Продвижение ETF Grayscale подчеркивает экзистенциальную угрозу доминированию GBTC

В течение семи лет Grayscale Investments Bitcoin Доверие было практически единственным вариантом для инвесторов, которые хотели делать ставки на цену биткоина, не беспокоясь о работе с Криптовалюта.

В последнее время это быстро меняется. Из альтернатив, таких какBitcoin фонд Osprey к Индекс Криптовалюта Bitwise к Канадские биржевые фонды Bitcoin (ETF)), у инвесторов теперь больше возможностей для беспроблемного вложения в Bitcoin . Возможно, акции MicroStrategy и даже Tesla сейчас могут заинтересовать.

Некогда существенная премия к цене Bitcoin за акции Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) сменилась скидкой, что отражает падение спроса на этот автомобиль.

«Я T думаю, что мы снова увидим премии в 40–50%, как в 2017 году», — сказал Криптo Кевин Рук. «Сейчас институциональная осведомленность и так много способов получить ту же экспозицию».

И еслиКомиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила создание биржевого фонда (ETF) на основе Bitcoin в этом году, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) может оказаться на обочине как устаревшее наследие регулирующего режима, который уже не действует.

«Если у нас появится Bitcoin ETF в США, то, скорее всего, больше не будет притока средств в Bitcoin траст», — сказал Стивен МакКлэрг, главный инвестиционный директор Valkyrie Investments, у которой есть собственное ожидающее рассмотрения предложение по Bitcoin ETF.

Grayscale ясно видит, что на стене написано. Инвестиционный менеджер (который, как и CoinDesk, принадлежит Digital Currency Group) не сидит сложа руки, а выкупает акции GBTC, помогая стабилизировать цену. Возможно, что еще важнее, фирма нанимает специалистов для конкуренции в сфере Bitcoin -ETF.

«Grayscale постоянно изучает новые возможности, такие как ETF, в ответ на спрос клиентов», — сказал генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн. «Мы были первыми, кто предоставил доступ к цифровому активу через регулируемую оболочку, и наша цель — гарантировать, что мы также будем лидировать на рынке в любом будущем продукте, который мы представим».

Читать дальше: Grayscale, компания, стоящая за ведущим Bitcoin Trust, нанимает специалистов по ETF

Такие адаптивные меры показывают, как быстро меняется структура рынка Bitcoin, поскольку цена торгуется NEAR исторических максимумов, а основные инвесторы, которых Grayscale обхаживал годами, прибывают в большем количестве, чем раньше. Фирмы теперь добавляют миллионы долларов Bitcoin в свои корпоративные казначейства, учреждения покупают больше Bitcoin , чем добывают, и Goldman Sachs планирует возобновить работу своего отдела Криптo торговли после трехлетнего перерыва.

Гипотетически инвестиционный менеджер мог бы конвертировать GBTC в ETF, но это было бы дорого по сравнению с другими, уже представленными на рынке, при текущей структуре комиссий. CI Global Asset Management объявила, что ее канадский Bitcoin ETF будет иметь годовую комиссию в размере 0,4%.

По словам Джеймса Сейфарта, аналитика по исследованию ETF в Bloomberg Intelligence, Grayscale мог бы вместо этого создать Bitcoin ETF, который был бы вторичным по отношению к GBTC, но с более низкой комиссией, чем текущая годовая комиссия GBTC в размере 2%. (По словам Сейфарта, Grayscale имеет активы под управлением на сумму около 36 миллиардов долларов <a href="https://grayscale.co/bitcoin-trust/">https:// Grayscale .co/bitcoin-trust/</a> и зарабатывает около 700 миллионов долларов в год.)

Это дало бы Grayscale некоторое пространство для маневра, чтобы преобразовать GBTC в ETF, что дало бы ему возможность создать ONE из самых ликвидных Bitcoin фондов в мире, добавил Сейфарт, но инвестиционному менеджеру придется действовать быстро. Сейфарт сказал, что теперь он стал менее уверенным в том, что Grayscale может удержать институциональных инвесторов, увидев Объемы торгов на канадских Bitcoin ETF резко возросли.

Сеффиарт добавил, что существует вероятность того, что по мере того, как все больше институциональных инвесторов привыкнут к криптовалютам, они захотят хранить Bitcoin напрямую, а не через инвестиционный инструмент с высокими комиссиями.

«Люди меньше заинтересованы в хранении денег в GBTC и хотят сами хранить Bitcoin », — сказал он.