ING Sinaliza Potencial de Alta no Rendimento do Título do Tesouro dos EUA de 10 Anos

Em uma notícia negativa para os entusiastas de criptomoedas, analistas do banco holandês ING destacaram o potencial de rompimento no rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos, atualmente em 4,09%, consistente com Perspectiva da CoinDesk.

O rendimento demonstrou resiliência, mantendo-se acima de 4% apesar de várias leituras econômicas fracas, incluindo o relatório negativo de empregos ADP de novembro divulgado na quarta-feira, que marcou a terceira contração em cinco meses. Um rendimento mais elevado poderia apertar as condições financeiras, desencorajar a tomada de riscos e pesar sobre ativos mais arriscados, incluindo criptomoedas.

"Os títulos do Tesouro apreciam essa faixa de negociação entre 4% e 4,1%. É mais provável uma queda temporária abaixo dessa faixa. No entanto, uma ruptura acima possui maior sustentação," afirmou o banco em uma nota de analista aos clientes na quinta-feira.

O rendimento, custo de empréstimo referencial do governo dos EUA, caiu 2 pontos-base para 4,06% após o relatório ADP e em seguida reverteu rapidamente. Isso foi incomum. Dados fracos do mercado de trabalho e manchetes de inflação moderada costumam ser um sinal de que as taxas de juros irão diminuir para impulsionar a economia.

O mesmo vale para as expectativas de corte da taxa de juros do Federal Reserve, que aumentaram para 87% de probabilidade de redução neste mês. Contudo, o rendimento do título de 10 anos tem oscilado entre 4% e 4,20% desde setembro, um ponto-chave A CoinDesk destacou anteriormente esta semana.​

O ING atribui essa persistência a mudanças estruturais na economia dos EUA, onde os ganhos de produtividade, parcialmente impulsionados pela inteligência artificial, estão desempenhando um papel maior do que o emprego no estímulo ao crescimento.

"Os títulos do Tesouro mostraram certa resiliência diante da narrativa fraca sobre o mercado de trabalho," escreveram os analistas. "Parcialmente devido a um menor fluxo líquido de imigrantes entrando no país, o que exige menos geração de empregos. Mas também porque é o crescimento da produtividade, e não o crescimento do emprego, que está impulsionando os acontecimentos para o futuro (IA, entre outros)."

O relatório de gastos pessoais de consumo (PCE) de sexta-feira pode gerar volatilidade no rendimento do título de 10 anos.

De acordo com o ING, um relatório mais brando pode levar os rendimentos abaixo de 4%, mas qualquer queda provavelmente será temporária. Uma ruptura decisiva acima de 4,1%, por outro lado, pode ser mais estrutural, potencialmente definindo o tom até 2026.