Как Bitcoin -брокеры торгуют миллионами без биржи

Биржи являются самым популярным способом избавиться от Bitcoin активов за фиатную валюту, при этом ежедневно торгуются тысячи монет. Однако, когда ONE основателю Криптовалюта стартапа нужно было быстро обналичить свои Bitcoin , он T зашел на биржу, чтобы сделать это.

Вместо этого предприниматель начал спрашивать о брокере, который мог бы уладить вопрос с помощью внебиржевой (OTC) торговли. Брокером, которого он нашел через общих друзей, оказался Джонатан «Джонни» Харрисон, управляющий лондонской фирмой Satoshipoint, занимающейся Bitcoin банкоматами. Они пообщались по Skype и вскоре договорились о сделке.

«Кто-то сказал мне, что хочет продать 12 тысяч долларов, мы пообщались по Skype и заключили соглашение, и сделка была совершена», — рассказал Харрисон, рассказывая о сделке.

Харрисон взимает 5% комиссии за внебиржевую торговлю. Хотя он говорит, что организует такие сделки лишь изредка, другие брокеры, специализирующиеся на внебиржевых сделках, нашли прибыльную нишу на рынке. Когда цена Bitcoin резко выросла в прошлом году, состоятельные держатели избегали бирж и обращались к брокерам, чтобы зафиксировать свою прибыль с помощью одной крупной сделки.

Хитрости внебиржевой торговли

Торговля на внебиржевом рынке имеет ряд преимуществ по сравнению с размещением ордера на бирже. Во ONE , трейдеры получают возможность защитить свой капитал от последствий проскальзывания цен.

Проскальзывание — это то, что может произойти, когда инвестор продает большой блок монет на бирже сразу. Если ордер на продажу достаточно большой, он может привести к падению цены на бирже по мере его исполнения. В результате продавец может потерять значительную часть выручки к моменту исполнения всего ордера.

По словам Джорджа Сэммана, соучредителяBTC.sxи бывший управляющий портфелем в нью-йоркской инвестиционной компании. В гипотетической сделке, где инвестор продал 100 BTC на BitStamp по сегодняшней цене около $490, он или она могли бы потерять до 10% из-за проскальзывания.

«Когда кто-то пытается провести блочную сделку, а желающих купить ее по определенному уровню цен недостаточно, то цена продолжает падать, поскольку заявки KEEP ниже и ниже», — сказал он.

Могут играть роль и другие факторы. Трейдеры могут выжидать с «ложными» ордерами на бирже, чтобы почувствовать, что на рынок поступают крупные блоки. Когда некоторые из этих ордеров исполняются, опытные трейдеры могут отменить оставшиеся первоначальные ордера, почувствовав, что торгуется большой блок, и быстро разместить новые ордера по более низким ценам, говорит Сэмман.

«Другие трейдеры просто расхватают его, и цена может упасть на 10, 15 долларов из 20 монет, торгуемых в блоке из 100 монет. И они KEEP его раскупать, потому что он все время падает», — сказал Сэмман.

Доверие в среде, где нет доверия

Скорость и Политика конфиденциальности — другие преимущества, которые предлагают внебиржевые блочные сделки. Продавцы, которым срочно нужна фиатная валюта, могут обратиться к брокеру, как и инвесторы, которые предпочитают не доверять свои торговые данные крупной бирже.

В иронической инверсии протокола без доверия биткоина внебиржевые торги являются возвратом к Рынки , управляемым доверенными посредниками. Марк Лэмб, генеральный директор лондонской биржи Coinfloor, который регулярно проводит крупные внебиржевые торги для клиентов, взимая комиссию до 1% от суммы сделки, сказал:

«То, что вы продаете, — это доверие. Этот внебиржевой брокер знает, что делает, проверяет участников и знает, что участники договорятся, и сделка состоится».

Когда поступает звонок с просьбой продать блок монет, Лэмб заходит в свою адресную книгу, чтобы найти покупателей. Когда совпадение найдено, Coinfloor составляет контракты между собой и каждой стороной. Покупатель и продавец имеют дело с Coinfloor, а не друг с другом. После подписания контракта обе стороны должны немедленно перевести свои средства в Coinfloor. После того, как брокер получит средства от обеих сторон, активы отправляются соответствующему контрагенту.

В то время как большинство внебиржевых брокеров крупных блоков CoinDesk заявили о необходимости KEEP идентификационные документы в целях соблюдения правил «знай своего клиента», внебиржевые трейдеры могут полагать, что они пользуются большей степенью Политика конфиденциальности со своими брокерами.

«Клиенты хотят торговать с тем, кому они могут доверять; с тем, кому они доверяют больше, чем бирже. Они могут обратиться к брокеру, потому что не доверяют нескольким ведущим биржам», — сказал Лэмб.

Обналичивание больших блоков

Брокеры пользуются наибольшим спросом, когда цены нестабильны. Инвесторы либо спешат зафиксировать прибыль, продав большой блок, либо накапливают больше монет, когда цена падает.

Гарри Йе, управляющий партнер хедж-фонда и венчурной компании Binary Financial, является обычным внебиржевым брокером и проводит сделки только на сумму не менее 50 BTC. Он вспомнил ONE эпизод маниакальной продажи, когда клиенты хотели быстро превратить свою прибыль от Bitcoin в миллионы долларов фиата:

«Когда цена растет, спрос на блоки взлетает до небес. Когда цена падает, все хотят продать. Где-то 5 декабря, когда случилась вся эта история с Китаем, у нас были люди, которые хотели немедленно продать Bitcoin на сумму 2–3 млн долларов».

Йе был сдержан в отношении того, кем были его внебиржевые клиенты, сказав только, что он имел дело с «лицами и учреждениями с высоким уровнем собственного капитала». Когда его надавили, он выдал очень мало информации, заявив, что среди клиентов были «хедж-фонды, семейные офисы и управляющие частным капиталом».

По словам Йе, в последнее время к нему обращаются управляющие частным капиталом, стремясь диверсифицировать активы своих клиентов, включив в них криптовалюты. Лэмб также неопределенно отнесся к клиентам OTC, сказав только, что он обслуживает «лиц с высоким уровнем собственного капитала», добавив:

«Есть люди, которые придают большое значение реализации целого блока из 1000 или 5000 монет за один раз».

Внебиржевые торги и более широкий рынок

Какой эффект все эти внебиржевые торги оказывают на более широкий рынок? Брокеры говорят, что внебиржевые торги защищают рынок от повышенной волатильности.

«Вся цель брокера — не распылять монеты по рынку. Она в том, чтобы переместить их между ONE продавцом, который решил продать, и в идеале ONE покупателем, который хотел бы войти и подержать», — сказал Лэмб. «Это снижает волатильность».

Самман, изBTC.sx, сказал, что внебиржевые брокеры должны сыграть свою роль, поскольку инвесторы Bitcoin слишком неопытны в управлении своими торговыми рисками. Вместо того, чтобы использовать сложную комбинацию торговых ордеров для снижения проскальзывания цены для большого блока, например, трейдеры могут попытаться сбросить большую часть монет с помощью рыночного ордера, который исполняется по преобладающей цене.

«Некоторые трейдеры очень неопытны [...], они выставляют рыночные ордера и думают, что если они видят цену на ONE уровне, то они получат эту цену», — сказал он.

В то время как многие биржи, включая текущую крупнейшую по объему биржу Bitstamp, предлагают стоп-лосс-ордера, которые могут помочь смягчить проскальзывание, ONE биржа пошла дальше. LakeBTC выпустила «скрытую» функцию книги ордеров, которую она называет «темным пулом», предназначенную для защиты инвесторов от «финансовых хищников», которые ждут, чтобы воспользоваться ценовыми искажениями, создаваемыми крупными сделками.

Darkpool LakeBTC работает, скрывая крупные сделки от 50 BTC и более от публичной книги заказов. Хотя остальная часть рынка T может видеть сделку, биржа продолжает пытаться заполнить ее невыполненными заказами на рынке в то время, сказала директор по коммуникациям фирмы Лиза Ли, добавив:

«Вы можете купить 100 BTC одним ордером, но он может быть объединен с несколькими более мелкими ордерами или ONE крупным ордером на продажу — это действительно зависит от ордеров на продажу в данный момент».

ОТС здесь надолго

В непрозрачном мире внебиржевой торговли неясно, сколько денег переходит из рук в руки каждый день. ONE из показателей может быть активность на LocalBitcoins, который по сути функционирует как внебиржевой рынок.

По данным Coinometrics, LocalBitcoins составили до 5% от ежедневного объема торгов в прошлом году. Сравните это с Bitstamp, который в этом году составлял до 40% от ежедневного объема торгов.

Физические Рынки, такие как Площадь Сатоши Мероприятия и Биткоин-OTCКанал IRC — это еще одна платформа, где осуществляется внебиржевая торговля.

Поскольку Рынки Bitcoin продолжают развиваться, похоже, внебиржевая торговля останется. Как отмечает Сэмман, объемы торговли сократились даже на устоявшихся Рынки акций и сырьевых товаров, поскольку крупные сделки все чаще совершаются вне биржи.

«Проблема внебиржевых торгов в том, что они являются частными. Люди расстраиваются из-за этого и думают, что происходит какая-то манипуляция. Но на сегодняшних Рынки объемы все меньше и меньше. Даже на фондовых Рынки институты торгуют друг с другом и переводят сделки в офлайн».

Рукопожатие изображение через Shutterstock