caíram 2,5%—tornando posições financiadas por dívida mais arriscadas quando as empresas não conseguem aumentar os preços," observou a empresa.

A possível liquidação do endividamento em margem recorde nas ações chinesas pode desencadear uma volatilidade significativa, com potenciais efeitos secundários nos mercados globais.

Risco moderado no mercado de criptomoedas

Embora não exista uma métrica padronizada para medir a dívida de margem em toda a indústria cripto, os traders frequentemente utilizam as taxas de financiamento perpétuo como uma referência para avaliar a demanda geral por alavancagem. Essas taxas indicam o custo de manter posições alavancadas e refletem o sentimento do mercado em relação ao risco.

Atualmente, as taxas de financiamento para as 25 principais criptomoedas estão flutuando entre 5% e 10%, sinalizando um nível moderado de alavancagem otimista entre os traders. Isso sugere que, embora haja demanda por posições longas alavancadas, os participantes do mercado permanecem cautelosos, buscando um equilíbrio entre otimismo e gestão de risco.

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