Тріо слабких економічних звітів підвищує ймовірність зниження ставки ФРС, але що з біткоїном?

Головною економічною подією цього тижня стане п’ятниця, коли уряд США оприлюднить дані з працевлаштування за травень. Проте перед цим у середу були опубліковані три досить важливі показники, які всі продемонстрували несподівану слабкість.

Першим вийшов звіт ADP про приватний сектор працевлаштування за травень, який показав додавання лише 37 000 робочих місць минулого місяця, що значно нижче очікуваних 115 000 і суттєво поступається вже слабким 60 000 у квітні. Це найслабший показник ADP з березня 2023 року.

"ADP NUMBER OUT," сказав Президент Трамп у своєму Truth Social. "’Занадто пізно’, Повел тепер мусить ЗНИЗИТИ СТАВКУ."

Наступним вийшов травневий звіт ISM послуг, який становив 49,9 проти очікуваних 52 та 51,6 у квітні. Значення нижче 50 свідчить про скорочення, і травневий звіт був першим за рік у цьому діапазоні.

Нарешті, Федеральний резерв США опублікував свій Beige Book за травень, який показав ще більше ознак уповільнення в економіці. "Економічна активність дещо знизилася з попереднього звіту," йдеться у дослідженні. "Половина округів повідомила про незначне або помірне зниження активності, три округи - про відсутність змін, і три округи - про незначне зростання... Перспективи залишаються дещо песимістичними і невизначеними, без змін у порівнянні з попереднім звітом. Однак кілька округів зазначили погіршення перспектив."

У підсумку свіжі дані призвели до падіння десятихвендового казначейського зобов’язання США на десять базисних пунктів до 4,36%, що є найнижчим рівнем за місяць. Також підвищилися шанси на зниження ставки у липні до 29% з 22% тижнем раніше і ймовірність одного або кількох знижень ставки до вересня – до 76% з 58%.

Що далі з bitcoin?

Уявлення про те, що bitcoin BTC$88 888,82 потребує «легкої» політики Федеральної резервної системи для росту, можливо, вже не є актуальним, якщо колись і було. Найбільша у світі криптовалюта підскочила майже на 50% з середини квітня до нового історичного максимуму два тижні тому, незважаючи на те, що низка посадовців ФРС неодноразово заявляли, що поки немає необхідності знижувати ставки.

Проте більш м’яка монетарна політика від центрального банку США, ймовірно, не була б шкідливою. Принаймні на нинішній момент bitcoin не вражений ідеєю швидшого зниження ставок і продовжує торгуватися дуже тихо поблизу рівня 105 000.

Урядовий звіт з працевлаштування у п’ятницю ймовірно буде ключовим. Ще один гірший за очікування показник може наблизити рішення про зниження ставки ФРС вже цього літа і змінити картину процентних ставок з головного обмеження у позитивний фактор.

Прогнози економістів передбачають додавання 130 000 робочих місць у США у травні при стабільному рівні безробіття 4,2%.

Справжнє уповільнення

"Звіт ADP сигналізує про справжнє уповільнення попиту на працю, передусім у малих та середніх підприємствах (МСП), які дещо скоротили робочі місця – це важливо, бо МСП зазвичай забезпечують близько двох третин зростання робочих місць," – зазначив Марк Оствальд, головний економіст і глобальний стратег ADM Investor Services International, у листі CoinDesk. "Це цілком очікувано з огляду на усю політичну невизначеність і, перш за все, неоднозначність."

"Я припускаю, що обмеження міграції (як легальної, так і нелегальної) зменшує те, що раніше було дуже великим резервуаром кваліфікованої та некваліфікованої робочої сили, і конкуренція загострюється," – продовжив він. "В певній мірі це створює додаткові інфляційні тиски на фоні тарифів та заходів для забезпечення ланцюгів постачання, які неминуче збільшуватимуть операційні витрати компаній."

"Як довго це триватиме, залежить від тривалості уповільнення, і чим довше воно продовжується, тим більші ризики значних звільнень, які, за винятком високоспеціалізованих галузей, ймовірно, суттєво вплинуть на зростання заробітної плати, оскільки безпека робочих місць стане пріоритетом для працівників," – підсумував Оствальд.