Крипто для радників: чи підходить Для вас Bitcoin ?

Це був активний тиждень у регуляторному просторі США за такий короткий тиждень. Генеральний директор компанії Binance залишає посаду генерального директора разом із врегулюванням 4 мільярдів доларів США з Міністерством юстиції SEC судиться з Kraken для роботи як незареєстрованої біржі та Bittrex Global оголосили про закриття.

Здається, боротьба за нормативну ясність триває. Як Bitcoin досяг статусу 11-е місце за величиною ринкової капіталізації для глобальної фінансової компанії asset, Зак Пандл від Grayscale веде нас через Bitcoin у вашому портфоліо.

Приємного читання.

– С.М.

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Bitcoin і ваш портфель

● Bitcoin є активом із високим ризиком і високим потенціалом прибутковості з низькою кореляцією з акціями. Таким чином, Grayscale Research вважає, що оптимальний портфель для багатьох інвесторів має включати помірний розподіл Bitcoin.

Bitcoin є водночас технологічним дивом і великим ліквідним активом для інвестування. І хоча публічну Технології блокчейн може бути важко зрозуміти через її суто технічний характер, роль, яку Bitcoin та інші Крипто можуть відігравати в портфелі, досить проста. Крипто пропонують активи з високим ризиком/високим потенціалом Ринки , які T були тісно пов’язані з акціями протягом п’ятирічного періоду часу, і тому можуть бути корисними інгредієнтами для стійких до ризику інвесторів при створенні оптимального портфеля.

Створити диверсифікований портфель із переконливою прибутковістю стало важче. Класичний портфель акцій та облігацій у співвідношенні 60/40 матиме труднощі з отриманням прибутку, порівнянного з останніми 40 роками. Ми вважаємо, що просто немає місця для розширення оцінок: мультиплікатори капіталу вже високі, а постійний бичачий ринок облігацій закінчився (що пояснюється найнижчим рівнем інфляції споживчих цін). Акції та облігації також тепер більш корельовані, тому інвестори отримують менше переваг від диверсифікації, об’єднуючи їх разом. Можливості на державних Ринки також скорочуються: порівняно з 1990-ми роками стало менше IPO, а кількість зареєстрованих на біржі фірм зменшилася приблизно на 30%.

Щоб вирішити ці проблеми, інвестори стикаються зі стандартним меню опцій (ілюстрація 1). Щоб покращити компроміс між ризиком і прибутковістю в портфелях, їх можна перерозподілити на класи активів, забезпечуючи кращу прибутковість з поправкою на ризик, нижчу кореляцію або BIT і те, і інше. В останні роки, наприклад, деякі інвестори збільшили свої асигнування на альтернативи, включно з неліквідними приватними активами, такими як прямий капітал і нерухомість. Хоча це був успішний підхід, ці типи транспортних засобів недоступні для багатьох індивідуальних інвесторів.

Додаток 1. Традиційні активи пропонують стандартний компроміс між ризиком і прибутком...

Додаток 2: …. А Крипто значно розширює доступні можливості

Крипто забезпечують щось справді диференційоване. З точки зору розподілу активів, Bitcoin та інші цифрові активи значно розширюють профіль ризику/прибутку, доступний інвесторам публічного ринку (ілюстрація 2). Bitcoin та інші Крипто , такі як Ethereum , мають високу волатильність і їх слід вважати високим ризиком. Проте з часом вони принесли прибуток, який відповідає їхньому профілю ризику. Іншими словами, поки Bitcoin має високу волатильність; відношення прибутку до його волатильності загалом подібне до інших класів активів. Тому додавання Крипто до портфеля можна розглядати як прийняття додаткового інвестиційного ризику в обмін на вищу потенційну віддачу. Інвестори можуть розглянути можливість заміни Крипто іншими активами з високим ризиком/високим прибутком, такими як акції Технології , неамериканські акції та/або певні неліквідні приватні інвестиції, щоб покращити продуктивність портфеля.

Незважаючи на те, що клас Крипто приносив високі історичні прибутки, він не був дуже пов’язаний з іншими ризикованими активами. Наприклад, за останні п’ять років кореляція між Bitcoin та індексом S&P 500 становила лише 40%, у порівнянні з 90% кореляцією між індексами Nasdaq 100 та S&P 500. Нижча кореляція з акціями означає, що розподіл Крипто в портфелі повинен забезпечувати більші переваги диверсифікації, ніж деякі інші проризикові активи.

Крипто є молодим класом активів, який зароджується, і його слід вважати відносно високим ризиком. Bitcoin та інші Крипто можуть не підійти для інвесторів із визначеними потребами в капіталі у відносно NEAR майбутньому (наприклад, протягом наступних трьох-п’яти років). Наприклад, заощадження, виділені на майбутні витрати, пов’язані з навчанням у коледжі або придбанням житла, ймовірно, не повинні включати розподіл Крипто . Нарешті, інвесторам, які надають пріоритет доходу від активів, слід розглянути альтернативні варіанти.

Однак для інвесторів із відносно високою толерантністю до ризику Крипто значно розширює можливості ризику/прибутку, доступні на публічних Ринки. Через високий потенціал повернення цих активів і низьку кореляцію з іншими ризикованими активами, оптимальний портфель для багатьох інвесторів має включати помірний розподіл Крипто.

– Зак Пандл, керуючий директор, дослідження, Grayscale

Запитайте експерта

З: Як спотовий BTC ETF вплине на ціну Bitcoin?

Bitcoin є ONE із небагатьох активів, які можуть безпосередньо впливати на ціну ETF. Оскільки ми знаємо, що існує обмежена пропозиція Bitcoin — 21 мільйон доступних коли-небудь із 19,5 мільйонами видобутих — попит на спотовий ETF займе частину цієї пропозиції, і його доведеться утримувати, поки є інтерес до ETF. Це ситуація попиту та пропозиції.

З: Попит на ETF може знизитися, тож чи впаде загальна ціна Bitcoin ?

Схвалення спотового BTC ETF може мати подальші наслідки, оскільки це може символізувати розморожування регуляторного опору Bitcoin і, можливо, Крипто загалом. Схвалення SEC спотового ETF зробить інвестиції в Bitcoin більш привабливими для установ. Ми також можемо побачити більше 401 тис. провайдерів, які дозволять Bitcoin як варіант інвестування. Загалом попит на Bitcoin може бути експоненціально більшим, ніж попит на спотовий ETF після схвалення.

З: Зараз я T можу перевести своїх клієнтів у Bitcoin . Як я можу залучити їх до спотового затвердження ETF?

Є способи отримати доступ до Bitcoin до схвалення та KEEP клієнтів у регульованих інвестиціях у вашому зберігачі та AUM. Пам’ятайте, що ми не надаємо інвестиційних порад, тому DYOR.

Деякі приклади:

GBTC – Grayscale Bitcoin Trust торгується з невеликою знижкою та, ймовірно, буде перетворено на ETF після схвалення інших ETF. Це означає, що клієнти, інвестовані в цей довірчий фонд, отримають знижку на додаток до будь-якого підвищення курсу Bitcoin.

Акції майнінгу Bitcoin , такі як Riot Blockchain і Marathon Digital, є публічними компаніями, які займаються лише видобутком Bitcoin. Якщо вартість їхнього продукту значно зросте, логіка підказує нам, що ціни на їхні акції також повинні зрости.

Coinbase - COIN є публічною компанією, яка є біржею та зберігачем, і може виграти від більшого інтересу до Крипто в цілому. Вони мають диверсифіковану модель доходів, і зміна регуляторної позиції їм надзвичайно допомагає.

– Адам Блумберг, Інтераксіс

KEEP читати

Національний пенсійний фонд Південної Кореї інвестував близько 20 мільйонів доларів в Coinbase.

Надходження в інвестиційні продукти цифрових активів перевищили позначку в 1 мільярд доларів — дослідження

Цього тижня CoinDesk придбала компанія Bullish і повідомлення: «Бізнес як завжди.