Трейдери біткоїна орієнтуються на опціон з ціною страйку $20 тис., оскільки глибоко поза грошима опціони набирають популярність

Глибокі опціони пут на біткойн BTC$89 948,18 із страйками далеко поза грошима (OTM) активізуються у довгострокових термінах, оскільки трейдери купують дешеві лотерейні квитки з потенційними великими виплатами у разі значних коливань BTC.

На провідній криптовалютній опціонній біржі Deribit пути зі страйком $20,000 є другими за популярністю серед опціонів з експірацією у червні 2026 року, демонструючи номінальний відкритий інтерес понад $191 мільйон.

Номінальний відкритий інтерес — це доларова вартість кількості активних контрактів. Пут-опціони зі страйками нижче поточного ринкового курсу BTC вважаються поза грошима (OTM). Такі OTM пут-опціони, як правило, дешевші за ті, що знаходяться поблизу або вище спотової ціни BTC.

У червні також спостерігається значна активність інших OTM опціонів на продаж зі страйками $30,000, $40,000, $60,000 та $75,000.

Активність у глибоких OTM пут-опціонах зазвичай інтерпретується як підготовка трейдерів до обвалу цін. Проте в даному випадку це не обов’язково так, оскільки на біржі також спостерігається активність щодо кол-опціонів із вищими страйками понад $200 000.

У сукупності ці потоки відображають оптимістичний погляд на довгострокову волатильність за низькою вартістю, а не ставку на напрямок ціни, за словами Глобального керівника роздрібного бізнесу Deribit Сідрах Фарік. Розглядайте це як дешеві лотерейні квитки на потенційний вибух волатильності впродовж наступних шести місяців.

"Зафіксовано близько 2 117 відкритих позицій за пут-опціонами на біткоїн зі страйком 20 000 доларів США з експірацією в червні. Також ми спостерігали великі угоди за пут-опціонами зі страйком 30 000 доларів США та колл-опціонами зі страйком 230 000 доларів США. Поєднання цих опціонів, які знаходяться далеко поза грошовою зоною, не свідчить про напрямлену торгівлю, а радше про складні стратегії ("deep wing trades"), які професіонали використовують для недорогого трейдингу довгострокової волатильності та коригування ризику у хвості їхніх портфелів," — заявив Фарік в інтерв’ю CoinDesk.

Вона пояснила, що це, по суті, позиціонування за волатильністю, а не за ціною, оскільки опціон пут на $20,000 або опціон колл на $230,000 знаходяться занадто далеко від поточної ціни, щоб бути суто захисним хеджем. На момент написання статті BTC торгувався близько $90,500, за даними CoinDesk.

Ті, хто утримує як OTM кол-опціони, так і пут-опціони, можуть отримати асиметричні виплати від екстремальної волатильності або значних цінових коливань у будь-якому напрямку. Проте, якщо ринки залишаються стабільними, ці опціони швидко втрачають вартість.

Опціони є деривативними контрактами, які надають покупцю право купити або продати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною в майбутньому. Опціон пут надає право продати і відображає песимістичний прогноз щодо ринку. Опціон колл дає право купити.

Ринок криптовалютних опціонів, включно з тим, що пов’язаний з ETF IBIT від BlackRock, перетворився на складну арену, де інституції та великі гравці ведуть тривимірні шахи, управляючи ризиками та отримуючи прибуток від напрямку руху цін, часової девальвації та коливань волатильності.

Загалом, на ринку опціонів спостерігається ведмежий настрій, оскільки пут-опціони на BTC продовжують торгуватися з премією до кол-опціонів на всіх строках, згідно з даними Amberdata щодо ризикових реверсій опціонів. Це, принаймні частково, зумовлено стійкою практикою переписування кол-опціонів — стратегією, спрямованою на збільшення доходності поверх спотових позицій.