Что одобрение ETF может означать для Ethereum

Недавнее одобрение SEC фондов ETH ETF может в конечном итоге оказаться более важным событием для Ethereum , чем для Bitcoin. Доминирование, ниша и ценностное предложение Bitcoin как средства сбережения хорошо известны и вряд ли будут оспорены в NEAR будущем. Однако Ethereum сталкивается с гораздо более жесткой конкуренцией, иногда пытаясь выделиться среди нарративов платформ смарт-контрактов — до недавнего времени.

Теперь мы знаем, что есть два основных Криптo , которые, скорее всего, не подвергаются риску быть признанными ценными бумагами регулирующими органами США.Это может не иметь большого значения для розничных инвесторов, особенно за пределами США, но устранение неопределенности в сфере регулирования повлияет на многих институциональных инвесторов при рассмотрении вопроса о том, какие сети использовать, строить и в какие инвестировать.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Ethereum , скорее всего, продолжит доминировать среди разработчиков в сфере блокчейна, по крайней мере, когда речь идет о крупных проектах. Согласно отчету разработчиков Electric Capital, Ethereum (и цепочка EVM в целом) привлекли гораздо больше разработчиков, чем все остальные цепочки в прошлом году. Потенциальный приток капитала из ETF, доступные институциональные пути, такие как BASE L2 Coinbase, а теперь и эта печать легитимности могут еще больше укрепить его доминирование.

С точки зрения проекта, цепочка Ethereum имеет надежный конвейер, включающий EigenLayer, Ethena и BUIDL от BlackRock. Только синтетический доллар Ethena (USDe) в одиночку собрал за несколько месяцев всю рыночную капитализацию стейблкоинов на Solana, ошеломляющие 3 миллиарда долларов. Это T значит, что другие сети T будут размещать важные Криптo — они, безусловно, будут. Но только Ethereum (на данный момент) размещает протоколы с историей и послужным списком, необходимыми для участия учреждений со значимым капиталом. Подумайте, например, об Aave или Uniswap.

Наконец, более высокая цена ETH может дать толчок развитию экономики Ethereum DeFi, запустив мощный цикл обратной связи. Возьмем простой пример: только на Aave есть ~$9 млрд залога, связанного с ETH (между wETH, wstETH, weETH), плюс еще около $1 млрд в L2. Конечно, часть этого залога используется для дельта-нейтральных стратегий, таких как рекурсивное кредитование и фарминг точек, но большая его часть, скорее всего, нет.

Более высокая цена ETH – и стоимость обеспечения – может действовать как пакет стимулов для его Криптo . Это создает эффекты богатства, больше расходов, больше инвестиций, больше кредитного плеча. Особенно, если альткоины, связанные с ETH, Социальные сети выше.

Пока еще рано говорить, но мы можем оглянуться назад на этот момент, когда Ethereum утвердится в качестве «Amazon» экономики цифровых активов. Если сценарий развернется (все еще большое «если»), он может отодвинуть другие смарт-контракты уровня 1 нишевым игрокам (вроде «Etsys»), даже если они по-прежнему будут поддерживать процветающие сообщества. Неясно (по крайней мере, мне), является ли это лучшим путем для отрасли; возможно, более сбалансированный многоцепочечный мир в конечном итоге максимизирует принятие — мы, возможно, никогда не узнаем. Но на данном этапе доминирование Ethereum , безусловно, LOOKS наиболее вероятным результатом.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.