Нові «Таргани» в TradFi вражають біткоїн, але реакція ФРС може бути сприятливою

Акції США зазнають невдачі в четвер, оскільки кредитні проблеми починають проявлятися на тлі уповільнення економіки.

"Коли ви бачите одного таргана, ймовірно, є ще більше," заявив генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон під час квартального звіту його банку вчора.

Даймон мав на увазі банкрутства на початку цієї осені постачальника автозапчастин First Brands та субстандартного автокредитора Tricolor Holdings. Коментарі Даймона отримав відповідь від співгенерального директора приватної інвестиційної компанії Blue Owl Capital Марка Ліпшульца, який заявив, що банки повинні ретельно перевіряти власні книги на наявність «тараканів».

Незважаючи на це, банкрутство First Brands серйозно вдарило по її банку Jefferies (JEF), акції якого впали на 25% за останній місяць, включно зі зниженням на 9% у четвер. Зі свого боку, Jefferies цього тижня сказали він міг легко витримати будь-які збитки через First Brands.

Додаткові кредитні побоювання у четвер минулої ночі Zions Bancorp (ZION) заявив про списання резерву в розмірі 50 мільйонів доларів за два кредити, взяті позичальниками, які наразі стикаються з юридичними проблемами. Потім є Western Alliance (WAL), яка повідомила про подання судового позову проти комерційного позичальника в сфері нерухомості з обвинуваченням у шахрайстві. ZION та WAL впали на 12% та 10% відповідно у четвер, очоливши значні збитки в секторі регіонального банківництва.

Ширший фондовий ринок наразі адекватно реагує на новини, при цьому індекс S&P 500 знизився лише на 0,8%, але настрої "відмови від ризику" сприяли зростанню ціни золота ще на 2,5% до нового рекорду майже $4 300 за унцію.

Що стосується цифрової версії золота, біткоїн BTC$89 886,97 наразі не отримує такого попиту, інвестори продовжують розглядати його лише як ще один актив із підвищеним ризиком. Ціна BTC упала до $107,500 у четвер, після чого відбулася помірна відновлення до поточних $108,000, що на 3,2% менше за останні 24 години та на 11% за останні сім днів.

Зародки бичачого руху?

Нещодавня історія може вселяти надію "бикам". Інші традиційні обвали ринків — згадаймо різке падіння у березні 2020 року через Covid або банкрутства банків у березні 2023 року — також призвели до стрімкого зниження біткоїна одночасно з фондовими індексами.

Відповідь уряду, однак, — масштабне послаблення фіскальної та монетарної політики — створила умови для епічних бичачих ралі для BTC.

Насіння цієї реакції, здається, вже починають відчуватися на ринку облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій сьогодні знизилася на вісім базисних пунктів до 3,97%, що є найнижчим рівнем з моменту паніки на ринку у «День визволення» в квітні.

Доходність дворічних казначейських облігацій США — яка є найбільш чутливою до пом’якшення монетарної політики — впала до 3,42%, рівня, якого не спостерігали понад три роки.

Перевірка ф’ючерси на короткострокові ставки на CME аналітики зараз оцінюють ймовірність зниження облікової ставки ФРС на 50 базисних пунктів на політичному засіданні пізніше цього місяця на рівні 3,2%. До сьогоднішнього дня ця ймовірність становила 0,0%. Також трейдери підвищили ставки на можливість зниження ставок на 75 базисних пунктів до кінця року до 11% порівняно з 0% рівнем днем раніше.

Читайте більше: Біткойн падає нижче $109 тис.; Загострення ліквідності – ключова причина труднощів криптовалюти