Объем торговли Bitcoin в 2013 году: победители и проигравшие

Недавние сообщения о том, что китайская биржа OkCoin может бытьфабрикация данныхподчеркнуть стимулы для бирж, желающих завысить сообщаемый объем торгов.

Причина, по которой биржа может захотеть это сделать, довольно проста: чем больше объем торгов на бирже, тем больше вероятность, что трейдеры, ищущие ликвидности, будут привлечены именно к этой бирже.

Кроме того, завышение данных об объемах торговли становится еще более заманчивым, поскольку, в отличие от данных о цене Bitcoin , не существует независимого метода, позволяющего легко проверить сообщаемые биржей данные об объемах торговли.

Цены, которые сообщают биржи Bitcoin , можно проверить, сравнив фактические сделки по котировкам ask/bid с ценами, которые биржа сообщает через свой поток данных API (который сейчас есть у большинства крупных бирж). Между ними не должно быть существенного расхождения.

Напротив, учитывая анонимный характер транзакций Bitcoin и отсутствие других рыночных функций, таких как центральный клиринговый дом, мы полностью полагаемся на данные по объему торгов каждой отдельной биржи.

Являются ли данные об объемах торговли Bitcoin фантазией?

Хотя у Bitcoin -бирж есть мотив и возможности скорректировать свои показатели объема, есть несколько веских причин, по которым нам T следует полностью игнорировать их данные.

По мере развития Bitcoin ONE представить себе день, когда независимые аудиторы будут проверять представленные данные об объемах, подобно тому, как профессиональные бухгалтерские фирмы удостоверяют публичную финансовую отчетность корпораций.

В то же время, наиболее близким аналогом независимых аудиторов являются компании венчурного капитала, которыеинвестирование в различные биржи Bitcoin.

Например, недавно Lightspeed Venture Partnersинвестировал $5 млн. в BTC Китай. Как уважаемая венчурная фирма, мы можем обоснованно ожидать, что Lightspeed провела аудит данных по объему BTC China в рамках своей процедуры комплексной проверки, особенно учитывая, насколько важны эти данные для стоимости инвестиций.

Кроме того, хотя и существуют некоторые разногласия по поводу недавних событий,ОкКойнПо сообщениям, эта история наглядно демонстрирует, как некоторые трейдеры следят за биржами на предмет возможных расхождений.

В примере с OkCoin также интересно сопоставить активность клиентов Bitcoin с апатией клиентов традиционных банков, которые очень мало интересуются отчетностью и операциями своих банков, поскольку вклады застрахованы.

После финансового кризиса 2008 года некоторые ученые, такие какПол Сибрайтиз Университета Тулузы, задаются вопросом, была бы финансовая система более безопасной, если бы она была больше похожа на Bitcoin. Другими словами, Сибрайт предположил, что финансовая система может быть сделана более стабильной, если бы клиенты банков играли более активную роль наряду с регуляторами в мониторинге финансовых учреждений путем сокращения/отмены страхования депозитов, тем самым предоставляя им больше «шкуры в игре».

Перевернутый с ног на голову мир Bitcoin бирж

Учитывая эти оговорки и оговорки относительно объемов, что можно сказать об объеме торговли Bitcoin в этом году, поскольку мы приближаемся к концу 2013 года?

Рисунок 1: Объем BTC (единиц) за 2013 год – совокупный объем для BTC China, Mt. Gox и Bitstamp

ONE из самых ярких элементов Рисунок 1– который отображает совокупный объем торговли Bitcoin за 2013 год на трех ведущих биржах – заключается в том, что даже несмотря на резкий рост цен в ноябре, мы все еще не увидели того же уровня объема, что и в середине апреля.

Совокупный объем в 636 571 BTC 16 апреля — самый большой объем в 2013 году — почти вдвое превышает пиковый объем в ноябре-декабре в 340 727 BTC 18 декабря.

Рисунок 2: Объем BTC в 2013 г. (единицы) – BTC China, Mt. Gox и Bitstamp

Также стоит отметить сдвиг в распределении объема между периодами апреля и ноября-декабря. Как видно наРисунок 2Mt. Gox доминировала по объему торговли биткоинами в первой половине 2013 года и позже.

Например, 16 апреля количество биткоинов, торгуемых только на Mt. Gox, составило 572 186 BTC (90% от общего объема трех бирж).

Напротив, 18 декабря наблюдалась примерно равная дисперсия по BTC China, Mt. Gox и Bitstamp с объемом 93 934, 109 723 и 137 070 BTC соответственно.

Рисунок 3: Объем BTC (единиц) с 1 августа по 23 декабря – BTC China, Mt. Gox и Bitstamp

Совсем недавно мы можем видеть вРисунок 3 как BTC China догнала и обогнала Mt. Gox и Bitstamp по суточному объему торгов, опять же измеряемому по количеству обмененных биткоинов.

С 20 октября по 23 декабря средний дневной объем торгов на BTC China составил 55 216 BTC, в то время как на Mt. Gox и Bitstamp средний объем торгов составил 34 192 и 32 235 BTC в день соответственно.

Однако если мы посмотрим на последние дни, то уже увидим резкий разворот в фортуне: BTC China теперь отстает и от Mt. Gox, и от Bitstamp. За последние четыре торговых дня средний дневной объем BTC China составил 15 293 BTC, тогда как Mt. Gox и Bitstamp в среднем составили 17 434 и 21 574 BTC.

Почему объем Bitcoin T достиг своего апрельского максимума? Какие биржи готовы вырваться вперед в 2014 году? Поделитесь своими мыслями по этим и другим вопросам объема бирж в комментариях ниже.

Изображение расычерез Shutterstock