Вибір Crypto: приєднатися до фінансової системи або боротися з нею

Це був надзвичайний рік. Пандемії такого масштабу не було століття. І хоча наразі від COVID-19 померло набагато менше людей, ніж загинуло під час «іспанки» 1918-1919 років, економічні збитки, ймовірно, набагато гірші. Уряди закрили значні частини своєї економіки, щоб спробувати запобігти поширенню вірусу, і взяли значні позики, щоб підтримати підприємства, які не могли торгувати, і людей, які T могли працювати. Центральні банки знизили процентні ставки до BONE і вилили гроші на фінансові Ринки, щоб запобігти дефляційному колапсу. Зараз, коли 2020 рік наближається до завершення, повернення інвестицій ніде не можна знайти, і зростає побоювання щодо інфляції. Тому не дивно, що 2020 рік завершується бумом Криптовалюта .

Протягом 2020 року долю криптовалют в основному визначали центральні банки. Коли фінансові Ринки обвалилися в березні, криптовалюти зазнали ще гіршого падіння, ніж традиційні класи активів. Біткойнери хотіли б, щоб ми повірили, що халвенінг у травні допоміг біткойни ціна відновлюється, але факт є фактом, що криптовалюти відновлюються коли центральні банки вливали гроші на фінансові Ринки. Тривале вливання фіатних грошей спричинило зростання цін на всі активи, і криптовалюти не стали винятком.

Ця публікація є частиною огляду CoinDesk за 2020 рік – збірки коментарів, есе та інтерв’ю про рік у Крипто та за її межами. Френсіс Коппола, оглядач CoinDesk , є незалежним письменником і доповідачем з банківської справи, Фінанси та економіки. Її книга"Обґрунтування кількісного пом’якшення», пояснює, як працює сучасне створення грошей і кількісне пом'якшення, і виступає за «вертолітні гроші», щоб допомогти економікам вийти з рецесії.

Вливання фіатних грошей центральними банками особливо сприяло зростанню та зростанню стейблкойнів, зв’язків, які все міцніше пов’язують Крипто з існуючою фінансовою системою. Усі ці фіатні гроші мали кудись подітися, і завдяки політиці центральних банків щодо нульової та негативної процентної ставки дохідність звичайних активів майже не існує. Тож чому б не тріпотіти на Крипто Ринки, зберігаючи опцію швидкого виходу на фіат, якщо все піде не так? Стайблкойнів може бути більше дим і дзеркала ніж справжня мережа безпеки, але, схоже, вони вселяють у все більшу кількість людей впевненість у торгівлі криптовалютами.

Березневий крах також показав, що, всупереч сподіванням біткойнерів, інституційні інвестори T вважають Bitcoin «безпечним активом». Вони скинули Bitcoin та влили свої гроші в традиційні безпечні гавані – долар, ієну та швейцарський франк. Відтоді відновлення біткойна майже відстежувало зростання акцій і корпоративних облігацій, хоча й з дещо більшою волатильністю. Таким чином, здається, що, незважаючи на друк грошей центральним банком, інвестори T бачать інфляцію як свій основний ризик, або, якщо й бачать, вони T вважають Bitcoin хорошим захистом від інфляції. Вони купують Bitcoin та інші визнані криптовалюти як активи з високим ризиком, щоб підбадьорити свої портфелі, що втратили прибуток.

Але в Крипто Bitcoin зараз міцно закріпився як основний «безпечний актив» для кредитування під заставу DeFi разом із ефіру і певні стейблкойни. Отже, залежно від вашої точки зору, Bitcoin та ефір є або високоризикованими, високоприбутковими активами самі по собі, або безпечною заставою для високоризикованих, високоприбуткових запозичень і позик.

Якщо Криптовалюта спільнота вирішить відповідати вимогам, Криптовалюта може досягти широкого поширення, але ціною того, що в кінцевому підсумку буде поглинена фінансовою системою, яку вона збирається замінити.

Ця біфуркація відображає прірву між тими, для кого Крипто є «домом», і тими, для кого він незнайоме море, повне кровожерливих чудовиськ. Навіть досвідчені Крипто можуть вважати Крипто Ринки: навряд чи дивно, що традиційні інвестори поки що не бажають робити більше, ніж зануритися в свої пальці.

Але це T означає, що традиційні Фінанси T зацікавлені в криптовалютах. Навпаки, криптовалюти стають високоприбутковими активами для багатьох інституційних інвесторів. І оскільки криптовалюти стає все легше придбати, утримувати та торгувати, все більше звичайних людей також інвестують у них.

Насправді, легкість, з якою роздрібні інвестори можуть купувати Криптовалюта за допомогою кредитних карток, викликає певне занепокоєння: кредитні картки – це борг, а торгівля Криптовалюта за будь-якими стандартами є діяльністю з високим ризиком. У минулому кожного разу, коли виникала Криптовалюта бульбашка, що підживлювалася боргами, люди були зламані. І поки я пишу, Криптовалюта знову кипить.

Коли Крипто бульбашки, регулятори прокидаються. Цей надзвичайний рік завершується новиною про те, що Мережа боротьби з фінансовими злочинами (FinCEN) хоче припинити анонімність для переказів з Крипто на приватні гаманці. Здається, ідея полягає в тому, щоб привести Крипто у відповідність до традиційного банківського обслуговування.

Дивіться також: Френсіс Коппола: Банки – це тост, але Крипто втратила свою душу

Це, мабуть, несправедливо, що традиційні банки повинні дотримуватися обтяжливих вимог щодо відомостей про клієнтів/бороти з відмиванням грошей (KYC/AML), яких Крипто біржі не T. Крипто ентузіасти, без сумніву, відповіли б, що рішення полягає в тому, щоб скасувати вимоги KYC/AML, а не нав’язувати їх людям, які переводять монети на власні приватні Крипто гаманці. Але запровадження цього нового правила може зробити криптовалюти більш привабливими для великих інституційних інвесторів.

І в цьому криється дилема для Криптовалюта. Можна сказати, що він знаходиться на розвилці доріг. Чи вирішить громада відповідати правилам існуючої фінансової системи? Або ж він відмовиться від цих правил, розірве зв’язки, які прив’язують його до існуючої системи, і стане паралельною фінансовою системою, яка встановлює власні правила та діє в основному поза існуючим законом?

Якщо Криптовалюта спільнота вирішить відповідати вимогам, Криптовалюта може досягти широкого поширення, але ціною того, що в кінцевому підсумку буде поглинена фінансовою системою, яку вона збирається замінити.

Але якщо Криптовалюта спільнота вибере розділення, то шлях зрештою призведе до лобового конфлікту з тими, чиєю роботою є забезпечення виконання існуючих законів. Хто WIN?