Израильский регулятор объясняет, что делает токен ценной бумагой (или нет)

Управление по ценным бумагам Израиля рекомендует смягчить правила первичного размещения монет, включая четкое определение того, что отличает так называемый «утилитарный токен» от ценной бумаги.

Вотчет В опубликованном на прошлой неделе документе регулятор даже предложил создать временную «песочницу», в которой регулирующие органы позволят предпринимателям экспериментировать под надзором по мере развития рынка Криптовалюта .

Согласно отчету ISA, утилитарный токен, который «предоставляет права использования продукта или услуги, предлагаемой определенным предприятием», T обязательно должен считаться ценной бумагой. Также не должны считаться токены, которые используются исключительно для клиринга, обмена или платежей за определенный проект, говорится в отчете.

Многие сторонники блокчейна приветствовали позицию израильского регулятора. Амитай Молко, соучредитель иерусалимской сетевой группыБлокчейн JLM, сказал CoinDesk:

«Израильские регуляторы показывают, что они относятся к этому очень серьезно и справедливо. Это первый шаг в правильном направлении».

Однако утилитарный токен может быть ценной бумагой, если Криптовалюта T контролируется связанной стороной, например, самим стартапом, и если ее можно использовать для платежей за пределами первоначального проекта.

Например, если кто-то попытается собрать средства для частной компании, выпустив новую Криптовалюта общего назначения, похожую на Bitcoin, то, по мнению агентства, это может быть токеном безопасности.

От случая к случаю

Theотчет рекомендуетоценивая новые токены в каждом конкретном случае, заявляя:

« Криптовалюта должна считаться ценной бумагой в соответствии с совокупностью обстоятельств и характеристик каждого случая, принимая во внимание цель закона. Криптовалюты, предоставляющие права, аналогичные правам обычных ценных бумаг, таких как акции, облигации или паи участия, должны считаться ценными бумагами».

Между тем, в отчете ISA ценная бумага или инвестиционный токен определяются как Криптовалюта, дающая держателю право на будущий денежный FLOW или «права собственности, участия или членства в определенном предприятии», согласно переводу израильского издания. Глобусы.

Согласно отчету, наиболее четкое различие между утилитарным токеном и ценной бумагой заключается в том, есть ли возможность торговать им на вторичном рынке. Другим важным фактором является то, существует ли существующая платформа, где люди могут фактически использовать токены. Обещание будущей платформы T гарантирует, что токен был куплен из-за его утилитарности.

Израильские регуляторы полагают, что если не будет рабочей платформы или варианта использования, несмотря на торговые возможности, токен, вероятно, был куплен в качестве инвестиции.

Отчет сейчас находится в руках председателя ISA.Анат Гетта, который будет решать, как действовать в отношении уникальных правил ценных бумаг для Криптовалюта пространства.

Позиция израильского агентства контрастирует с позицией других регулирующих органов, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам США, председатель которой Джей Клейтон недавно заявил:все ICO, которые он виделбыл охранником.

израильский шекельизображение через Shutterstock