Торгівля DeFi: Що потрібно знати трейдерам

Запуск успішних торгових стратегій у DeFi може здаватися складним. Це вимагає даних на чотирьох окремих рівнях: протокол, пул/актив, гаманець та управління. На додаток до цього накладаються ринкові ризики, такі як виключення з пулів або злом.

Але DeFi розвивається швидко, і компанії знаходять альфу. На нещодавньому вебінарі, організованому CoinDesk та спонсорованому Amberdata, чотири експерти зібралися, щоб обговорити, як скористатися можливостями, які відкриваються завдяки розвитку DeFi. Тут ми представляємо витяги з розмови у двох сферах: структура ринку та торговельні стратегії.

Структура ринку

Однією з ключових відмінностей між DeFi та CeFi (а також TradFi) є рівень прозорості, доступний у DeFi. Трейдери мають доступ до даних, які просто недоступні в інших сферах. Це є важливим чинником при розробці торгової стратегії.

«Одна з цікавих особливостей DeFi у порівнянні з CeFi полягає в тому, що ви можете знати стан і поведінку кожного учасника системи. Ви можете бачити, що роблять інші сторони, а також історично — що робили певні актори. І на основі цього можна створювати досить точні моделі поведінки учасників. Я провів багато часу у традиційній торгівлі, намагаючись приписати певну дію конкретній особі чи конкретній зміні стану. Краса DeFi полягає в тому, що це можливо, і це може значно спростити торгівлю.»

Тарун Чітра, генеральний директор та засновник Gauntlet

Водночас, проте, DeFi залишається фрагментованою сферою з багатьма різними протоколами та пулами, а також різними блокчейнами, хоча цей процес консолідується. Більше того, кожен протокол має свої особливості, які необхідно розуміти. Але там, де існує фрагментація та різниця в цінах, є можливості для торгівлі.

«Ми перебуваємо в середовищі, де близько 12 блокчейнів конкурують за ліквідність, і ця ліквідність є дуже фрагментованою. Це нагадує мені 2017 рік, коли біржі починали з’являтися одна за одною, перш ніж відбулася велика консолідація обсягів. Зараз ми на подібному етапі ринку: ліквідність, як правило, прагне агрегуватися та сходитися до олігополії пулів ліквідності. Ми на етапі ринку DeFi, де існує багато фрагментації і безліч неефективностей.»

Алекс Елкріф, менеджер з DeFi та керівник Ledgerprime Labs у LedgerPrime

Торгові стратегії

Арбітраж є однією з найбільш відомих і найуспішніших торгових стратегій, і особливо ефективний на молодих ринках, де ще не усунені цінові розбіжності. Однак масштаб може стати проблемою при спробі здійснювати арбітраж у великих обсягах.

“Ми виробили ”технічний документ минулого місяця, де розглядався арбітраж між CeFi та DeFi. У ньому ми показали, що проста стратегія переходу між децентралізованою біржею та централізованою біржею могла генерувати до 8% за місяць. Однак не можна ставати занадто великим. Ми не могли перевищити приблизно $200,000, інакше починали виникати вплив на ціну та ковзання.”

Шон Дуглас, генеральний директор та співзасновник Amberdata

DeFi можна розглядати як інструмент, який може посилити вже наявну торгову активність. Наприклад, надання окремого рівня доступу до активів, які доступні у CeFi, таких як опціони, дозволяє трейдерам також виступати як маркетмейкери.

«Ми не розглядаємо DeFi ізольовано, оскільки для нас важливі масштаб і можливість працювати з великими обсягами. Те, що ми робимо в DeFi, зазвичай поєднується з тими речами, які ми робимо в CeFi. Ми здійснюємо маркет-мейкінг на деяких індексах, але, ймовірно, найбільшу увагу приділяємо DeFi опціонним сховищам. Це тому, що вони виступають як шар розподілу або шар доступу до CeFi опціонів. Це дає нам змогу надавати всьому ринку доступ до опціонів, які в іншому випадку було б досить складно отримати. Це можна визначити як стратегію розподілу шару доступу для ванільних опціонів, а згодом і для більш складних продуктів. І це майже стає розширенням CeFi. А далі ми повинні управляти особливостями кожного DeFi протоколу. Отже, маркет-мейкінг зазвичай є нашою основною стратегією, яка охоплює світи CeFi і DeFi.»

Даріус Сіт, директор з інвестицій та співзасновник QCP Capital

Торгівельні стратегії у DeFi дотримуються тих самих основних правил, що й у TradFi та CeFi: коли пропозиція перевищує попит, ціни падають. І чим більші ризики, тим більша потенційна винагорода.

«Прибутковість залежить від стратегії, яку ви використовуєте. Якщо ви здійснюєте найбільш безризикове кредитування, наразі ви отримаєте прибуток, що є нижчим за дохідність казначейських облігацій США. DeFi, ймовірно, має більше ліквідності, ніж традиційні фінанси, саме тому ви отримуєте низькі ставки по боргах. Проте завжди існуватимуть високодохідні стратегії в DeFi, які водночас супроводжуються більшим ризиком.»

Даріус Сіт, CIO та співзасновник QCP Capital

Для отримання більше інформації щодо торгівлі DeFi, а також можливостей та ризиків у протоколах ліквідності, будь ласка, натисніть тут , щоб переглянути повний вебінар.