Biden terá a palavra final sobre uma regra controversa de contabilidade de Cripto ?

Uma regra pouco conhecida proposta pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que não agrada a um grande número de empresas Finanças — especialmente bancos — e é veementemente contestada pela maioria da indústria de Cripto, está essencialmente sendo revivida pelo presidente Joseph Biden.

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A Câmara aprovou na quarta-feira uma decisão para anular o Staff Accounting Bulletin (SAB) 121 da SEC em uma votação majoritária. No curso normal dos Eventos, a medida seria então movida para o Senado, mas, em uma reviravolta inesperada, Biden avisou que ele irá vetar o projeto de lei.

“Esse movimento faz tão pouco sentido que é altamente provável que a Casa Branca T mesmo entenda as questões em jogo, e esteja apenas acompanhando uma certa facção limitada e irracionalmente tendenciosa, mas influente”, disse Noelle Acheson, autora do boletim informativo de pesquisa de mercado “Cripto is Macro Now”, no X. “A quem o governo está servindo aqui? Quem ele está protegendo?”

A incredulidade de Acheson talvez seja justificável. Os críticos chamaram o SAB 121 de “obscuro”, um “diktat” e uma “erva daninha perniciosa”. Desde 2022, quando o boletim foi publicado, os custodiantes de ativos digitais tiveram que tratar os ativos que estão mantendo em nome dos clientes como um passivo em seus próprios balanços e manter capital adicional para compensar esses passivos.

Os defensores da Cripto veem a regra como onerosa e intensiva em capital, e, curiosamente, o mesmo acontece com bancos e outros operadores financeiros. Em fevereiro, os principais órgãos do setor bancário e de valores mobiliários, incluindo o Bank Política Institute (BPI), a American Bankers Association (ABA), o Financial Services Forum (FSF) e a Securities Industry and Financial Mercados Association (SIFMA) escreveram um cartaà SEC solicitando alterações nos requisitos do boletim.

“SAB 121 terá um efeito inibidor na capacidade das organizações bancárias de desenvolver casos de uso responsáveis ​​para a Tecnologia de razão distribuída (DLT) de forma mais ampla", afirma a carta. A custódia já é um negócio de margem bastante baixa, e pedir às instituições que mantenham um dólar para cada ativo sob custódia, como um seguro extra além de apenas conseguir KEEP os ativos seguros é um BIT demais.

Mas não são apenas os participantes da indústria que estão reclamando. Em 2022, o U.S. Government Accountability Office (GAO)investigou o SAB 121 e concluiu que a medida justificava uma revisão do Congressoporque eles pularam os períodos necessários de revisão e comentários públicos. Em outras palavras, a SEC tentou passar uma regra como um memorando humilde.

Este argumento foi então retomado pela senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.) e pelos deputados Wiley Nickel (D-N.C.) e Mike Flood (R-Neb.), que publicaram correspondênciasresoluçõespara revogar a regra.

"A SEC emitiu o SAB 121 sem consultar os reguladores prudenciais, apesar dos efeitos do padrão contábil no tratamento de ativos custodiados por instituições financeiras, e a SEC emitiu o SAB 121 sem passar pelo processo de notificação e comentário",O REP Flood disse na época"Diante de um excesso de autoridade por parte de um regulador, é papel do Congresso servir como um freio."

O presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry (R-N.C.), também pegou o bastão para criticar uma SEC excessivamente zelosa, dizendo que "porque eles chamaram isso de orientação da equipe, a SEC poderia evitar comentários públicos e o processo de regulamentação regido pela Lei de Procedimento Administrativo ou APA".

Foi o projeto de lei de Flood e Nickel que Biden ameaçou vetar, no que está sendo visto como uma promessa de apoiar o presidente da SEC, Gary Gensler. “Limitar a capacidade da SEC de manter uma estrutura regulatória financeira abrangente e eficaz para Cripto introduziria instabilidade financeira substancial e incerteza de mercado”, escreveu o governo Biden em uma quarta-feira declaração.

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Os SABs não são executáveistítuloslei, mas sim orientação para ambos os participantes da indústria e a própria SEC ao fazer interpretações legais – embora não reflitam o consenso entre os cinco comissários da SEC. Eles também geralmente não passam por um processo de revisão, que era o problema em questão.

Falando em um evento de dois dias"A SEC fala"evento no mês passado, a Comissária Hester Peirce comentou:

"Ninguém pode desafiar os ditames porque eles não são ações finais da agência, mas a conformidade é obrigatória para qualquer um que esteja tentando evitar atrasos, negações e escrutínio de execução e exame da SEC. Então, todos cumprem silenciosamente", disse Peirce.

"O ponto principal é que regras de efeito tão amplo devem ser definidas por toda a comissão, não pela equipe que se reporta apenas ao presidente."

Em um mundo melhor, isso pode ser verdade. Mas desta vez parece que Biden pode ter a palavra final.

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